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投資情報メールマガジン 2006/10/30
イ意 の 近 道
−プロが導く「億」資産への近道− 週4回発行
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【ご挨拶】
将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!
★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★
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−本日の目次−
(本日の担当:炎のファンドマネージャー&投資野・オーちゃん)
◆コラム「投資価値が高まる時」:炎
◆コラム「投資の王道(その42)」:投資野・オーちゃん
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◆コラム「投資価値が高まる時」
あきらめた時に好材料は発表される・・・
本日は円高となって輸出関連銘柄中心に売られる展開で日経平均は久々に大
幅調整の動き。こうした局面で皆様の投資成果はどう変化したでしょうか?
私はいまさら主力銘柄には戻れない・・・。新興市場や中小型材料銘柄でい
くよ・・・。そうした方々が多いのかどうかは知りませんが、主力銘柄が値を
下げても余り心配せずに自らが投資されている銘柄に関心を示されているに違
いありません。中間決算発表のシーズンを迎えこれまでと同様に新興市場の株
価低迷が継続する中、むしろ投資価値は高まっていると考える方々が増加して
いるのは日本の証券市場の層が厚くなってきた証拠ではないだろうか。
目先の株価下落にいらついてばかりでは、なんら成果は上がらない。
本日私が有志を募って開催しました会合では本メルマガでも最近取り上げて
おきましたある上場企業の社長にお越し頂き事業の現状と将来について短い時
間ながら熱く語って頂き、集まって頂いた投資家の方もそれを十分に理解され
て買い増ししたいとのご意見を述べておられました。その会社もJASDAQ
上場で株価は上場後の高値から大きく下落しており、これからの成長を勘案す
れば投資価値があると判断されたものと推察できます。
その会社は現状の株価水準が明らかに安いと思って上限1億円の自社株買い
を実行されているところだが、まさにこの水準ではじっくり投資ができるのだ
から、しっかり投資価値を吟味して頂きながら成長を見守って頂きたいと思い
ます。
株価の位置が低い場合に好材料が飛び出すとインパクトが大きい。高い位置
でいくら好材料が出てもインパクトは小さい。
ですから、これからの新興市場銘柄は株価の位置が低いのですから多くの銘
柄にチャンスが訪れると考えて頂きたいと思います。
投資価値は株価の下落で配当が一定なら配当利回りがアップしていることに
なるし、業績が上方修正となるとPERも低下する。かつてあったPER10
倍割れ銘柄もこれからの市場では起きてくるから割安銘柄に出会う機会も多く
なってくる筈。このように前向きに考えて取り組むことが肝要です。
市場にはびこる悪材料は、投資家にとっては値下がりすること自体なので、
もはや値下がりする余地がなくなってくれば、それほど心配する必要はなくな
ります。
残念賞とも言うべき株主優待制度の活用や低いとは言え多少の配当も個人株
主にとっては魅力のあるところ。投資家は長らくの投資に見合ったリターンを
得ようと頑張っているのだから、この際、多少の株価の上下に惑わされず高い
リターンを上げて頂きたい。
それには長期的な成長の見極めが必要となってきます。
本日ミーティングさせて頂きました会社だけではなく新興市場には多くの熱
意ある成長志向の企業が数多くあります。まだまだ規模が小さく流動性もない
という欠点はありますが、個人が手塩にかけて育成するだけの価値はあるでし
ょう。
ヘラクレス市場の三光ソフラン(1729・時価290円)や夢真ホールデ
ィングス(2362・時価256円)、メディカルシステムネットワーク(4
350・時価13.2万円)などこれまで私が報告してきました企業にもよう
やく多少の明るい兆しが見えつつあります。株価が低迷しているからと言って
それぞれの企業の経営者が手をこまねいて見ているということはありません。
成長志向の企業が堅実に未来に向かって種を蒔いているなら株価もおのずとつ
いてくると見て差し支えありません。株価自体の低迷にがっかりすることなく、
好材料はあきらめた頃にやってくると信じてしっかりその企業を研究なさって
みて下さい。成長の姿を感じていれば結果はリターンになってつながるという
ことを結果的におわかりになれば、貴方は本当の意味で投資家となったと言え
るのです。
本日の会合に出席された投資家の皆さんが、社会的意義のある成長企業とし
ての可能性を見出されて、結果としてリターンが上がることを祈っております。
ご出席有難うございました。この場をお借りして御礼申し上げます。
*炎のファンドマネジャーでは皆さんからのご要望を元に、これからも上場企
業の経営者の方々をお招きして、私の有料メルマガの読者向けに会費制でセ
ミナーを開催しようと考えております。メンバーは10名以下に限定しよう
と思いますがご要望等をお寄せください。mag@irisjapan.co.jp
(炎)
(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)
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◆コラム「投資の王道(その42)」
■アジア株ファンド・32.44%■
昨年9月1日にスタートしたアジア株ファンドですが、おかげさまで、1年
目の運用利回りは、30%を越える32.44%となりました。
まず、ポートフォリオの過半数を占める中国株においては、エネルギー関連
のペトロ・チャイナと中国海洋石油に銘柄を絞り込んだことが見事に成功し、
(当初予想した原油高が現実のものとなったことから)、期待通りの価格上昇
となりました。
韓国株においては、当初太平洋化粧品(パシフィック)とノンシム(農心)
を購入しました。太平洋化粧品は、本年6月末に、事実上の会社分割(パシフ
ィックコープとアモーレパシフィック)をおこないましたが、その成長には陰
りが無く、つい最近日本の有名百貨店の1階化粧品売り場にも直営店を構えま
した。また円安・ウォン高も運用にプラスに作用しています。
もうひとつの韓国銘柄であるノンシムに関しては、予想に反し、10ヶ月を
経過しても株価が低迷していたことから、購入価格とほぼ同水準で手仕舞い、
ファンド全体の20%の範囲内で日本株を購入することにしました。2006
年6月中旬〜7月中旬の日本株の水準は、優良・成長銘柄においては絶好の買
い水準であったとの判断からです。
購入銘柄は、CHINTAI、明光ネットワークス、ナカニシですが、特に
ナカニシは2ヶ月足らずの間に約50%価格が上昇し、全体の利回りアップに
も貢献しました。
2年目も運用基本的方針には、変わりがありませんが、米国景気の減速や中
国の金融引き締めなどの波乱要因には充分注意していきます。しかしながら、
2007年においては、米国景気減速によって、かえって金利が低めに推移す
る可能性があることなどから、小康状態が続く可能性が充分あります。
むしろ、波乱はこのファンドの3年間のクローズ期限であり、かつ北京オリ
ンピックの年である、2008年に起こるのではないかと思います。特に、固
定資産投資の過熱と、金融機関の不良債権問題の解決の糸口の見えない、北京
オリンピック後の中国経済が要注意です。
★なお、本アジア株ファンドの募集は、現在おこなっておりませんし、今後も
行う予定はありませんので、ご容赦ください。
■気になる会社 その3−1■
私の投資手法は、
1、会社四季報掲載の約4000社を自分自身で分析し、経営基盤が安定しこ
れからの成長が見込まれる400社から500社程度に絞り込む。
2、さらに、その中から、割安圏にある会社を100社程度に絞込む。
3、最終的100社程度の中から投資を行うのは、ベストタイミングで購入す
るチャンスのあった10社から20社程度である。
というものです。
今回も、前述の400〜500社の中から100社を中心とした興味深い企
業について解説していきます。
●<2814>佐藤食品工業(JASDAQ)
1954年、(有)佐藤食品工業を設立し、白しょうゆを製造販売したのが同
社の始まり。その後、天延風味の抽出・濃縮・粉末化において技術を磨き、天
然調味料、茶エキス、及び粉末酒 の製造・販売を行う。1966年に世界で
初めてアルコールの粉末化に成功し、1986年には茶エキスの本格的製造販
売を開始。
粉末化に独自技術を保有しているので、今後も利益率の高いビジネスを着実
に継続できるものと思われる。愛知県小牧市に本社を置く。新潟県新潟市に本
社を置き東証2部上場の、餅や米飯を製造する佐藤食品工業(上場名はサトウ
食品工業)とはまったく別会社。
●<2815>アリアケジャパン
1966年に、有明特殊水産販売株式会社として創立。一般に小売をしてい
ないので、知名度は今ひとつだが、チキン・ポーク・ビーフを原料とする天然
調味料のメーカーであり、畜産系天然調味料市場のシェア53.8%(200
3年)を占めるトップ企業。同社売上高の99%は日本国内向けで、販売先を
大きく分類すると、即席麺メーカー(21%)、食品加工業(40%)、外食
産業(38%)となり、すべて業務用。国内の即席麺メーカーにはほとんど納
入実績があり、同社の調味料がスープのベースとして使用されている。また、
外食産業でも良く使用されており、有名ラーメン店などでも、自分の店のオリ
ジナルスープに混ぜる形で同社や他社の天然調味料が使われるケースが極めて
多い。
同社独自の生産システムは、機密を守るために特許等による公開をしておら
ず、他社の追随は困難と考えられる。
他の天然調味料事業を行っている企業は、抽出・配合・加工等の工程を個別
に事業化しているが、同社は、その各工程を一貫生産体制にすることにより、
工程の無駄を省き、確実な品質コントロールを行い、歩留まり向上によるコス
トダウンを実現。同社の九州工場は世界一の大型設備である。また、製品のバ
リエーションの豊富さとともに顧客ニーズに原料段階からの対応を可能にして
いる。
(OH)
(以下、次週に続く)
*ブログを始めました。「大原浩の金融・経済地動説」です。
宜しければ一度ご覧になって頂ければ幸いです。
http://www.actiblog.com/ohara/
(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)
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【炎氏よりPR】
メルマガの購読者を募集しています。企業訪問やトップとの面談を通じて皆
様にとって有意義な生の情報を提供することが私の使命です。アナリスト経験
とファンドマネジャー経験を積んできた私のコンテンツで夢の「億の近道」を
実現してください。
2006年の暑い夏も過ぎ、天高く株肥ゆるの秋、季節も良くなってきまし
た。ご一緒に株式市場の動向を吟味しながら株式相場を楽しみませんか?
購読料金は年間最大2万円。格安ではありますが内容には自信があります。
(炎)
有料メルマガの詳細は炎氏のサイトまで。
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■「山本潤氏のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座DVD」
発売!!■
「NPOイノベーターズ・フォーラム 公認日本株アナリスト 認定講座」
共催:エンジュク 協力:ダイヤモンド経営分析チーム
2005年4月に行われた山本潤氏のセミナー映像に加え、ファンダメンタ
ルズ分析に必要な内容を新たに撮り下ろした映像を全て収録した4枚組DVD
です。
◆ファンダメンタルズ分析の決定版。
いままで体系的に語られることの少なかった実践的なファンダメンタルズ
分析を網羅。最終的には個別株のレポートが作成出来るレベルを目的として
います。受講出来なかった方や反復学習したい方には最適な内容です。
◆充実したボリューム
価格は48,000円とやや高額ですが、4月のセミナー(受講料38,0
00円)で使用した資料添付はもとより、全部でDVD4枚組、約450分の
充実した内容となっています。
詳細はエンジュクのホームページまで。
http://www.enjyuku.com/v_kabu_10.htm
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■「個人投資家のための景気観養成セミナーDVD」発売中!■
2003年11月に行われた村田雅志氏の景気観養成セミナーを全て収録し
た2枚組DVDです。
◆受講したいけど行けなかった…という方には最適
当日行われたセミナーの全てを漏らさず収録。もちろん、セミナー当日配布
された資料も収録しております。これで開催地に縛られることなく、自分のペ
ースで学習することが可能です。
◆マスターへの早道は反復
頭で理解しているつもりでも、いざ実践してみると様々な疑問点が新たに湧
いてくるもの。DVDで何度も復習することにより、マスターへの早道となり
ます。今回のセミナーをより自分のものにするためのツールとしてお役立て下
さい。
詳細はイノベーターズ・フォーラムのホームページまで。
http://www.iforum.jp/dvd.htm
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編集者:億の近道発行プロジェクト
発行者:NPO法人イノベーターズ・フォーラム
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