セクタースクリーニング

 今年の年初来セクターパフォーマンス(11月17日現在)は、下記の通りです。
 年初はデフレ脱却期待から「今年は小売を中心とした内需が盛り上がる」という話をよく耳にしましたが、ふたをあけてみれば消費は強くありませんでした。株価的にもセクターパフォーマンスが示すとおり、年初から大幅に落ち込んでおります。

 一方、パフォーマンスが良かったセクターは、医薬、電力、食品など、いわゆるデフェンシブといわれる部類のセクターでした。
 成長株投資を基本スタンスとしている投資家の方たちは、対ベンチマークで相当苦戦した(あるいはしている)年だといえるのではないでしょうか。

■年初来セクターパフォーマンス(11月17日現在)

 1)医薬     15.5%
 2)電力ガス   14.3%
 3)輸送機器   13.7%
 4)食品     12.9%
 5)その他製造  10.6%
 6)精密      9.1%
 7)電気機器    2.7%
 8)鉄鋼      1.5%
 9)不動産     0.7%
10)ゴム     −2.4%
11)金属     −2.4%
12)水産     −4.4%
13)化学     −4.7%
14)保険     −5.0%
15)陸運     −5.1%
16)海運     −5.2%
17)機械     −6.2%
18)ガラス    −7.2%
19)情報通信  −10.2%
20)紙パ    −10.6%
21)石油    −12.9%
22)非鉄金   −13.7%
23)銀行    −13.9%
24)鉱業    −14.1%
25)倉庫運輸  −14.9%
26)サービス  −15.9%
27)繊維    −18.2%
28)建設    −19.9%
29)空運    −19.9%
30)卸売    −20.8%
31)証券    −21.5%
32)小売    −25.6%
33)その他金融 −37.9%

参考 TOPIX −5.6%

 さて、以前もご紹介しましたが、「人気の無い銘柄群は、投資対象として非常におもしろい」ものです。これも以前の繰り返しとなりますが、期待値が低い分、「改善の兆し」や「実際の改善」が見られた時の株価の変化が、大きくなりやすいからです。人気のない銘柄へ投資するにあたっての、注意点といたしましては、
・「業績面に変化の兆し」が見え、株価が安いと感じることが大前提。(来期の業績を作ってみて、PERで判断する)
・足元の状況が悪いようだったら、株価がどの程度下方修正や下振れを織り込んでいるかを考える必要があります。(足元を踏まえ、今期の業績を作り直し、PERを算出して判断)

「人気のない銘柄」を見つけ出す手順は、以下の通りです。

■手順

1)昨年度のパフォーマンスが悪かったセクターを把握する。
2)その悪かったセクターにおいて、パフォーマンスが悪かった銘柄を把握する。
3)上記に加え、カバーしているアナリストが「売り」をつけていれば、尚好ましい。

 つまり、昨年パフォーマンスが悪かったセクターの中で、パフォーマンスが悪かった個別銘柄を探し、なおかつその銘柄の担当アナリストの多くが「売り」をつけていればかなり嫌われている銘柄だと分かります。

 そこで、一番最初にあげたセクターパフォーマンスに戻ってみましょう。
 パフォーマンスが悪かったセクター内で、パフォーマンスが悪かった銘柄群は下記の通りです。

〓その他金融〓
1)アプラス    −72.3%
2)日本信販    −69.7%
3)ロプロ     −64.8%
4)アイフル    −63.9%
5)OMC     −63.0%
6)ニッシン    −59.2%
7)三洋信販    −54.6%
8)ジャックス   −51.2%
9)プロミス    −50.3%
10)武富士    −48.3%

〓小売〓
1)ネットプライス −76.3%
2)99プラス   −72.1%
3)セシール    −65.5%
4)ニッセン    −60.8%
5)レインズ    −57.3%
6)UA      −56.0%
7)西友      −52.7%
8)ベスト電器   −51.1%
9)ナフコ     −48.0%
10)アスクル   −41.7%

〓卸売〓
1)ネクサス    −74.3%
2)ITX     −61.6%
3)ソフトバンク  −54.9%
4)ニイウス    −49.4%
5)黒田電気    −47.6%
6)TZONE   −47.1%
7)三井鉱山    −40.6%
8)ネットワン   −39.6%
9)加藤産業    −36.9%
10)兼松     −36.7%

〓繊維〓
1)クラボウ    −39.1%
2)ユニチカ    −38.0%
3)三陽商会    −37.1%
4)オンワード   −35.6%
5)サンエー    −28.9%
6)ホギメディカル −28.7%
7)グンゼ     −28.7%
8)東洋紡     −21.5%
9)日本毛織    −17.2%
10)東京スタイル −16.5%

〓サービス〓
1)DAコンソーシアム −74.5%
2)総医研       −64.5%
3)アイロム      −62.4%
4)楽天        −56.3%
5)トランスコスモス  −51.3%
6)サイバーエージェント−50.8%
7)ニチイ学館     −43.1%
8)T&G       −40.1%
9)帝国ホテル     −39.7%
10)CCC      −38.9%

 下がっているのにはわけがあるのでしょうが、PBRや配当利回りでみて魅力的な水準にある銘柄もあります。買ってすぐに上がるというわけにはいかないかもしれませんが、長期投資を前提にした場合面白い投資先もみつかるのではないでしょうか。株価が高値を更新し更に上値を狙うような株に投資するのも良いですが、「嫌われている、見放されている、期待値が低い」企業に投資するのも長い目で見た場合、意外と良いパフォーマンスを生み出す可能性があります。

(佐藤 貴士)

<スローガン>
仲間と共に理想社会への投資をはじめよう!
−投資活動によって理想社会を実現する−

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

億の近道2006/11/29


■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
投資情報メールマガジン                  2006/11/29号
             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週4回発行
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。執筆陣は証券・金融業界に身を置いて
いる人間ばかりです。プロの目から見た各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!
 水曜版は、学習を重ねた一般の個人投資家も執筆に加わっています。いつも
の億近同様、応援をよろしくお願い致します。

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

===================================

      −本日の目次−(本日の担当:億近産業調査部)

 ◆コラム「セクタースクリーニング」:億近産業調査部 佐藤貴士

===================================

◆コラム「セクタースクリーニング」

 今年の年初来セクターパフォーマンス(11月17日現在)は、下記の通り
です。
 年初はデフレ脱却期待から「今年は小売を中心とした内需が盛り上がる」と
いう話をよく耳にしましたが、ふたをあけてみれば消費は強くありませんでし
た。株価的にもセクターパフォーマンスが示すとおり、年初から大幅に落ち込
んでおります。

 一方、パフォーマンスが良かったセクターは、医薬、電力、食品など、いわ
ゆるデフェンシブといわれる部類のセクターでした。
 成長株投資を基本スタンスとしている投資家の方たちは、対ベンチマークで
相当苦戦した(あるいはしている)年だといえるのではないでしょうか。

■年初来セクターパフォーマンス(11月17日現在)

 1)医薬     15.5%
 2)電力ガス   14.3%
 3)輸送機器   13.7%
 4)食品     12.9%
 5)その他製造  10.6%
 6)精密      9.1%
 7)電気機器    2.7%
 8)鉄鋼      1.5%
 9)不動産     0.7%
10)ゴム     −2.4%
11)金属     −2.4%
12)水産     −4.4%
13)化学     −4.7%
14)保険     −5.0%
15)陸運     −5.1%
16)海運     −5.2%
17)機械     −6.2%
18)ガラス    −7.2%
19)情報通信  −10.2%
20)紙パ    −10.6%
21)石油    −12.9%
22)非鉄金   −13.7%
23)銀行    −13.9%
24)鉱業    −14.1%
25)倉庫運輸  −14.9%
26)サービス  −15.9%
27)繊維    −18.2%
28)建設    −19.9%
29)空運    −19.9%
30)卸売    −20.8%
31)証券    −21.5%
32)小売    −25.6%
33)その他金融 −37.9%

参考 TOPIX −5.6%

 さて、以前もご紹介しましたが、「人気の無い銘柄群は、投資対象として非
常におもしろい」ものです。これも以前の繰り返しとなりますが、期待値が低
い分、「改善の兆し」や「実際の改善」が見られた時の株価の変化が、大きく
なりやすいからです。人気のない銘柄へ投資するにあたっての、注意点といた
しましては、
・「業績面に変化の兆し」が見え、株価が安いと感じることが大前提。(来期
 の業績を作ってみて、PERで判断する)
・足元の状況が悪いようだったら、株価がどの程度下方修正や下振れを織り込
 んでいるかを考える必要があります。(足元を踏まえ、今期の業績を作り直
 し、PERを算出して判断)

「人気のない銘柄」を見つけ出す手順は、以下の通りです。

■手順

1)昨年度のパフォーマンスが悪かったセクターを把握する。
2)その悪かったセクターにおいて、パフォーマンスが悪かった銘柄を把握す
  る。
3)上記に加え、カバーしているアナリストが「売り」をつけていれば、尚好
  ましい。

 つまり、昨年パフォーマンスが悪かったセクターの中で、パフォーマンスが
悪かった個別銘柄を探し、なおかつその銘柄の担当アナリストの多くが「売り」
をつけていればかなり嫌われている銘柄だと分かります。

 そこで、一番最初にあげたセクターパフォーマンスに戻ってみましょう。
 パフォーマンスが悪かったセクター内で、パフォーマンスが悪かった銘柄群
は下記の通りです。

〓その他金融〓
1)アプラス    −72.3%
2)日本信販    −69.7%
3)ロプロ     −64.8%
4)アイフル    −63.9%
5)OMC     −63.0%
6)ニッシン    −59.2%
7)三洋信販    −54.6%
8)ジャックス   −51.2%
9)プロミス    −50.3%
10)武富士    −48.3%

〓小売〓
1)ネットプライス −76.3%
2)99プラス   −72.1%
3)セシール    −65.5%
4)ニッセン    −60.8%
5)レインズ    −57.3%
6)UA      −56.0%
7)西友      −52.7%
8)ベスト電器   −51.1%
9)ナフコ     −48.0%
10)アスクル   −41.7%

〓卸売〓
1)ネクサス    −74.3%
2)ITX     −61.6%
3)ソフトバンク  −54.9%
4)ニイウス    −49.4%
5)黒田電気    −47.6%
6)TZONE   −47.1%
7)三井鉱山    −40.6%
8)ネットワン   −39.6%
9)加藤産業    −36.9%
10)兼松     −36.7%

〓繊維〓
1)クラボウ    −39.1%
2)ユニチカ    −38.0%
3)三陽商会    −37.1%
4)オンワード   −35.6%
5)サンエー    −28.9%
6)ホギメディカル −28.7%
7)グンゼ     −28.7%
8)東洋紡     −21.5%
9)日本毛織    −17.2%
10)東京スタイル −16.5%

〓サービス〓
1)DAコンソーシアム −74.5%
2)総医研       −64.5%
3)アイロム      −62.4%
4)楽天        −56.3%
5)トランスコスモス  −51.3%
6)サイバーエージェント−50.8%
7)ニチイ学館     −43.1%
8)T&G       −40.1%
9)帝国ホテル     −39.7%
10)CCC      −38.9%

 下がっているのにはわけがあるのでしょうが、PBRや配当利回りでみて魅
力的な水準にある銘柄もあります。買ってすぐに上がるというわけにはいかな
いかもしれませんが、長期投資を前提にした場合面白い投資先もみつかるので
はないでしょうか。株価が高値を更新し更に上値を狙うような株に投資するの
も良いですが、「嫌われている、見放されている、期待値が低い」企業に投資
するのも長い目で見た場合、意外と良いパフォーマンスを生み出す可能性があ
ります。

(佐藤 貴士)

<スローガン>
仲間と共に理想社会への投資をはじめよう!
−投資活動によって理想社会を実現する−

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

===================================

■「山本潤氏のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座DVD」
 発売!!■

「NPOイノベーターズ・フォーラム 公認日本株アナリスト 認定講座」
共催:エンジュク 協力:ダイヤモンド経営分析チーム

 2005年4月に行われた山本潤氏のセミナー映像に加え、ファンダメンタ
ルズ分析に必要な内容を新たに撮り下ろした映像を全て収録した4枚組DVD
です。

◆ファンダメンタルズ分析の決定版。
 いままで体系的に語られることの少なかった実践的なファンダメンタルズ
分析を網羅。最終的には個別株のレポートが作成出来るレベルを目的として
います。受講出来なかった方や反復学習したい方には最適な内容です。

◆充実したボリューム
 価格は48,000円とやや高額ですが、4月のセミナー(受講料38,0
00円)で使用した資料添付はもとより、全部でDVD4枚組、約450分の
充実した内容となっています。

詳細はエンジュクのホームページまで。
http://www.enjyuku.com/v_kabu_10.htm

===================================

■「個人投資家のための景気観養成セミナーDVD」発売中!■
 2003年11月に行われた村田雅志氏の景気観養成セミナーを全て収録し
た2枚組DVDです。

◆受講したいけど行けなかった…という方には最適
 当日行われたセミナーの全てを漏らさず収録。もちろん、セミナー当日配布
された資料も収録しております。これで開催地に縛られることなく、自分のペ
ースで学習することが可能です。

◆マスターへの早道は反復
 頭で理解しているつもりでも、いざ実践してみると様々な疑問点が新たに湧
いてくるもの。DVDで何度も復習することにより、マスターへの早道となり
ます。今回のセミナーをより自分のものにするためのツールとしてお役立て下
さい。

詳細はイノベーターズ・フォーラムのホームページまで。
http://www.iforum.jp/dvd.htm

===================================

■億近執筆陣の本 好評発売中!■

石川臨太郎
新!!▲あなたにピッタリの投資手法がきっと見つかる投資実践ノート▲
パンローリング 1680円(税込)
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?c=2596&c=9784775990346

▲潜在意識を活用した最強の投資術入門▲
パンローリング ISBN4-7759-9011 2800円+税 288ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990117

村田 雅志
▼景気予測から始める株式投資入門▼
パンローリング ISBN4-7759-9007 3300円+税 231ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990070

山本 潤
▲投資家から「自立する」投資家へ▲
パンローリング ISBN4-7759-9008 4800円+税 426ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990087

===================================

【炎氏よりPR】

 メルマガの購読者を募集しています。企業訪問やトップとの面談を通じて皆
様にとって有意義な生の情報を提供することが私の使命です。アナリスト経験
とファンドマネジャー経験を積んできた私のコンテンツで夢の「億の近道」を
実現してください。

 2006年の暑い夏も過ぎ、天高く株肥ゆるの秋、季節も良くなってきまし
た。ご一緒に株式市場の動向を吟味しながら株式相場を楽しみませんか?
 購読料金は年間最大2万円。格安ではありますが内容には自信があります。
(炎)

有料メルマガの詳細は炎氏のサイトまで。
http://www.irisjapan.co.jp/join.htm

===================================

億近オフィシャルクラブ掲示板(無料)は、運営会社の都合により移転致しま
した。既に旧掲示板は利用できなくなっておりますので、以下の新掲示板をご
利用下さい。MSNのサービスを利用しております。
http://groups.msn.com/okuchika

===================================

当メルマガは以下のシステムを利用して発行しております。
 ◆まぐまぐ ID:0000020640
       購読解除:http://www.kaijo.com/
 ◆E-Magazine ID:okuchika
       購読解除:http://www.emaga.com/info/okuchika.html
 ◆melma!  ID:m00010868
       購読解除:http://www.melma.com/
 ◆メルマガ天国 ID:1127
       購読解除:http://melten.com/m/1127.html

編集者:億の近道発行プロジェクト&億の近道水曜編集部
発行者:NPO法人イノベーターズ・フォーラム
このメールマガジンの無断転載・引用を禁じます。
==================================

技術を評価できる個人投資家の養成講座season3(35)

(35)ちょっと一休み(コネクタレス)

 今回は、コネクタメーカにとっては震撼モノの携帯電話の世界における、コネクタレスの流れを少しお話したいと思います。

コネクタレスとは、コネクタを少なくするとか使うのを辞めるという意味で、携帯電話の端末メーカにとっては、コネクタを減らすことによって、コスト削減。また、コネクタ分のスペース、これは、基板の上に実装されているコネクタがなくなる訳ですから、基板がその分小さくなることになります。

更に、コネクタの厚みも、現在使われている小さいもので、1mmから1.5mmですので、これがなくなるということは、携帯電話の厚みも薄くなるという訳で、端末メーカにとっては、携帯電話のサイズを小さくできるということで、是非とも進めたいところです。

それでは、どのような手法があるのでしょうか。簡単にまとめると以下の3つの方法が挙げられます。

1、異方性導電膜によるフレキ基板とリジット基板の接合。
2、半田によるフレキ基板とリジット基板の接合。
3、多重フレキによるコネクタレス。

1は、現在フレキ基板とリジット基板をコネクタにて接続していたものを、異方性導電膜という接着剤の一種で接着してしまうという考え方です。これは、既に、LCDなどガラス基板とフレキ基板を接続に使われている方法で、これの応用です(ここで言う、フレキ基板はやわらかい基板、リジット基板は硬い基板と捉えてください)。

ただ、これは、基板の修理という点からは、一度剥がしてしまうと、元に戻らないという欠点があり、製造時に基板が壊れれば、基板は全て廃棄となります。これは、製造単価に跳ね返ります。

2は、1と考え方が同じですが、接続をハンダで行おうとするものです。これに関しては、設備とノウハウを蓄積すれば、基板修理が可能です。但し、ハンダ接合のため、接合部の強度が弱いという欠点を持っています。

3番目は、複雑な配線の基板同士を接続しようとする場合にとられる手法です。通常、携帯電話の上基板と下基板を接続する場合に、折りたたみ式の携帯電話のヒンジ部(折れ曲がるところ)は、携帯電話を閉じたり開いたりする際に、基板も曲がったり、伸びたりしなくてはいけませんので、柔らかいフレキ基板を使用しなければなりません。

この場合、上基板、下基板に雄雌のコネクタ各1セット、合計4個コネクタが必要ですが、上基板側の配線を極力少なく設計し、上基板をある程度の複雑な配線ができる多層フレキに置き換えることによって、上基板側のコネクタをなくし、下基板のコネクタ1セットのみにしようというアプローチです。

曲がったり伸びたりするヒンジ部のフレキ基板と、上基板を一体にしてしまおうという考え方です。

多層フレキ基板とは、簡単な回路しか配線できない柔らかいフレキ基板を4枚から8枚重ねてつなげたものです。この時、曲がったり伸びたりしなくてはならないヒンジ部分は、フレキ基板が一枚一枚バラバラになっていて、本来のフレキ基板の曲がりやすい性質が保たれています。

この様に、携帯電話の世界では、小さなイノベーションが常に起こっていて、技術の置き換えによって、携帯電話がより小さく、より薄く、そして、より高機能へとすすんでいます。このトレンドにのっかりながら、今回出てきたキーワード、例えば、コネクタレス、多層フレキ基板、携帯電話の小型化等から、投資のアイディアが生まれれば幸いです。

彼岸
技術のわかる個人投資家への道
Road to Investor with Technology Sense

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

株式投資で人生を変える(28)

 いろいろ定年に関する本を読んでみると、定年というのは理不尽なものだとか、辛いものだとか、どちらかというと否定的な観点で論じられている書籍が多いように感じます。確かに何の準備もしないで定年を迎えたならば、痛い目にあうのは当然のことかもしれません。私自身も定年後の不安のうち生きていくための生活費についてだけは、何とか準備をして確保できたと考えて自分で定年を選んだはずですが、お金以外の面でとても痛い目を見てしまいました。

 「笑う定年」「ハッピーリタイアメント」を勝ち取るためにはお金だけでは足りないと、いまさらながらに気がつくのは、とても情けないことでした。でも時間は充分あるので、修正することは充分可能です。へこたれないで行こうと思います。

 いま、ハッピーリタイアメントと書きましたが、サラリーマン時代の私だけでなく、多くの人がハッピーリタイアメント。できるだけ早くサラリーマンを卒業したいと考えて生きていると思います。ところが実際に定年が不幸になると思えてしまい、実際に定年を迎えた時、本当に不幸になってしまうのはどうしてでしょうか。

 自分が不幸になるか幸せになるかは自分の考え方しだいであるという意見があります。私もこの意見の通りだと考えています。「敵を知り己を知れば百戦危うからず」という孫子の兵法にヒントを得て、株式投資でも自分を知ることによって長期的に見ればかなりの成績を残すことが出来たわけですが、定年後に幸せに生きられるかどうかも自分を知ることが本当に大切だと実感するこのごろです。

 よく成功法則の本などに夢、目的を明確に描くことが目的を達成する方法だと述べられています。まったくその通りで、私も紙に望みを書いて夢を達成してきました。人生という長い旅を目的地の地図を持たずに旅を続けては、目的地になかなかたどり着けないのは当然のことのように思います。しかし地図に記された目的地にたどり着くためには、目的地が明確であることの他に、もう一つ重要なことがあることを忘れている人も多いです。

経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

ファンダメンタルズ分析入門第2部(41)

■■■セグメント情報の分析 その8■■■

★トップと2番手のちょっとした差が圧倒的なシェアの差になる

質問:あるスーパーで値段が1%違うだけで他の条件は全て同じ製品(例えばビール)が2つの棚に置かれています。

棚その1:ビール200円  棚その2:ビール198円

ビールを買いに来た消費者が100人います。
100人のうち、何人が198円のビールを購入するでしょうか。
(ビールは棚その1と棚その2にしか売られていません)


この質問の意図は、マーケットの本質をわかっていただくためです。
つまり、ほんのちょっとした違いが、大きな市場占有率の差となるということです。

たとえば、半導体メーカは、同じ材料からできるだけ沢山の半導体を作ろうとします。
毎年、毎年、半導体のトランジスタは小さくなっていきます。
半導体がちょっとだけ小さく作れるということが、とんでもないシェアの差となるのです。

ちょっとした競争力の差が、積み重なって、非常に大きな経営格差となるということをこの質問は暗示しているのです。

:::まとめ:::

ほんのちょっとの競争力の差が圧倒的な経営格差を生じさせる。

(山本潤)

(この連載は2005年12月時点で執筆されたものです。情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

億の近道2006/11/28


■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
投資情報メールマガジン                   2006/11/28
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週4回発行
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。火曜日版は証券・金融業界に身を置い
ている人間に加え、個人投資家も執筆に加わっています。各種分析や銘柄を参
考にして、「億」の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

===================================

             −本日の目次−
       (本日の担当:山本潤&石川臨太郎&彼岸先生)

 ◆コラム「連載 ファンダメンタルズ分析入門第2部(41)」:山本潤
 ◆コラム「連載 株式投資で人生を変える(28)」:石川 臨太郎
 ◆コラム「連載 技術のわかる個人投資家season3(35)」:彼岸

===================================

◆コラム「連載 ファンダメンタルズ分析入門第2部(41)」:山本潤

■■■セグメント情報の分析 その8■■■

★トップと2番手のちょっとした差が圧倒的なシェアの差になる

質問:あるスーパーで値段が1%違うだけで他の条件は全て同じ製品(例えば
ビール)が2つの棚に置かれています。

棚その1:ビール200円  棚その2:ビール198円

ビールを買いに来た消費者が100人います。
100人のうち、何人が198円のビールを購入するでしょうか。
(ビールは棚その1と棚その2にしか売られていません)


この質問の意図は、マーケットの本質をわかっていただくためです。
つまり、ほんのちょっとした違いが、大きな市場占有率の差となるということ
です。

たとえば、半導体メーカは、同じ材料からできるだけ沢山の半導体を作ろうと
します。
毎年、毎年、半導体のトランジスタは小さくなっていきます。
半導体がちょっとだけ小さく作れるということが、とんでもないシェアの差と
なるのです。

ちょっとした競争力の差が、積み重なって、非常に大きな経営格差となるとい
うことをこの質問は暗示しているのです。

:::まとめ:::

ほんのちょっとの競争力の差が圧倒的な経営格差を生じさせる。

(山本潤)

(この連載は2005年12月時点で執筆されたものです。情報提供を目的に
 しており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任
 と判断で願います。)

===================================

◆コラム「連載:株式投資で人生を変える(28)」

 いろいろ定年に関する本を読んでみると、定年というのは理不尽なものだと
か、辛いものだとか、どちらかというと否定的な観点で論じられている書籍が
多いように感じます。確かに何の準備もしないで定年を迎えたならば、痛い目
にあうのは当然のことかもしれません。私自身も定年後の不安のうち生きてい
くための生活費についてだけは、何とか準備をして確保できたと考えて自分で
定年を選んだはずですが、お金以外の面でとても痛い目を見てしまいました。

 「笑う定年」「ハッピーリタイアメント」を勝ち取るためにはお金だけでは
足りないと、いまさらながらに気がつくのは、とても情けないことでした。で
も時間は充分あるので、修正することは充分可能です。へこたれないで行こう
と思います。

 いま、ハッピーリタイアメントと書きましたが、サラリーマン時代の私だけ
でなく、多くの人がハッピーリタイアメント。できるだけ早くサラリーマンを
卒業したいと考えて生きていると思います。ところが実際に定年が不幸になる
と思えてしまい、実際に定年を迎えた時、本当に不幸になってしまうのはどう
してでしょうか。

 自分が不幸になるか幸せになるかは自分の考え方しだいであるという意見が
あります。私もこの意見の通りだと考えています。「敵を知り己を知れば百戦
危うからず」という孫子の兵法にヒントを得て、株式投資でも自分を知ること
によって長期的に見ればかなりの成績を残すことが出来たわけですが、定年後
に幸せに生きられるかどうかも自分を知ることが本当に大切だと実感するこの
ごろです。

 よく成功法則の本などに夢、目的を明確に描くことが目的を達成する方法だ
と述べられています。まったくその通りで、私も紙に望みを書いて夢を達成し
てきました。人生という長い旅を目的地の地図を持たずに旅を続けては、目的
地になかなかたどり着けないのは当然のことのように思います。しかし地図に
記された目的地にたどり着くためには、目的地が明確であることの他に、もう
一つ重要なことがあることを忘れている人も多いです。

経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

===================================

◆コラム「連載:技術を評価できる個人投資家の養成講座season3(35)」

(35)ちょっと一休み(コネクタレス)

 今回は、コネクタメーカにとっては震撼モノの携帯電話の世界における、コ
ネクタレスの流れを少しお話したいと思います。

コネクタレスとは、コネクタを少なくするとか使うのを辞めるという意味で、
携帯電話の端末メーカにとっては、コネクタを減らすことによって、コスト削
減。また、コネクタ分のスペース、これは、基板の上に実装されているコネク
タがなくなる訳ですから、基板がその分小さくなることになります。

更に、コネクタの厚みも、現在使われている小さいもので、1mmから1.5
mmですので、これがなくなるということは、携帯電話の厚みも薄くなるとい
う訳で、端末メーカにとっては、携帯電話のサイズを小さくできるということ
で、是非とも進めたいところです。

それでは、どのような手法があるのでしょうか。簡単にまとめると以下の3つ
の方法が挙げられます。

1、異方性導電膜によるフレキ基板とリジット基板の接合。
2、半田によるフレキ基板とリジット基板の接合。
3、多重フレキによるコネクタレス。

1は、現在フレキ基板とリジット基板をコネクタにて接続していたものを、異
方性導電膜という接着剤の一種で接着してしまうという考え方です。これは、
既に、LCDなどガラス基板とフレキ基板を接続に使われている方法で、これ
の応用です(ここで言う、フレキ基板はやわらかい基板、リジット基板は硬い
基板と捉えてください)。

ただ、これは、基板の修理という点からは、一度剥がしてしまうと、元に戻ら
ないという欠点があり、製造時に基板が壊れれば、基板は全て廃棄となります。
これは、製造単価に跳ね返ります。

2は、1と考え方が同じですが、接続をハンダで行おうとするものです。これ
に関しては、設備とノウハウを蓄積すれば、基板修理が可能です。但し、ハン
ダ接合のため、接合部の強度が弱いという欠点を持っています。

3番目は、複雑な配線の基板同士を接続しようとする場合にとられる手法です。
通常、携帯電話の上基板と下基板を接続する場合に、折りたたみ式の携帯電話
のヒンジ部(折れ曲がるところ)は、携帯電話を閉じたり開いたりする際に、
基板も曲がったり、伸びたりしなくてはいけませんので、柔らかいフレキ基板
を使用しなければなりません。

この場合、上基板、下基板に雄雌のコネクタ各1セット、合計4個コネクタが
必要ですが、上基板側の配線を極力少なく設計し、上基板をある程度の複雑な
配線ができる多層フレキに置き換えることによって、上基板側のコネクタをな
くし、下基板のコネクタ1セットのみにしようというアプローチです。

曲がったり伸びたりするヒンジ部のフレキ基板と、上基板を一体にしてしまお
うという考え方です。

多層フレキ基板とは、簡単な回路しか配線できない柔らかいフレキ基板を4枚
から8枚重ねてつなげたものです。この時、曲がったり伸びたりしなくてはな
らないヒンジ部分は、フレキ基板が一枚一枚バラバラになっていて、本来のフ
レキ基板の曲がりやすい性質が保たれています。

この様に、携帯電話の世界では、小さなイノベーションが常に起こっていて、
技術の置き換えによって、携帯電話がより小さく、より薄く、そして、より高
機能へとすすんでいます。このトレンドにのっかりながら、今回出てきたキー
ワード、例えば、コネクタレス、多層フレキ基板、携帯電話の小型化等から、
投資のアイディアが生まれれば幸いです。

彼岸
技術のわかる個人投資家への道
Road to Investor with Technology Sense

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)

===================================

■「山本潤氏のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座DVD」
 発売!!■

「NPOイノベーターズ・フォーラム 公認日本株アナリスト 認定講座」
共催:エンジュク 協力:ダイヤモンド経営分析チーム

 2005年4月に行われた山本潤氏のセミナー映像に加え、ファンダメンタ
ルズ分析に必要な内容を新たに撮り下ろした映像を全て収録した4枚組DVD
です。

◆ファンダメンタルズ分析の決定版。
 いままで体系的に語られることの少なかった実践的なファンダメンタルズ
分析を網羅。最終的には個別株のレポートが作成出来るレベルを目的として
います。受講出来なかった方や反復学習したい方には最適な内容です。

◆充実したボリューム
 価格は48,000円とやや高額ですが、4月のセミナー(受講料38,0
00円)で使用した資料添付はもとより、全部でDVD4枚組、約450分の
充実した内容となっています。

詳細はエンジュクのホームページまで。
http://www.enjyuku.com/v_kabu_10.htm

===================================

■億近執筆陣の本 好評発売中!■

石川臨太郎
▲あなたにピッタリの投資手法がきっと見つかる投資実践ノート▲
パンローリング 1680円(税込)
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?c=2596&c=9784775990346

▲潜在意識を活用した最強の投資術入門▲
パンローリング ISBN4-7759-9011 2800円+税 288ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990117

村田 雅志
▼景気予測から始める株式投資入門▼
パンローリング ISBN4-7759-9007 3300円+税 231ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990070

山本 潤
▲投資家から「自立する」投資家へ▲
パンローリング ISBN4-7759-9008 4800円+税 426ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990346

===================================

【炎氏よりPR】

 メルマガの購読者を募集しています。企業訪問やトップとの面談を通じて皆
様にとって有意義な生の情報を提供することが私の使命です。アナリスト経験
とファンドマネジャー経験を積んできた私のコンテンツで夢の「億の近道」を
実現してください。

 2006年の暑い夏も過ぎ、天高く株肥ゆるの秋、季節も良くなってきまし
た。ご一緒に株式市場の動向を吟味しながら株式相場を楽しみませんか?
 購読料金は年間最大2万円。格安ではありますが内容には自信があります。
(炎)

有料メルマガの詳細は炎氏のサイトまで。
http://www.irisjapan.co.jp/join.htm

===================================

億近オフィシャルクラブ掲示板(無料)は、運営会社の都合により移転致しま
した。既に旧掲示板は利用できなくなっておりますので、以下の新掲示板をご
利用下さい。MSNのサービスを利用しております。
http://groups.msn.com/okuchika

===================================

当メルマガは以下のシステムを利用して発行しております。
 ◆まぐまぐ ID:0000020640
       購読解除:http://www.kaijo.com/
 ◆E-Magazine ID:okuchika
       購読解除:http://www.emaga.com/info/okuchika.html
 ◆melma!  ID:m00010868
       購読解除:http://www.melma.com/
 ◆メルマガ天国 ID:1127
       購読解除:http://melten.com/m/1127.html

編集者:億の近道発行プロジェクト
発行者:NPO法人イノベーターズ・フォーラム
このメールマガジンの無断転載・引用を禁じます。
==================================

投資の王道(その46)

■気になる会社 その3−5■

 私の投資手法は、

1、会社四季報掲載の約4000社を自分自身で分析し、経営基盤が安定しこれからの成長が見込まれる400社から500社程度に絞り込む。
2、さらに、その中から、割安圏にある会社を100社程度に絞込む。
3、最終的100社程度の中から投資を行うのは、ベストタイミングで購入するチャンスのあった10社から20社程度である。

というものです。
 今回も、前述の400〜500社の中から100社を中心とした興味深い企業について解説していきます。

●<3780>メビックス
 2001年設立。大規模李臨床試験向支援管理システム「Captool」(ネットワークを活用して種々の臨床試験を支援するシステ)ムの他、過冷却装置の販売も行う。2006年、ソネット・エム・スリーと事業提携。
 事業内容は大きく三つに分かれ、次のとおりである。
1.エビデンスソリューション
 1990年代後半以降、国内においてもEBM「Evidence-Based Medicine:科学的な根拠に基づく医療」の重要性が強く求められるようになった。臨床試験によるエビデンス構築は、医療品の適正使用や診療ガイドラインの策定などを通じて医療の発展に直接関わる重要な課題であり、同社は、エビデンス構築のための各種臨床試験を支援する【臨床試験支援システム「CapTool」】を開発し、質の高いデータを効率的かつ低コストに収集するトータルソリューションサービスの提供。
2.サイトサポート
 大規模臨床試験や大規模疫学研究の倫理審査委員会の事務局支援。治験および臨床試験を実施する医療機関のコンサルティング業務および実施に関わる支援業務。
3.セルサイエンス
 現在、微生物および動物由来物の保存は、凍結による細胞損傷および長期保存ができないなどの問題を抱えているが、同社は保有知的財産である<★過冷却技術>の応用により、移植、輸血や再生医療領域において上記問題を解決できる医療機器の研究開発を進めている。2005年5月には第一段階として、医療・理化学分野の基礎研究における試料の長期保存を目的とした、世界初の過冷却装置「プロケプト」の販売を開始。★現在、移植用臓器、血液成分(赤血球・血小板)や再生医療用細胞を無凍結で保存する医療機器としての開発を進めており、2008年の実用化を目指している。大学や公的研究機関との共同研究や医療機器製造メーカーとの提携を通し、技術開発を進めていく予定。

●<3781>データプレイス
 平成10年、東京商工リサーチ企業情報のインターネットディストリビュータとして活動開始。現在、下記の事業を行う。
1.企業情報の付加価値サービス
・TSR企業情報、財務情報をXML化することによるWebサービスの活用
・アラーム分析、与信格付、取引先変化お知らせサービス
2.XML データベース構築
・XCI社(三菱商事出資会社)PDF2XML−SDKの販売総代理店
・組版(印刷業向け)、XBRL変換アプリケーションサービス
3.コンシューマーサービス
・学習塾との連携による学力診断履歴データベース構築
・手書き情報を基本とした個別指導、コミュニケーションサービス
・携帯電話を利用したデータ収集サービス
・ネオブリッジ事業部として健康飲料販売
4.システム開発事業
・上記サービスのインフラとしてのアプリケーション開発

●<3786>テレビ東京ブロードバンド
 平成13年設立。放送コンテンツ・キャラクターコンテンツ、経済コンテンツ等の権利獲得処理、及びインターネット、モバイル、ブロードバンドなどのメディアへの配信を行う。

●<4063>信越化学工業
 同社の歴史は、化学肥料・石灰窒素を生産する 「信越窒素肥料株式会社」が大正15年(1926年)9月に発足したことに始まる。長野県の豊かな水力が生み出す電力と 新潟県・親不知の大地から採れる石灰石いう恵まれた条件でのスタート。また、高品質の製品を安定して供給するために、主要事業の主原料である金属ケイ素を自社で生産するなど、原料からの一貫生産体制を確立。数多くのグループ会社を抱えるが、それらの企業群が連結決算で同社の利益に大いに貢献している。現在同社は、塩化ビ二−ル・半導体ウエハ・シリコーン樹脂で世界を代表する企業。売上構成は、有機・無機化学品事業57%、
電子材料事業32%、機能材料その他事業11%。

(OH)

(以下、次週に続く)

*ブログを始めました。「大原浩の金融・経済地動説」です。
宜しければ一度ご覧になって頂ければ幸いです。


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

今年の株式悪役大賞へのノミネート銘柄

 早くももう間もなく12月。2006年は泣いても笑ってもあと残すところ1ヶ月余り。年賀状の印刷準備など私たちの生活はいつもの年と同じように慌しい日々が続く。
 株式相場は見かけは堅調なように見えていたが、内実は新興市場を中心にひどい展開となり、年初のライブドア事件が最後の最後まで尾を引いてしまった格好である。笑って年の瀬を迎えるわけにいかなくなってしまった方々も大勢お見えになっていると推察しますが、新興市場銘柄を中心に投資されている方は本当に嫌な1年となってしまいました。
 今回は株式市場で今年悪役を演じた銘柄群を皆さんでピックアップして頂き、皮肉な賞を与えてみたいと思います。良ければ私のところに悪役銘柄候補をお寄せください。
 すごい値下がりをした!!業績を下方修正して困った!!、経営者が問題を生じた!!社会問題となった!!、何も手を打たずに株価が勝手にどんどん値下がりした!!
などなど何でも構いません。うらみつらみも含めて大いに悪役銘柄をアピールして二度とこうした体たらくがお互いに起きないようにしましょう。

 皆さんからお寄せ頂いた候補銘柄を吟味の上、年末に発表させて頂きますので宜しくお願いします。

ちなみに私は以下の銘柄を悪役大賞候補としました。

1.楽天(4755) 時価:51300円
 年初にあった高値11万9000円から安値36900円まであったが、その後は戻り歩調。今はなきライブドア、村上ファンドに代わる悪役の大物として2006年の株式相場を象徴した悪役の大物。
 時価総額が年初の高値から約8000億円消えてしまったことは楽天球団の最下位とともに悪役大賞の有力候補と言える。
 今日の一押し駄洒落・・・この銘柄はみんなみきったに。

2.夢真ホールディングス(2362) 時価:158円
 いきなりの前期下方修正で株価はよもやのストップ安。多勢のファンの期待を裏切ってしまった。M&Aで話題を振りまきマスコミでも話題となったが今回はライブドア事件、村上ファンド事件のとばっちりを受けて監査は厳格化した会計士との軋轢が発生したのか、結局は悪役を演じてしまった。大賞にも匹敵する銘柄である。
 今日の一言・・・夢破れてサンがあり(そろそろ再び日が昇るか?)

3.ヤマノホールディングス(7571) 時価:244円
 この株は2年越しで株価が下落して悪役の超エリートとも言うべき存在となってしまった。買収した企業の業績が悪化して思ったとおりにグループ全体のシナジーが生まれないままにきてしまった。あれほど夢のごとく描かれてきた美道5原則に従ったM&Aはいつの間にか拡大解釈されてしまい、天国にいる創業者も悲しんでおられるのではないだろうか?ここに来ての決算内容のごたごたから説明会も延期され今や誰からも見向きもされないアンタッチャブルな悪役銘柄となってしまった感がある。会計士が唱える決算厳格化の波にもまれたことが悪役銘柄の背景でもある。
 今日のぼやき・・・山の穴掘りはつらい。

4.ミホウジャパン(2880) 時価:4.5万円
 まだはもうなりもうはまだなりの喩え通り、同社の株価は年初の17.4万円の高値から一貫して下げ続け、ついに先般4.2万円まで下げてしまった。実に76%の下落である。上場後にほとんど上がることなく株価が低落してしまった悪役銘柄新人賞候補である。業績は赤字に転落し出店が遅れたり円安で原価高となったりふんだりけったりの悪役で私には自己反省とこういう会社をよくもまあ上場させたなあーという新人スカウトマンの腕のなさにあきれてしまう。新人とは言っても外国人経営者で期待をもって迎えられたがついに報酬の半分カットになってしまった。でもいくらもらっていたのかは不明。
 今日の社名変更・・・(ミ⇒●)ホウジャパン

5.山田サービサー(4351) 時価:748円
 何もここまで下がる必要はないと思うが、訳がわからないまま株価は昨年の高値3270円から716円まで78%下落した。業績は確かに減益ではあるが第3四半期までの業績では通期の業績を変えておらず経常利益は8億円を計画している。元来、事業基盤は堅実でやさしい悪役銘柄候補と言える。来年は悪役から蘇り、再生事業で主役の座を狙うと見ているが果たしてどうだろうか・・・。それにエスクロー信託という新たな事業展開も始まるようだ。
 今日のアドバイス・・・もっとみんな銘柄研究せよ!!割安なことが分かるだろうから。

6.サイネックス(2376) 時価:315円
 経常利益の見通しが四季報と会社情報で意見が分かれてしまい、皆さん右往左往。会社が自社株買いやると思って楽しみにしていたら関係先の持っている株を引き取るだけでいつの間にか終わってしまった情けない悪役大賞候補銘柄。買いがまとまって入らず売るに売れないまま1年が経過。説明会にはほとんどアナリストらしいアナリストは来ず質問もほとんど出ないし、会社はのらりくらりと私の質問をかわして知らないそぶり。インサイダーとか何とか言って説明会では語らず何もないまま形式的に発表だけして実を結ばずにほったらかし。またぼかされて説明が終わるに決まっているから、出る気も起きない。それでも出ないと読者の皆さんに申し訳ない。上場して業績を強気に説明しているからついていったらいきなり減益見通し。こんなはずではなかったのに私も切れてしまいそうなノミネート候補です。株価は実に昨年の今頃の高値から60%以上の値下がりです。
 今日の問い合わせ・・・賞味期限切れとなってしまいましたが捨てないで冷蔵庫に保管しておいても良いでしょうか?
(炎)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

億の近道2006/11/27


■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
投資情報メールマガジン                   2006/11/27
             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週4回発行
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

===================================

             −本日の目次−
   (本日の担当:炎のファンドマネージャー&投資野・オーちゃん)

  ◆コラム「今年の株式悪役大賞へのノミネート銘柄」:炎
  ◆コラム「投資の王道(その46)」:投資野・オーちゃん

===================================

◆コラム「今年の株式悪役大賞へのノミネート銘柄」

 早くももう間もなく12月。2006年は泣いても笑ってもあと残すところ
1ヶ月余り。年賀状の印刷準備など私たちの生活はいつもの年と同じように慌
しい日々が続く。
 株式相場は見かけは堅調なように見えていたが、内実は新興市場を中心にひ
どい展開となり、年初のライブドア事件が最後の最後まで尾を引いてしまった
格好である。笑って年の瀬を迎えるわけにいかなくなってしまった方々も大勢
お見えになっていると推察しますが、新興市場銘柄を中心に投資されている方
は本当に嫌な1年となってしまいました。
 今回は株式市場で今年悪役を演じた銘柄群を皆さんでピックアップして頂き、
皮肉な賞を与えてみたいと思います。良ければ私のところに悪役銘柄候補をお
寄せください。
 すごい値下がりをした!!業績を下方修正して困った!!、経営者が問題を
生じた!!社会問題となった!!、何も手を打たずに株価が勝手にどんどん値
下がりした!!
などなど何でも構いません。うらみつらみも含めて大いに悪役銘柄をアピール
して二度とこうした体たらくがお互いに起きないようにしましょう。

 皆さんからお寄せ頂いた候補銘柄を吟味の上、年末に発表させて頂きますの
で宜しくお願いします。(mag@irisjapan.co.jp まで)

ちなみに私は以下の銘柄を悪役大賞候補としました。

1.楽天(4755) 時価:51300円
 年初にあった高値11万9000円から安値36900円まであったが、そ
の後は戻り歩調。今はなきライブドア、村上ファンドに代わる悪役の大物とし
て2006年の株式相場を象徴した悪役の大物。
 時価総額が年初の高値から約8000億円消えてしまったことは楽天球団の
最下位とともに悪役大賞の有力候補と言える。
 今日の一押し駄洒落・・・この銘柄はみんなみきったに。

2.夢真ホールディングス(2362) 時価:158円
 いきなりの前期下方修正で株価はよもやのストップ安。多勢のファンの期待
を裏切ってしまった。M&Aで話題を振りまきマスコミでも話題となったが今
回はライブドア事件、村上ファンド事件のとばっちりを受けて監査は厳格化し
た会計士との軋轢が発生したのか、結局は悪役を演じてしまった。大賞にも匹
敵する銘柄である。
 今日の一言・・・夢破れてサンがあり(そろそろ再び日が昇るか?)

3.ヤマノホールディングス(7571) 時価:244円
 この株は2年越しで株価が下落して悪役の超エリートとも言うべき存在とな
ってしまった。買収した企業の業績が悪化して思ったとおりにグループ全体の
シナジーが生まれないままにきてしまった。あれほど夢のごとく描かれてきた
美道5原則に従ったM&Aはいつの間にか拡大解釈されてしまい、天国にいる
創業者も悲しんでおられるのではないだろうか?ここに来ての決算内容のごた
ごたから説明会も延期され今や誰からも見向きもされないアンタッチャブルな
悪役銘柄となってしまった感がある。会計士が唱える決算厳格化の波にもまれ
たことが悪役銘柄の背景でもある。
 今日のぼやき・・・山の穴掘りはつらい。

4.ミホウジャパン(2880) 時価:4.5万円
 まだはもうなりもうはまだなりの喩え通り、同社の株価は年初の17.4万
円の高値から一貫して下げ続け、ついに先般4.2万円まで下げてしまった。
実に76%の下落である。上場後にほとんど上がることなく株価が低落してし
まった悪役銘柄新人賞候補である。業績は赤字に転落し出店が遅れたり円安で
原価高となったりふんだりけったりの悪役で私には自己反省とこういう会社を
よくもまあ上場させたなあーという新人スカウトマンの腕のなさにあきれてし
まう。新人とは言っても外国人経営者で期待をもって迎えられたがついに報酬
の半分カットになってしまった。でもいくらもらっていたのかは不明。
 今日の社名変更・・・(ミ⇒●)ホウジャパン

5.山田サービサー(4351) 時価:748円
 何もここまで下がる必要はないと思うが、訳がわからないまま株価は昨年の
高値3270円から716円まで78%下落した。業績は確かに減益ではある
が第3四半期までの業績では通期の業績を変えておらず経常利益は8億円を計
画している。元来、事業基盤は堅実でやさしい悪役銘柄候補と言える。来年は
悪役から蘇り、再生事業で主役の座を狙うと見ているが果たしてどうだろうか
・・・。それにエスクロー信託という新たな事業展開も始まるようだ。
 今日のアドバイス・・・もっとみんな銘柄研究せよ!!割安なことが分かる
            だろうから。

6.サイネックス(2376) 時価:315円
 経常利益の見通しが四季報と会社情報で意見が分かれてしまい、皆さん右往
左往。会社が自社株買いやると思って楽しみにしていたら関係先の持っている
株を引き取るだけでいつの間にか終わってしまった情けない悪役大賞候補銘柄。
買いがまとまって入らず売るに売れないまま1年が経過。説明会にはほとんど
アナリストらしいアナリストは来ず質問もほとんど出ないし、会社はのらりく
らりと私の質問をかわして知らないそぶり。インサイダーとか何とか言って説
明会では語らず何もないまま形式的に発表だけして実を結ばずにほったらかし。
またぼかされて説明が終わるに決まっているから、出る気も起きない。それで
も出ないと読者の皆さんに申し訳ない。上場して業績を強気に説明しているか
らついていったらいきなり減益見通し。こんなはずではなかったのに私も切れ
てしまいそうなノミネート候補です。株価は実に昨年の今頃の高値から60%
以上の値下がりです。
 今日の問い合わせ・・・賞味期限切れとなってしまいましたが捨てないで冷
            蔵庫に保管しておいても良いでしょうか?
(炎)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

===================================

◆コラム「投資の王道(その46)」

■気になる会社 その3−5■

 私の投資手法は、

1、会社四季報掲載の約4000社を自分自身で分析し、経営基盤が安定しこ
 れからの成長が見込まれる400社から500社程度に絞り込む。
2、さらに、その中から、割安圏にある会社を100社程度に絞込む。
3、最終的100社程度の中から投資を行うのは、ベストタイミングで購入す
 るチャンスのあった10社から20社程度である。

というものです。
 今回も、前述の400〜500社の中から100社を中心とした興味深い企
業について解説していきます。

●<3780>メビックス
 2001年設立。大規模李臨床試験向支援管理システム「Captool」
(ネットワークを活用して種々の臨床試験を支援するシステ)ムの他、過冷却
装置の販売も行う。2006年、ソネット・エム・スリーと事業提携。
 事業内容は大きく三つに分かれ、次のとおりである。
1.エビデンスソリューション
 1990年代後半以降、国内においてもEBM「Evidence-Based Medicine:
科学的な根拠に基づく医療」の重要性が強く求められるようになった。臨床試
験によるエビデンス構築は、医療品の適正使用や診療ガイドラインの策定など
を通じて医療の発展に直接関わる重要な課題であり、同社は、エビデンス構築
のための各種臨床試験を支援する【臨床試験支援システム「CapTool」】
を開発し、質の高いデータを効率的かつ低コストに収集するトータルソリュー
ションサービスの提供。
2.サイトサポート
 大規模臨床試験や大規模疫学研究の倫理審査委員会の事務局支援。治験およ
び臨床試験を実施する医療機関のコンサルティング業務および実施に関わる支
援業務。
3.セルサイエンス
 現在、微生物および動物由来物の保存は、凍結による細胞損傷および長期保
存ができないなどの問題を抱えているが、同社は保有知的財産である<★過冷
却技術>の応用により、移植、輸血や再生医療領域において上記問題を解決で
きる医療機器の研究開発を進めている。2005年5月には第一段階として、
医療・理化学分野の基礎研究における試料の長期保存を目的とした、世界初の
過冷却装置「プロケプト」の販売を開始。★現在、移植用臓器、血液成分(赤
血球・血小板)や再生医療用細胞を無凍結で保存する医療機器としての開発を
進めており、2008年の実用化を目指している。大学や公的研究機関との共
同研究や医療機器製造メーカーとの提携を通し、技術開発を進めていく予定。

●<3781>データプレイス
 平成10年、東京商工リサーチ企業情報のインターネットディストリビュー
タとして活動開始。現在、下記の事業を行う。
1.企業情報の付加価値サービス
・TSR企業情報、財務情報をXML化することによるWebサービスの活用
・アラーム分析、与信格付、取引先変化お知らせサービス
2.XML データベース構築
・XCI社(三菱商事出資会社)PDF2XML−SDKの販売総代理店
・組版(印刷業向け)、XBRL変換アプリケーションサービス
3.コンシューマーサービス
・学習塾との連携による学力診断履歴データベース構築
・手書き情報を基本とした個別指導、コミュニケーションサービス
・携帯電話を利用したデータ収集サービス
・ネオブリッジ事業部として健康飲料販売
4.システム開発事業
・上記サービスのインフラとしてのアプリケーション開発

●<3786>テレビ東京ブロードバンド
 平成13年設立。放送コンテンツ・キャラクターコンテンツ、経済コンテン
ツ等の権利獲得処理、及びインターネット、モバイル、ブロードバンドなどの
メディアへの配信を行う。

●<4063>信越化学工業
 同社の歴史は、化学肥料・石灰窒素を生産する 「信越窒素肥料株式会社」
が大正15年(1926年)9月に発足したことに始まる。長野県の豊かな水
力が生み出す電力と 新潟県・親不知の大地から採れる石灰石いう恵まれた条
件でのスタート。また、高品質の製品を安定して供給するために、主要事業の
主原料である金属ケイ素を自社で生産するなど、原料からの一貫生産体制を確
立。数多くのグループ会社を抱えるが、それらの企業群が連結決算で同社の利
益に大いに貢献している。現在同社は、塩化ビ二−ル・半導体ウエハ・シリコ
ーン樹脂で世界を代表する企業。売上構成は、有機・無機化学品事業57%、
電子材料事業32%、機能材料その他事業11%。

(OH)

(以下、次週に続く)

*ブログを始めました。「大原浩の金融・経済地動説」です。
宜しければ一度ご覧になって頂ければ幸いです。
http://www.actiblog.com/ohara/

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

===================================

【炎氏よりPR】

 メルマガの購読者を募集しています。企業訪問やトップとの面談を通じて皆
様にとって有意義な生の情報を提供することが私の使命です。アナリスト経験
とファンドマネジャー経験を積んできた私のコンテンツで夢の「億の近道」を
実現してください。
 2006年の暑い夏も過ぎ、天高く株肥ゆるの秋、季節も良くなってきまし
た。ご一緒に株式市場の動向を吟味しながら株式相場を楽しみませんか?
 購読料金は年間最大2万円。格安ではありますが内容には自信があります。
(炎)

有料メルマガの詳細は炎氏のサイトまで。
http://www.irisjapan.co.jp/join.htm

===================================

■「山本潤氏のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座DVD」
 発売!!■

「NPOイノベーターズ・フォーラム 公認日本株アナリスト 認定講座」
共催:エンジュク 協力:ダイヤモンド経営分析チーム

 2005年4月に行われた山本潤氏のセミナー映像に加え、ファンダメンタ
ルズ分析に必要な内容を新たに撮り下ろした映像を全て収録した4枚組DVD
です。

◆ファンダメンタルズ分析の決定版。
 いままで体系的に語られることの少なかった実践的なファンダメンタルズ
分析を網羅。最終的には個別株のレポートが作成出来るレベルを目的として
います。受講出来なかった方や反復学習したい方には最適な内容です。

◆充実したボリューム
 価格は48,000円とやや高額ですが、4月のセミナー(受講料38,0
00円)で使用した資料添付はもとより、全部でDVD4枚組、約450分の
充実した内容となっています。

詳細はエンジュクのホームページまで。
http://www.enjyuku.com/v_kabu_10.htm

===================================

■「個人投資家のための景気観養成セミナーDVD」発売中!■
 2003年11月に行われた村田雅志氏の景気観養成セミナーを全て収録し
た2枚組DVDです。

◆受講したいけど行けなかった…という方には最適
 当日行われたセミナーの全てを漏らさず収録。もちろん、セミナー当日配布
された資料も収録しております。これで開催地に縛られることなく、自分のペ
ースで学習することが可能です。

◆マスターへの早道は反復
 頭で理解しているつもりでも、いざ実践してみると様々な疑問点が新たに湧
いてくるもの。DVDで何度も復習することにより、マスターへの早道となり
ます。今回のセミナーをより自分のものにするためのツールとしてお役立て下
さい。

詳細はイノベーターズ・フォーラムのホームページまで。
http://www.iforum.jp/dvd.htm

===================================

■億近執筆陣の本 好評発売中!■

石川臨太郎
新!!▲あなたにピッタリの投資手法がきっと見つかる投資実践ノート▲
パンローリング 1680円(税込)
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?c=2596&c=9784775990346

▲潜在意識を活用した最強の投資術入門▲
パンローリング ISBN4-7759-9011 2800円+税 288ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990117

村田 雅志
▼景気予測から始める株式投資入門▼
パンローリング ISBN4-7759-9007 3300円+税 231ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990070

山本 潤
▲投資家から「自立する」投資家へ▲
パンローリング ISBN4-7759-9008 4800円+税 426ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990087

===================================

億近オフィシャルクラブ掲示板(無料)は、運営会社の都合により移転致しま
した。既に旧掲示板は利用できなくなっておりますので、以下の新掲示板をご
利用下さい。MSNのサービスを利用しております。
http://groups.msn.com/okuchika

===================================

当メルマガは以下のシステムを利用して発行しております。
 ◆まぐまぐ ID:0000020640
       購読解除:http://www.kaijo.com/
 ◆E-Magazine ID:okuchika
       購読解除:http://www.emaga.com/info/okuchika.html
 ◆melma!  ID:m00010868
       購読解除:http://www.melma.com/
 ◆メルマガ天国 ID:1127
       購読解除:http://melten.com/m/1127.html

編集者:億の近道発行プロジェクト
発行者:NPO法人イノベーターズ・フォーラム
このメールマガジンの無断転載・引用を禁じます。
==================================

グローバル投資のポイント(28)

■金融引き締め策が中国株の下落につながらない理由■

 中国の金融引き締め効果が徐々に現れてきたようです。

 中国都市部の固定資産投資の10月の伸びは、前年比17%と9月から7%も低下しました。また鉱工業生産も10月の伸びは前年比15%増と、2004年12月以来の低水準となっています。

 経済活動だけでなく、住宅価格も伸びが鈍化しています。中国国家統計局が発表した10月の全国70都市住宅価格は、前年比5.4%増と9月とほぼ同じ伸びとなりました。都市別にみると、北京や厦門(アモイ)で2ケタの伸びを示していますが、他都市のほとんどが1ケタの伸びで、上海では住宅価格が下落している状況です。

 経済活動、住宅価格ともに伸びの鈍化が確認されていますが、中国政府・中央銀行は金融引き締めを続ける姿勢をみせています。中国の中国銀行である中国人民銀行は、民間銀行から吸い上げる資金量の割合を示す預金準備率を11月15日より0.5%引き上げ、9%にしています。預金準備率の引き上げは7、8月に続いて今年3回目です。また、中国人民銀行が発表した第3四半期のマネタリーリポートでも、固定資産投資の伸び鈍化は、地方政府の奨励措置を考えると持続的ではないとし、固定資産投資や信用の伸びを減速させる基盤を強化する必要がある、と指摘しています。つまり、中国政府・中央銀行は、もう少し金融引き締めを続けて、固定資産投資と不動産価格の上昇を抑える意向を示しています。

 こうした状況のなか、中国株は上昇基調で推移しています。中国の代表的な株価指数である上海総合株価指数は、11月20日に2017.28となり、2001年7月以来となる2000の大台を回復しました。市場関係者によると、不動産投資への規制が強まっているため、不動産投資の資金の一部が中国株式市場に流入し、株価を押し上げているようです。

 通常、政府・中央銀行による金融引き締め策は、株価を押し下げる効果があります。中国人民銀行が示すように、仮に今後も金融引き締め策が続くのであれば、中国の株価も弱含んでも不思議ではありません。しかし事実は逆で、中国株は上昇基調を続けています。

 「金融引き締めが続く中での株高」という不思議な事実を理解するポイントは、中国政府による為替介入の存在です。

 中国政府は、人民元レートが上昇することを防止するために、外貨買い(人民元売り)の為替介入を続けています。一方、中国の貿易黒字は高水準のままで、10月の貿易黒字は過去最大を記録しています。こうした中、中国政府が外貨買い(人民元売り)の為替介入を続けると、貿易黒字が高水準なだけに、介入に伴って大量の人民元が中国国内に流入することになります。

 こうした図式を言い換えると、今の中国経済は、中央銀行が金融引き締め策で人民元を懸命に吸収している一方で、政府が為替介入で人民元を放出している状況、といえます。実際、マネーの流通量を示すマネーサプライ(M2)をみても、10月の伸び率は前年比17.1%と、9月の同16.8%から伸びが加速しています。これでは、たとえ中央銀行が金融引き締めを続けたとしても、市中には人民元はダブつき気味となり、株価など資産価格が上昇しやすくなるのも無理はありません。

 中国政府が金融政策を引き締め気味にしたことで、多くの方は、中国政府が資産バブル潰しに本気になってきた、と考えるようになりました。しかし、中国政府の資産バブル潰しが本物かどうかは、金融政策ではなく自民元レートのあり方を決める通貨政策で判断したほうがよいのかもしれません。


村田雅志(むらた・まさし)
(GCIキャピタル・チーフエコノミスト)

<筆者について>
三和総合研究所、三和銀行にて産業機械アナリスト、
UFJ総合研究所にてエコノミストとして活動後、
2004年にGCIアセットマネジメント入社。05年9月より現職。

なんと、あの村田のコラムが【ポッドキャスト】でも配信!!!!
(村田の肉声がiPodで聞こえるとの噂も。。。)

(iTunesをダウンロードされている方)
(iTunesを知らない方)※ページの下のほうをご覧ください。
現在、コンテンツ事業の立ち上げに奮闘中。
GCIグループ初の投資情報サイト【Klugクルーク】にて、投資に関する
コラムを執筆中。http://www.gci-klug.jp/klugview/

<主な著書>
景気予測から始める株式投資入門」(パンローリング)
絶対リターンを目指すオルタナティブ投資」(すばる舎)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

calendar
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  
<< November 2006 >>
selected entries
mag2year2016_0000020640_asset-stock_200x200.png mag2year2016_0000020640_asset-stock_200x200.png
twitter
twetter
okuchika
購読無料! 億の近道メルマガ申込はこちらから!
億近申込バナー
まだ登録していない方はこちらからどうぞ!週5回無料で届きます。
億近執筆陣の本
億近本
億近執筆陣の書籍/DVDをご紹介。億の近道コラムのエッセンスをぜひ。
【石川臨太郎】人生最後の著書好評発売中!

「資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資〜余命宣告を受けた「バリュー投資家」の人生最後の教え〜」
生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、好評発売中です。石川臨太郎 著、パンローリング刊 2,800円+税
石川臨太郎有料メルマガの特別研究版!
元火曜日執筆者、故石川臨太郎氏の"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。 著名エコノミスト村田雅志氏による分かりやすい分析が好評です。 詳細は以下のページを参照下さい。
 
categories
archives
recent comment
  • 情熱投資家、相川伸夫が語る注目銘柄 東北特殊鋼(5484)
    内燃機関関係 (01/20)
  • 1981年2月2日 愛知県立春日井高校:コーヒー牛乳の青春。(天国の幸宏へ捧げる)part 2
    ■ (08/19)
  • 1981年2月2日 愛知県立春日井高校:コーヒー牛乳の青春。(天国の幸宏へ捧げる)part 2
    内藤朝雄 (10/12)
  • 情熱投資家、相川伸夫が語る注目銘柄 特殊電極(3437)
    reformer21 (06/15)
  • 公立中学校という選択:区立から難関大学へ その6
    m (05/01)
  • 公立中学校という選択:区立から難関大学へ
    m (03/30)
  • アンジェスMG(4563)の相場シナリオ
    暇潰亭 (10/01)
  • 日本でトップクラスの低PER銘柄
    kkk (02/19)
  • 粘り強くつきあっていれば億の資産ができる
    億の近道 (12/04)
  • 粘り強くつきあっていれば億の資産ができる
    せーねん (12/04)
links
mag2year2016_0000020640_asset-stock_240x65.png メルマガ大賞2008ノミネートバナー
profile
search this site.
others
mobile
qrcode
powered
無料ブログ作成サービス JUGEM