アルペン(3028)

JUGEMテーマ:株・投資


前回に引き続き、IPO株の研究です。

■サマリー

スポーツ用品専門店でNO.1。
1972年に設立され、現在3つの業種を展開しています。

1)アルペン(スキー用品)
2)ゴルフ5(ゴルフ用品)
3)スポーツデポ(一般スポーツ用品)

下記がアルペンの売上構成です。

〓売上構成 05年6月期〓
         売上高    構成比
1)アルペン   488億  30.2%
2)ゴルフ5   550億  34.1%
3)スポーツデポ 517億  32.0%
4)その他     14億   0.9%
5)その他収入   41億   2.5%
合計      1612億 100.0%

目論見書からはそれぞれの利益貢献は確認できませんでした。
ただ、プライベートブランドの比率から推測することはできるでしょう。
それぞれのプライベートブランド比率は、アルペンが50%、ゴルフ5が20%、スポーツデポが10%、トータルでは25%です。

ここから、アルペンの利益貢献が一番高く、続いてゴルフ5、スポーツデポの順番となると推測できます。

05年6月末時点での店舗数は、356店舗。業種別、地域別の内訳は下記のとおりです。

〓店舗数の内訳〓
     アルペン ゴルフ5 スポーツデポ  合計
北海道   11    6     3    20
東北     3    3     5    11
関東    57   50     7   114
信越    14   11     7    32
中部    28   34     7    69
関西    23   26    11    60
中国・四国 14   14     5    33
九州・沖縄  0   12     5    17
合計   150  156    50   356

次に、スポーツ用品の市場規模の推移を見てみます。

〓スポーツ用品の市場規模の推移〓
      ウインター  ゴルフ    一般   全体
03年  1990億  4390億  1.2兆  1.9兆
04年  1980億  4440億  1.2兆  1.9兆
05年  1960億  4500億  1.2兆  1.9兆
(スポーツ産業研究所)

ここ3年、市場規模はほぼ一定に推移していることが確認できます。
次に、各企業のシェアを見てみましょう。

〓マーケットシェア 04年度〓
1)アルペン               8.1%
2)ゼビオ                4.7%(6.3%)
3)メガスポーツ             3.1%
4)ヒマラヤ               1.7%
5)ビクトリア(05年4月にゼビオが買収)1.6%
(スポーツ産業研究所)

ビクトリアの買収によりゼビオがシェアをあげてきてはいますが、アルペンはまだNO.1の座をキープしています。今期の業績予想でみても、まだまだアルペンの売上高が大きいのが現状です。業界内で良い位置にいると言えるでしょう。

       アルペン    ゼビオ
売上高   1760億   1204億
経常利益   130億    109億

■業績推移とバリエーションの比較
          売上高   経常利益  純利益
04.6      1585億 104億  31億
05.6      1612億  94億  50億
06.6(会予)  1760億 130億  73億

今期は、冬季五輪とゴルフ分野における藍ちゃん効果が業績を後押ししているようです。
最後に、同業他社とのバリエーションの比較です。

〓同業他社とのバリエーション比較〓
      EPS(今) EPS(来)  PE(今) PE(来)
アルペン 1186.25(会)   −    22.3倍    − 
ゼビオ  146.2(IBES) 171.9(同左)  26.4倍   22.4倍
ヒマラヤ 51.3(IBES)  70.0(同左)  28.2倍   20.7倍

※1 アルペンはコンセンサスがまだないため、会社予想を採用
※2 ゼビオは1:1.5の分割調整済み

来期、アルペンが減益にさえならなければ、同業他社比でも割安だといえると思います。
だから、IPOに参加したのですが、株価はそれほどさえません。。。
せめてゼビオの時価総額は越えると思っていたのですが。。。
(執筆時の時価総額 アルペン1645億、ゼビオ1850億)

いえいえ、今でもこのギャップは取れると思っております!!
ゼビオが下落することでギャップが埋まる可能性もありますが。。。

(佐藤 貴士)

<スローガン>
仲間と共に理想社会への投資をはじめよう!
−投資活動によって理想社会を実現する−


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)


億の近道2006/03/29

JUGEMテーマ:株・投資



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投資情報メールマガジン                  2006/03/29号
             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週4回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。執筆陣は証券・金融業界に身を置いて
いる人間ばかりです。プロの目から見た各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!
 水曜版は、学習を重ねた一般の個人投資家も執筆に加わっています。いつも
の億近同様、応援をよろしくお願い致します。

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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      −本日の目次−(本日の担当:億近産業調査部)

   ◆コラム「アルペン(3028)」:億近産業調査部 佐藤 貴士

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◆コラム「アルペン(3028)」

前回に引き続き、IPO株の研究です。

■サマリー

スポーツ用品専門店でNO.1。
1972年に設立され、現在3つの業種を展開しています。

1)アルペン(スキー用品)
2)ゴルフ5(ゴルフ用品)
3)スポーツデポ(一般スポーツ用品)

下記がアルペンの売上構成です。

〓売上構成 05年6月期〓
         売上高    構成比
1)アルペン   488億  30.2%
2)ゴルフ5   550億  34.1%
3)スポーツデポ 517億  32.0%
4)その他     14億   0.9%
5)その他収入   41億   2.5%
合計      1612億 100.0%

目論見書からはそれぞれの利益貢献は確認できませんでした。
ただ、プライベートブランドの比率から推測することはできるでしょう。
それぞれのプライベートブランド比率は、アルペンが50%、ゴルフ5が20
%、スポーツデポが10%、トータルでは25%です。

ここから、アルペンの利益貢献が一番高く、続いてゴルフ5、スポーツデポの
順番となると推測できます。

05年6月末時点での店舗数は、356店舗。業種別、地域別の内訳は下記の
とおりです。

〓店舗数の内訳〓
     アルペン ゴルフ5 スポーツデポ  合計
北海道   11    6     3    20
東北     3    3     5    11
関東    57   50     7   114
信越    14   11     7    32
中部    28   34     7    69
関西    23   26    11    60
中国・四国 14   14     5    33
九州・沖縄  0   12     5    17
合計   150  156    50   356

次に、スポーツ用品の市場規模の推移を見てみます。

〓スポーツ用品の市場規模の推移〓
      ウインター  ゴルフ    一般   全体
03年  1990億  4390億  1.2兆  1.9兆
04年  1980億  4440億  1.2兆  1.9兆
05年  1960億  4500億  1.2兆  1.9兆
(スポーツ産業研究所)

ここ3年、市場規模はほぼ一定に推移していることが確認できます。
次に、各企業のシェアを見てみましょう。

〓マーケットシェア 04年度〓
1)アルペン               8.1%
2)ゼビオ                4.7%(6.3%)
3)メガスポーツ             3.1%
4)ヒマラヤ               1.7%
5)ビクトリア(05年4月にゼビオが買収)1.6%
(スポーツ産業研究所)

ビクトリアの買収によりゼビオがシェアをあげてきてはいますが、アルペンは
まだNO.1の座をキープしています。今期の業績予想でみても、まだまだア
ルペンの売上高が大きいのが現状です。業界内で良い位置にいると言えるでし
ょう。

       アルペン    ゼビオ
売上高   1760億   1204億
経常利益   130億    109億

■業績推移とバリエーションの比較
          売上高   経常利益  純利益
04.6      1585億 104億  31億
05.6      1612億  94億  50億
06.6(会予)  1760億 130億  73億

今期は、冬季五輪とゴルフ分野における藍ちゃん効果が業績を後押ししている
ようです。
最後に、同業他社とのバリエーションの比較です。

〓同業他社とのバリエーション比較〓
      EPS(今) EPS(来)  PE(今) PE(来)
アルペン 1186.25(会)   −    22.3倍    − 
ゼビオ  146.2(IBES) 171.9(同左)  26.4倍   22.4倍
ヒマラヤ 51.3(IBES)  70.0(同左)  28.2倍   20.7倍

※1 アルペンはコンセンサスがまだないため、会社予想を採用
※2 ゼビオは1:1.5の分割調整済み

来期、アルペンが減益にさえならなければ、同業他社比でも割安だといえると
思います。
だから、IPOに参加したのですが、株価はそれほどさえません。。。
せめてゼビオの時価総額は越えると思っていたのですが。。。
(執筆時の時価総額 アルペン1645億、ゼビオ1850億)

いえいえ、今でもこのギャップは取れると思っております!!
ゼビオが下落することでギャップが埋まる可能性もありますが。。。

(佐藤 貴士)

<スローガン>
仲間と共に理想社会への投資をはじめよう!
−投資活動によって理想社会を実現する−


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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■「山本潤氏のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座DVD」
 発売!!■

「NPOイノベーターズ・フォーラム 公認日本株アナリスト 認定講座」
共催:エンジュク 協力:ダイヤモンド経営分析チーム

 2005年4月に行われた山本潤氏のセミナー映像に加え、ファンダメンタ
ルズ分析に必要な内容を新たに撮り下ろした映像を全て収録した4枚組DVD
です。

◆ファンダメンタルズ分析の決定版。
 いままで体系的に語られることの少なかった実践的なファンダメンタルズ
分析を網羅。最終的には個別株のレポートが作成出来るレベルを目的として
います。受講出来なかった方や反復学習したい方には最適な内容です。

◆日本株アナリスト認定
 このDVDには課題があります。来年4月までに課題提出された方はNPO
法人イノベーターズ・フォーラムがその内容をチェックし、水準以上であれば
日本株アナリストの認定を致します。

◆充実したボリューム
 価格は48,000円とやや高額ですが、4月のセミナー(受講料38,0
00円)で使用した資料添付はもとより、全部でDVD4枚組、約450分の
充実した内容となっています。

詳細はエンジュクのホームページまで。
http://www.enjyuku.com/v_kabu_10.htm

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■「個人投資家のための景気観養成セミナーDVD」発売中!■
 2003年11月に行われた村田雅志氏の景気観養成セミナーを全て収録し
た2枚組DVDです。

◆受講したいけど行けなかった…という方には最適
 当日行われたセミナーの全てを漏らさず収録。もちろん、セミナー当日配布
された資料も収録しております。これで開催地に縛られることなく、自分のペ
ースで学習することが可能です。

◆マスターへの早道は反復
 頭で理解しているつもりでも、いざ実践してみると様々な疑問点が新たに湧
いてくるもの。DVDで何度も復習することにより、マスターへの早道となり
ます。今回のセミナーをより自分のものにするためのツールとしてお役立て下
さい。

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技術を評価できる個人投資家の養成講座season3(3)

JUGEMテーマ:株・投資


(3)携帯電話のハードウェア

 前回は携帯電話機のアウトラインをご説明しましたが、今回は少しだけハードウェアの話をしたいと思います。

では早速、携帯電話機の中身に入っている色々な部品を簡単に説明していこうと思います。といいましても、ものすごい部品点数なので、まずは、1点だけメインLCDを例にあげてみましょう。

携帯電話を開くと大きな画面があります。これを、メインLCDと呼びます。
メインLCDにフレキ基板がついていて、更に、フレキ基板の先端にコネクタが実装されています。このコネクタと携帯電話の基板が接続されています。

携帯電話の基板の上にメインLCDがフレキ基板とコネクタで接続されているというイメージです。

いきなり、フレキ基板とコネクタという言葉が出てきましたが、フレキ基板もコネクタも電気部品です。フレキ基板はフレキシブル基板の略で単にフレキなどと言ったりします。フレキシブルはどんな形にでもなるとか、曲げやすいという意味で、普通の基板は硬くて曲がらないけど、フレキ基板は曲がる基板というとらえ方で充分だと思います。イメージとしては、プレゼントに巻くリボンの様に、平たく薄い外観をしています。

コネクタは、接続するものという意味で、家庭用コンセントがイメージに近いでしょう。オス側の家庭用コンセントが小さくなって、フレキ基板の先についていて、携帯電話の基板側に家庭用の壁についている2口のコンセントがついているというイメージです。

メインLCD周辺をもう少しみてみましょう。メインLCDはそれだけでは画面は真っ暗です。それを光らせるために、光を後ろから当ててあげます。これがメインLCDの下に配置されています。これをメインLCD用バックライトと呼びます。また、メインLCD、メインLCD用バックライトも動くためには、電源が必要で、メインLCD用電源ICが電源を供給します。

更に、メインLCD、メインLCD用バックライト、LCD用電源ICを、LCDコントローラICがその名の通り、コントロールします。最後に、このLCDコントローラは、デジタルASICとかデジタルベースバンドLSIと呼ばれる、コンピュータでいうところの、CPUにあたるもので制御されます。この様に、長い道のりを経てメインLCDに表示が出てきます。

この様に同じ様な道のり経て、上側筐体側のサブLCDユニット、携帯電話を開いた時の下側の筐体にあるカメラ等が動きます。これらが、一般に電気ハードウェアと言われているものです。

ところで、ハードウェアに電源を供給すれば、動きますと先ほど申しましたが、実は、動きません。なんか、変なことを言っているようですが、ここで問題です。

−−− 問題 −−−
ではこれらの部品を動かすには他に何が必要でしょうか。

−−− 解答 −−−
ソフトウェアです。

これらの部品を、いつ、どんなときに何を優先して動かすか、ソフトウェアが携帯電話全体を管理するのです。

次回は、ソフトウェアに関して少し触れてみたいと思います。

彼岸
技術のわかる個人投資家への道
Road to Investor with Technology Sense

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

夢見るチカラ、未来を変える(82)

JUGEMテーマ:株・投資


=割安株の伝道師 石川臨太郎とバリューな仲間たち(その42)=

第40話 ガツガツ・ガッポリ稼ぎたい

 人生の師と尊敬している西田文郎先生が新しい本を出版されました。「ツキを超える成功力 あなたが今よりもっと稼げて、もっと大きくなれる理由」現代書林刊です。投資についても私の周りには卓越した若くて優秀な個人投資家、師匠がたくさんいます。その師匠たちから投資に対する取り組み方(大げさに言えば投資哲学)、投資手法、投資銘柄をカンニングさせてもらい、自分も毎月300万円くらい投資で稼げる力がついてきました。

 西田先生は新しい本で成功には5つのレベルがあると教えてくれています。「なかなか稼げない成功レベル」「ぼちぼち稼げる成功レベル」「大きく稼げる成功レベル」「もの凄く稼げる成功レベル」「もう稼ぐのは十分で分かち合いたくなる成功レベル」この5つの成功レベルのうち、私の成功力のレベルはまちがいなく「ぼちぼち稼げる成功レベル」だと感じました。

 よし次は「大きく稼げる成功レベル」に登るにはどうしたらよいか学ぼうと、読み進むうちに、これは難しいと感じました。

 大きく稼ぐためには「ガツガツ・ガッポリ」がなければならないとのこと。株式投資をして自分は十分欲が深いと理解できたので、「ガツガツ・ガッポリ」というフレーズには心惹かれるものがありました。いさんでその先を読み進むと、例えていうならガツガツ・ガッポリという人は「成功するためなら、恋人を捨てられるか」と尋ねられたら「はい、今すぐ別れます」と即座に答えられる人間だということでした。つまりきれい事では、大きく稼ぐことができない。「いい人でいたい」「好かれたい」「カッコよく見られたい」と思うような人は、大きく稼ぐことが出来ないようなのです。さて、困った。このような小さな欲を壊さなければ、大きく成功することは出来ないのか。でもその上がある、と思いなおしました。その上ってどんな難しいレベルなのかと思って、さらに読み進めることにしました。

 人間の物欲には限りがありません。稼げば稼ぐほどお金がもっと欲しくなって、無理をしてリスクをはって、せっかく稼いだお金を吐き出してしまう人々もいます。事業でも株式投資でも、成功しながら強欲をかいて、資産を失い、元の木阿弥になってしまう人々。それは自分の欲をうまくコントロールできないことに原因があるように感じます。私もお金が大好きです。サラリーマンを卒業するまでは、なんとかお給料に生活費を依存しないで、生きて行きたいと、運用で稼いだお金は1円も使わないできました。去年の株式市場が好調で、なんとか目処が立ったので、サラリーマンを定年より一足早く卒業し、運用で入ってきたお金で生活し、好きなことを始めました。しかし長年ケチを鍛えてきたので、無駄使いが苦手です。そして蓄えたお金が減っていくのは辛く淋しいものがあります^^;。やっぱり何とかお金を増やしたいというところに戻ってしまいますが、ガツガツガッポリではなくてもボチボチ7億円でもいいかな〜なんて、思ったりもしています(爆勝w)。

経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

ファンダメンタルズ分析入門第2部(7)

JUGEMテーマ:株・投資


★受注状況が投資判断にどう影響を与えるの?? 何をどう見たらよいの??その2 増収率との比較

1)短信の表紙に記載されている今期予想増収率(売上の前年対比の伸び率)と
2)前期実績受注高および前期の実績受注残高とを
比べる。

結論は、

■受注残高や受注高の実績の伸びに比べて、予想増収率が低い場合は、計画は保守的である可能性が高い。上方修正期待が持てそうだ。買い候補としてさらに分析をする。
■予想増収率が実績の受注状況(受注高・受注残高)に比して高い場合、計画は楽観的である可能性が高い。下方修正のリスクがありそうだ。売り候補としてさらに分析をする。

重要!! :::まとめ:::

■受注と投資判断
受注状況と増収率とを比べる。
 もし 前期実績の受注高  > 予想増収率 なら 買い候補
 もし 前期実績の受注残高 < 予想増収率 なら 売りの候補


★受注 2つの重要ポイント サイクル理論と業績予想の達成確度

 4種類のカーブから、数年単位の投資のおおまかなタイミングをとります。
中長期の投資の醍醐味です。長期の投資を重視する人は4つのカーブ理論を重視してください。

 数ヶ月間の中期投資を重視する人は、業績予想の達成の確度の高さを利用するがよいでしょう。数ヶ月の投資リターンを追及する方は、むしろ、予想増収率と実績の受注状況との格差を利用するとよいでしょう。

 好ましくは、受注に関する2つの重要なポイントと第1部の結論がすべて一致することです。4000社近くの上場企業をくまなく探せば、数%の割合で、そのような企業を発見できるはずです。

:::まとめ:::
受注に関する重要ポイントその1は4つのカーブ理論。長期投資には重要。
受注に関する重要ポイントその2は受注実績と予想増収率との格差だが、数ヶ月の投資ではこちらを重視。

できるだけ、受注に関する重要な2つのポイントによる投資判断が一致する銘柄を発見しよう。

また、第1部における結論と受注に関する結論が一致する銘柄を発掘しよう。

(山本潤)

(この連載は2005年12月時点で執筆されたものです。情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

億の近道2006/03/28

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投資情報メールマガジン                   2006/03/28
              イ意 の 近 道

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考にして、「億」の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

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             −本日の目次−
   (本日の担当:山本潤&石川臨太郎&深田萌絵&彼岸先生)

 ◆コラム「連載 ファンダメンタルズ分析入門第2部(7)」:山本潤
 ◆コラム「連載 夢見るチカラ、未来を変える(82)」:石川 臨太郎
 ◆コラム「連載 萌絵のクォンツ★レポート(15)」:深田萌絵
 ◆コラム「連載 技術のわかる個人投資家season3(3)」:彼岸

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 ◆コラム「連載 ファンダメンタルズ分析入門第2部(7)」:山本潤

★受注状況が投資判断にどう影響を与えるの?? 何をどう見たらよいの??
その2 増収率との比較

1)短信の表紙に記載されている今期予想増収率(売上の前年対比の伸び率)と
2)前期実績受注高および前期の実績受注残高とを
比べる。

結論は、

■受注残高や受注高の実績の伸びに比べて、予想増収率が低い場合は、計画は
 保守的である可能性が高い。上方修正期待が持てそうだ。買い候補としてさ
 らに分析をする。
■予想増収率が実績の受注状況(受注高・受注残高)に比して高い場合、計画
 は楽観的である可能性が高い。下方修正のリスクがありそうだ。売り候補と
 してさらに分析をする。

重要!! :::まとめ:::

■受注と投資判断
受注状況と増収率とを比べる。
 もし 前期実績の受注高  > 予想増収率 なら 買い候補
 もし 前期実績の受注残高 < 予想増収率 なら 売りの候補


★受注 2つの重要ポイント サイクル理論と業績予想の達成確度

 4種類のカーブから、数年単位の投資のおおまかなタイミングをとります。
中長期の投資の醍醐味です。長期の投資を重視する人は4つのカーブ理論を重
視してください。

 数ヶ月間の中期投資を重視する人は、業績予想の達成の確度の高さを利用す
るがよいでしょう。数ヶ月の投資リターンを追及する方は、むしろ、予想増収
率と実績の受注状況との格差を利用するとよいでしょう。

 好ましくは、受注に関する2つの重要なポイントと第1部の結論がすべて一
致することです。4000社近くの上場企業をくまなく探せば、数%の割合で、
そのような企業を発見できるはずです。

:::まとめ:::
受注に関する重要ポイントその1は4つのカーブ理論。長期投資には重要。
受注に関する重要ポイントその2は受注実績と予想増収率との格差だが、数ヶ
月の投資ではこちらを重視。

できるだけ、受注に関する重要な2つのポイントによる投資判断が一致する銘
柄を発見しよう。

また、第1部における結論と受注に関する結論が一致する銘柄を発掘しよう。

(山本潤)

(この連載は2005年12月時点で執筆されたものです。情報提供を目的に
 しており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任
 と判断で願います。)

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◆コラム「連載:夢見るチカラ、未来を変える(82)」

=割安株の伝道師 石川臨太郎とバリューな仲間たち(その42)=

第40話 ガツガツ・ガッポリ稼ぎたい

 人生の師と尊敬している西田文郎先生が新しい本を出版されました。「ツキ
を超える成功力 あなたが今よりもっと稼げて、もっと大きくなれる理由」現
代書林刊です。投資についても私の周りには卓越した若くて優秀な個人投資家、
師匠がたくさんいます。その師匠たちから投資に対する取り組み方(大げさに
言えば投資哲学)、投資手法、投資銘柄をカンニングさせてもらい、自分も毎
月300万円くらい投資で稼げる力がついてきました。

 西田先生は新しい本で成功には5つのレベルがあると教えてくれています。
「なかなか稼げない成功レベル」「ぼちぼち稼げる成功レベル」「大きく稼げ
る成功レベル」「もの凄く稼げる成功レベル」「もう稼ぐのは十分で分かち合
いたくなる成功レベル」この5つの成功レベルのうち、私の成功力のレベルは
まちがいなく「ぼちぼち稼げる成功レベル」だと感じました。

 よし次は「大きく稼げる成功レベル」に登るにはどうしたらよいか学ぼうと、
読み進むうちに、これは難しいと感じました。

 大きく稼ぐためには「ガツガツ・ガッポリ」がなければならないとのこと。
株式投資をして自分は十分欲が深いと理解できたので、「ガツガツ・ガッポリ」
というフレーズには心惹かれるものがありました。いさんでその先を読み進む
と、例えていうならガツガツ・ガッポリという人は「成功するためなら、恋人
を捨てられるか」と尋ねられたら「はい、今すぐ別れます」と即座に答えられ
る人間だということでした。つまりきれい事では、大きく稼ぐことができない。
「いい人でいたい」「好かれたい」「カッコよく見られたい」と思うような人
は、大きく稼ぐことが出来ないようなのです。さて、困った。このような小さ
な欲を壊さなければ、大きく成功することは出来ないのか。でもその上がある、
と思いなおしました。その上ってどんな難しいレベルなのかと思って、さらに
読み進めることにしました。

 人間の物欲には限りがありません。稼げば稼ぐほどお金がもっと欲しくなっ
て、無理をしてリスクをはって、せっかく稼いだお金を吐き出してしまう人々
もいます。事業でも株式投資でも、成功しながら強欲をかいて、資産を失い、
元の木阿弥になってしまう人々。それは自分の欲をうまくコントロールできな
いことに原因があるように感じます。私もお金が大好きです。サラリーマンを
卒業するまでは、なんとかお給料に生活費を依存しないで、生きて行きたいと、
運用で稼いだお金は1円も使わないできました。去年の株式市場が好調で、な
んとか目処が立ったので、サラリーマンを定年より一足早く卒業し、運用で入
ってきたお金で生活し、好きなことを始めました。しかし長年ケチを鍛えてき
たので、無駄使いが苦手です。そして蓄えたお金が減っていくのは辛く淋しい
ものがあります^^;。やっぱり何とかお金を増やしたいというところに戻っ
てしまいますが、ガツガツガッポリではなくてもボチボチ7億円でもいいかな
〜なんて、思ったりもしています(爆勝w)。

経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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◆コラム「連載 萌絵のクォンツ★レポート(15)」

 皆さんこんにちは☆萌絵です。

 ようやく日本に帰ってきました。英語の成績がよくなっていることを祈りつ
つ、おとといはTOEICのテストを受けました。お勉強は自己投資のうちで
すね☆

 さて、株式投資の話はどうなったのでしょうか?最近、ファンダメンタルズ
分析に挑戦してますが、利益が資本に対してどれくらい効率的に上がっている
のかを見ていく上でROEという指標を使います。

 ROEはとってもポピュラーな指標ですが、私はちょっと懐疑的。何故なら、
2003年、生まれて始めてバックテストの結果を見せてもらったときに高R
OEを基準にトレードした結果が芳しくなかったからです。それでも現時点に
おいて、ROEは投資指標として人気を誇っているので、ちょっと自分でも調
べてみることにしました。

 期間は1996年2月から2006年2月まで、TOPIX採用全銘柄を対
象としてROEで五分位する。ROEが高いものからグループ1とし、低いも
のをグループ5とする。1ヶ月ごとにリバランスする。

☆結果☆

 96年から06年まで10年分のテストをすると、01年まで高ROEがベ
ンチマークをアウトパフォームしてこなかったが、02年よりベンチマークを
見かけ上アウトパフォームし始めているのが分かる。しかし、これは時価総額
ウェイトでなく等金額ウェイトでのテストなのでスモールキャップが買われた
結果でありROE効果ではない。

 純粋にROE効果を調べるために、グループ1の高ROEのリターンからグ
ループ5の低ROEグループのリターンを引いてグラフ化すると面白いことが
わかりました。このグラフの曲線は、ROEに効果があるのならば右肩上がり
となるはずですが、上がったり下がったりのガタガタです。

 このテストの結果からは、ROEが投資の指標として有効であるという結論
を導き出すのは難しそうです。

(深田萌絵)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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◆コラム「連載:技術を評価できる個人投資家の養成講座season3(3)」

(3)携帯電話のハードウェア

 前回は携帯電話機のアウトラインをご説明しましたが、今回は少しだけハー
ドウェアの話をしたいと思います。

では早速、携帯電話機の中身に入っている色々な部品を簡単に説明していこう
と思います。といいましても、ものすごい部品点数なので、まずは、1点だけ
メインLCDを例にあげてみましょう。

携帯電話を開くと大きな画面があります。これを、メインLCDと呼びます。
メインLCDにフレキ基板がついていて、更に、フレキ基板の先端にコネクタ
が実装されています。このコネクタと携帯電話の基板が接続されています。

携帯電話の基板の上にメインLCDがフレキ基板とコネクタで接続されている
というイメージです。

いきなり、フレキ基板とコネクタという言葉が出てきましたが、フレキ基板も
コネクタも電気部品です。フレキ基板はフレキシブル基板の略で単にフレキな
どと言ったりします。フレキシブルはどんな形にでもなるとか、曲げやすいと
いう意味で、普通の基板は硬くて曲がらないけど、フレキ基板は曲がる基板と
いうとらえ方で充分だと思います。イメージとしては、プレゼントに巻くリボ
ンの様に、平たく薄い外観をしています。

コネクタは、接続するものという意味で、家庭用コンセントがイメージに近い
でしょう。オス側の家庭用コンセントが小さくなって、フレキ基板の先につい
ていて、携帯電話の基板側に家庭用の壁についている2口のコンセントがつい
ているというイメージです。

メインLCD周辺をもう少しみてみましょう。メインLCDはそれだけでは画
面は真っ暗です。それを光らせるために、光を後ろから当ててあげます。これ
がメインLCDの下に配置されています。これをメインLCD用バックライト
と呼びます。また、メインLCD、メインLCD用バックライトも動くために
は、電源が必要で、メインLCD用電源ICが電源を供給します。

更に、メインLCD、メインLCD用バックライト、LCD用電源ICを、L
CDコントローラICがその名の通り、コントロールします。最後に、このL
CDコントローラは、デジタルASICとかデジタルベースバンドLSIと呼
ばれる、コンピュータでいうところの、CPUにあたるもので制御されます。
この様に、長い道のりを経てメインLCDに表示が出てきます。

この様に同じ様な道のり経て、上側筐体側のサブLCDユニット、携帯電話を
開いた時の下側の筐体にあるカメラ等が動きます。これらが、一般に電気ハー
ドウェアと言われているものです。

ところで、ハードウェアに電源を供給すれば、動きますと先ほど申しましたが、
実は、動きません。なんか、変なことを言っているようですが、ここで問題で
す。

−−− 問題 −−−
ではこれらの部品を動かすには他に何が必要でしょうか。

−−− 解答 −−−
ソフトウェアです。

これらの部品を、いつ、どんなときに何を優先して動かすか、ソフトウェアが
携帯電話全体を管理するのです。

次回は、ソフトウェアに関して少し触れてみたいと思います。

彼岸
技術のわかる個人投資家への道
Road to Investor with Technology Sense

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)

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■「山本潤氏のファンダメンタルズ分析日本株アナリスト養成講座DVD」
 発売!!■

「NPOイノベーターズ・フォーラム 公認日本株アナリスト 認定講座」
共催:エンジュク 協力:ダイヤモンド経営分析チーム

 2005年4月に行われた山本潤氏のセミナー映像に加え、ファンダメンタ
ルズ分析に必要な内容を新たに撮り下ろした映像を全て収録した4枚組DVD
です。

◆ファンダメンタルズ分析の決定版。
 いままで体系的に語られることの少なかった実践的なファンダメンタルズ
分析を網羅。最終的には個別株のレポートが作成出来るレベルを目的として
います。受講出来なかった方や反復学習したい方には最適な内容です。

◆日本株アナリスト認定
 このDVDには課題があります。来年4月までに課題提出された方はNPO
法人イノベーターズ・フォーラムがその内容をチェックし、水準以上であれば
日本株アナリストの認定を致します。

◆充実したボリューム
 価格は48,000円とやや高額ですが、4月のセミナー(受講料38,0
00円)で使用した資料添付はもとより、全部でDVD4枚組、約450分の
充実した内容となっています。

詳細はエンジュクのホームページまで。
http://www.enjyuku.com/v_kabu_10.htm

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村田 雅志
▼景気予測から始める株式投資入門▼
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山本 潤
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パンローリング ISBN4-7759-9008 4800円+税 426ページ
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投資の王道(その15)

JUGEMテーマ:株・投資


■秋葉原モエルセミナー(上)

 先日、青年会議所の印刷部会が主催し、超・時流コンサルタント・中島セイジ氏が講師を務める<秋葉原モエル(萌える)セミナー>に参加しました。

 秋葉原といえば、私が本格的にパソコンを活用しだしたころ、部品の調達などに足しげく通ったことを思い出します。当時は、200メガのハードディスク(メモリーではありません!)のパソコンが30万円もした時代で、その後の急速な性能革命で自分のパソコンが時代遅れになるのを指をくわえてみていました。また、そのころ買った携帯電話はやっと携帯と呼べるサイズになったばかりで、価格も10万円以上が普通でした。
 また、秋葉原の路上では、オウム真理教(現在のアーレフ)が経営するパソコンショップである<マハーポーシャ>の店員が、大きな声で何かを唱えながらビラ配りをしているのが随分目立っていたことを良く覚えています。
 マハーポーシャの店には一度だけ行ったことがあるのですが、店員が、見た目は普通なのですが、まるで魂が入っていない人形のように思えて恐ろしくなり、何も買わずに帰りました。しかし、マハーポーシャでパソコンを買った友人によれば、アフターサービスはとても丁寧で感動したそうです。

 さて、今回のセミナーでは、中島氏の講演の後、数グループに分かれて、秋葉原の町を散策しました。
 まず訪れたのが「ラジオ会館」でした。私は昔のラジオ会館しか知らなかったので、その変貌振りには本当に驚きました。ラジオの部品やパーツとは、まったく関係の無いフィギュア(人形)やそのパーツを売る場所に大変身していたのです。
 業界では名の知れた海洋堂はもちろんのこと、上層界で女性のフィギアを販売している店などは、多分一人では到底入れないだろうなというような、一種独特で異様な雰囲気がありました。人形の手や足や頭がばらばらになって並んでいるのはやはり気味が悪いものです。しかも、「お迎え式」という人形を購入するときの儀式や「天使の家」という人形ケースなどがあり、さらに驚かされました。
 もっとも、紺や灰色のスーツに身を固めた中年のおじさんたちが、旗を持ったツアーコンダクターに先導されて、店に乱入したのにはお店のスタッフも驚いたことでしょう。
 驚きのあまり、何を買っていいのかわからず、何も買わずに帰った我々を許してください!

(OH)

(以下、次週に続く)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

銘柄研究サマリー

JUGEMテーマ:株・投資


■堅調な株価推移が続くエー・アンド・デイ(7745)
 時価:2620円
 時価総額:580億円

 エー・アンド・デイを上場直後に買われた方は結構な財産をつくられたのではないでしょうか?
 上場直後は何の会社なのかもよくわからず、調べていくうちに、コリャ、凄いとなって、あれよあれよといううちに分割も含めて結構な株価水準になったという銘柄である。
 06年3月期の予想経常利益が30億円余りで07年3月期も40億円近くまで出てきそうなだけに当然と言えば当然なのだが、日本の自動車産業にとって、開発スピードアップに貢献できる同社の価値は図り知れないだけに、現状の収益ベースでも時価総額は1000億円規模以上ないといつM&Aされてしまうか不安な状態となる。同社が外資にM&Aでもされたら、日本にとっては痛手となる可能性を秘めているように思われるほどレベルが高いというのが先日開催された説明会に参加した率直な感想である。(炎)

【エー・アンド・デイの企業プロフィール】

 「はかる」分野を事業領域とし、「はかる技術をベースに産業の発展と健康な生活をサポートするグローバル企業」をめざして社会貢献することを基本理念に事業展開。2005/9中間期の研究開発費比率は13.2%、開発人員が全体の49.2%を占める典型的なR&D型企業。高速デジタル信号技術を活かした計測・制御・解析シミュレーションシステム「DSP」システムを応用した製品が急拡大中で業績も好調な伸びが続く。06年3月期第3四半期までの業績は概ね順調に推移。

【技術説明会を3月1日に開催】

 DSPについてのアナリスト向け技術説明会を東証1部上場日と同じ3月1日に開催。A&Dの強みや今後目指しているビジネス展開などについて古川社長より説明がなされた。同社が持っているA/D変換等の計測技術(精度、感度、速度)を極めることで誤差0.1%という高精度の世界を実現することが可能になるほか、信号処理技術、センサー応用技術、ソフトウェア技術などの強みを持ち、他社にはない圧倒的な計測・制御・解析シミュレーション(DSP)システム技術の提供が可能となる。

【株価評価】

 株価は直近のボトム2150円から22%上昇。PERは30倍にまでアップしてきたが、既に来期の業績が視野に入ってきた。3月1日に1部上場を果たしたことで、時価総額も高まりを見せてきた。機関投資家の運用対象としても選定されるだろう。
(炎)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

相場展望

JUGEMテーマ:株・投資


機関投資家好みの主力大型銘柄か個人好みの小型材料銘柄か?
 〜指数の動きでは主力銘柄が依然として中心だが・・・〜

 全体相場が強い展開にも関わらず、個人対象を主体にした証券会社の営業マンからは余り元気な声が聞かれない。今の相場が機関投資家が好んで買う銘柄が中心で個人が好みがちな小型材料銘柄が人気薄のためだと推察できる。

 年初からここまでの相場展開ではライブドア事件が起きた1月半ばから物色の流れが主力銘柄に移り、個人にとっては余り面白くない展開となってしまった。個人に小型銘柄を奨める証券マンにとっても買っても動かない展開となってどうにもならないというのが本当のところだろう。

 こうした動きは私たちのような中小型銘柄を中心にレポーティングしているアナリストも同じこと。残念ながらこのところの有料メルマガの申し込み読者数もピークから約半分に減ってしまった(皆さん、ご購読宜しくお願いします!!)。ただ、こうしたことはかつてあった道。今回はライブドアショックが影響してしまったが、いずれはしっかり戻ってくると心の底では秘かに期待している。

 物色エネルギーは大型銘柄に吸収されているように思われ、徐々にでも上昇の傾向を辿る主力大型銘柄にどうしても物色の矛先が向かってしまう。

 市場における物色の方向は中長期視点から好業績が見込まれる銘柄群、更には外資に狙われやすい流動性の高い銘柄、グローバルな観点からM&Aの対象とされやすい銘柄への人気が高まっている。これらは新興市場などの中小型銘柄が弱いのに対して引き続き強い展開が見られ、インデックスの上昇に貢献している。

 昨年末のTOPIX指数は1649.76ポイントであったがその後はライブドア問題を横目に強展開を示し1月30日に1721.92ポイントまで4.4%上昇。その後、ライブドア問題の進展から一旦は2月20日に1568.50ポイントまで売られたものの、その後は徐々に戻しており、本日の終値は1693.84ポイント(ザラ場高値は1698.83ポイント)となり、高値圏に接近。
 セクターで見るとこのところは医薬品、食品、鉄鋼、機械、陸運、証券・保険などの指数上昇が目につく。このほか紙パルプ、不動産、銀行、電機、精密、その他製造などが底堅いが、先駆していた海運がやや調整中で空運、情報通信なども弱い動きが見られる。

 一方においてJASDAQ指数やマザーズ指数、ヘラクレス指数などは高値が大きく押したままである。JASDAQ指数はライブドア事件が起きる前までは順調な上昇を描いていたが事件発生の1月16日に142.87ポイントでピークアウト。その後は2月20日の108.84ポイントまで23.8%の下落を示し、その後は反転上昇傾向にはあるが戻りの勢いは鈍く本日は119.68ポイント。120ポイント前後で頭重い展開が見られる。
 マザーズ指数もJASDAQ以上に値下がり率は大きく、1月高値から直近の2月安値まで46.8%の値下がりを示した。ヘラクレスも同様に1月高値4234ポイントから2月安値2491ポイントまで41%の値下がりを示し、現在も高値から約30%下落した水準となっている。

 このように全体相場は日経平均を中心に底堅い展開となっており、一頃感じられた下振れの懸念は薄れてきた。量的緩和の解除がなされて以降、国債などの市場金利が上昇傾向にある点を株式市場がどう受け止めるのかがポイントであるが、景気回復やデフレの脱却を前向きに評価する動きに変わりつつある点に注目したい。

 当面はTOPIXが1月30日の高値1721ポイントを越えるかどうかに注目。中小型銘柄の出番は楽観的に見るなら、全体指数の高値抜けからとなろうが、1部主力銘柄の高値抜けから過熱感が出るまでは、まだ多くの中小型銘柄への人気は高まりにくいがここは我慢すべきところ。全体市場においては引続き出遅れ感のある好業績銘柄が物色の中心となるだろうが、新興市場においては低迷してきたM&A関連銘柄や材料銘柄にも物色人気が高まるものと期待される(*弊社、有料メルマガにて個別材料銘柄をフォローしておりますのでご賞味下さい)。
(炎)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。)

億の近道2006/03/27

JUGEMテーマ:株・投資



■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
投資情報メールマガジン                   2006/03/27
             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週4回発行
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

===================================

             −本日の目次−
   (本日の担当:炎のファンドマネージャー&投資野・オーちゃん)

    ◆コラム「相場展望」:炎
    ◆コラム「銘柄研究サマリー」:炎
    ◆コラム「投資の王道(その15)」:投資野・オーちゃん

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◆コラム「相場展望」

機関投資家好みの主力大型銘柄か個人好みの小型材料銘柄か?
 〜指数の動きでは主力銘柄が依然として中心だが・・・〜

 全体相場が強い展開にも関わらず、個人対象を主体にした証券会社の営業マ
ンからは余り元気な声が聞かれない。今の相場が機関投資家が好んで買う銘柄
が中心で個人が好みがちな小型材料銘柄が人気薄のためだと推察できる。

 年初からここまでの相場展開ではライブドア事件が起きた1月半ばから物色
の流れが主力銘柄に移り、個人にとっては余り面白くない展開となってしまっ
た。個人に小型銘柄を奨める証券マンにとっても買っても動かない展開となっ
てどうにもならないというのが本当のところだろう。

 こうした動きは私たちのような中小型銘柄を中心にレポーティングしている
アナリストも同じこと。残念ながらこのところの有料メルマガの申し込み読者
数もピークから約半分に減ってしまった(皆さん、ご購読宜しくお願いします
!!)。ただ、こうしたことはかつてあった道。今回はライブドアショックが
影響してしまったが、いずれはしっかり戻ってくると心の底では秘かに期待し
ている。

 物色エネルギーは大型銘柄に吸収されているように思われ、徐々にでも上昇
の傾向を辿る主力大型銘柄にどうしても物色の矛先が向かってしまう。

 市場における物色の方向は中長期視点から好業績が見込まれる銘柄群、更に
は外資に狙われやすい流動性の高い銘柄、グローバルな観点からM&Aの対象
とされやすい銘柄への人気が高まっている。これらは新興市場などの中小型銘
柄が弱いのに対して引き続き強い展開が見られ、インデックスの上昇に貢献し
ている。

 昨年末のTOPIX指数は1649.76ポイントであったがその後はライ
ブドア問題を横目に強展開を示し1月30日に1721.92ポイントまで4.
4%上昇。その後、ライブドア問題の進展から一旦は2月20日に1568.
50ポイントまで売られたものの、その後は徐々に戻しており、本日の終値は
1693.84ポイント(ザラ場高値は1698.83ポイント)となり、高
値圏に接近。
 セクターで見るとこのところは医薬品、食品、鉄鋼、機械、陸運、証券・保
険などの指数上昇が目につく。このほか紙パルプ、不動産、銀行、電機、精密、
その他製造などが底堅いが、先駆していた海運がやや調整中で空運、情報通信
なども弱い動きが見られる。

 一方においてJASDAQ指数やマザーズ指数、ヘラクレス指数などは高値
が大きく押したままである。JASDAQ指数はライブドア事件が起きる前ま
では順調な上昇を描いていたが事件発生の1月16日に142.87ポイント
でピークアウト。その後は2月20日の108.84ポイントまで23.8%
の下落を示し、その後は反転上昇傾向にはあるが戻りの勢いは鈍く本日は11
9.68ポイント。120ポイント前後で頭重い展開が見られる。
 マザーズ指数もJASDAQ以上に値下がり率は大きく、1月高値から直近
の2月安値まで46.8%の値下がりを示した。ヘラクレスも同様に1月高値
4234ポイントから2月安値2491ポイントまで41%の値下がりを示し、
現在も高値から約30%下落した水準となっている。

 このように全体相場は日経平均を中心に底堅い展開となっており、一頃感じ
られた下振れの懸念は薄れてきた。量的緩和の解除がなされて以降、国債など
の市場金利が上昇傾向にある点を株式市場がどう受け止めるのかがポイントで
あるが、景気回復やデフレの脱却を前向きに評価する動きに変わりつつある点
に注目したい。

 当面はTOPIXが1月30日の高値1721ポイントを越えるかどうかに
注目。中小型銘柄の出番は楽観的に見るなら、全体指数の高値抜けからとなろ
うが、1部主力銘柄の高値抜けから過熱感が出るまでは、まだ多くの中小型銘
柄への人気は高まりにくいがここは我慢すべきところ。全体市場においては引
続き出遅れ感のある好業績銘柄が物色の中心となるだろうが、新興市場におい
ては低迷してきたM&A関連銘柄や材料銘柄にも物色人気が高まるものと期待
される(*弊社、有料メルマガにて個別材料銘柄をフォローしておりますので
ご賞味下さい)。
(炎)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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◆コラム「銘柄研究サマリー」

■堅調な株価推移が続くエー・アンド・デイ(7745)
 時価:2620円
 時価総額:580億円

 エー・アンド・デイを上場直後に買われた方は結構な財産をつくられたので
はないでしょうか?
 上場直後は何の会社なのかもよくわからず、調べていくうちに、コリャ、凄
いとなって、あれよあれよといううちに分割も含めて結構な株価水準になった
という銘柄である。
 06年3月期の予想経常利益が30億円余りで07年3月期も40億円近く
まで出てきそうなだけに当然と言えば当然なのだが、日本の自動車産業にとっ
て、開発スピードアップに貢献できる同社の価値は図り知れないだけに、現状
の収益ベースでも時価総額は1000億円規模以上ないといつM&Aされてし
まうか不安な状態となる。同社が外資にM&Aでもされたら、日本にとっては
痛手となる可能性を秘めているように思われるほどレベルが高いというのが先
日開催された説明会に参加した率直な感想である。(炎)

【エー・アンド・デイの企業プロフィール】

 「はかる」分野を事業領域とし、「はかる技術をベースに産業の発展と健康
な生活をサポートするグローバル企業」をめざして社会貢献することを基本理
念に事業展開。2005/9中間期の研究開発費比率は13.2%、開発人員
が全体の49.2%を占める典型的なR&D型企業。高速デジタル信号技術を
活かした計測・制御・解析シミュレーションシステム「DSP」システムを応
用した製品が急拡大中で業績も好調な伸びが続く。06年3月期第3四半期ま
での業績は概ね順調に推移。

【技術説明会を3月1日に開催】

 DSPについてのアナリスト向け技術説明会を東証1部上場日と同じ3月1
日に開催。A&Dの強みや今後目指しているビジネス展開などについて古川社
長より説明がなされた。同社が持っているA/D変換等の計測技術(精度、感
度、速度)を極めることで誤差0.1%という高精度の世界を実現することが
可能になるほか、信号処理技術、センサー応用技術、ソフトウェア技術などの
強みを持ち、他社にはない圧倒的な計測・制御・解析シミュレーション(DS
P)システム技術の提供が可能となる。

【株価評価】

 株価は直近のボトム2150円から22%上昇。PERは30倍にまでアッ
プしてきたが、既に来期の業績が視野に入ってきた。3月1日に1部上場を果
たしたことで、時価総額も高まりを見せてきた。機関投資家の運用対象として
も選定されるだろう。
(炎)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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◆コラム「投資の王道(その15)」

■秋葉原モエルセミナー(上)

 先日、青年会議所の印刷部会が主催し、超・時流コンサルタント・中島セイ
ジ氏が講師を務める<秋葉原モエル(萌える)セミナー>に参加しました。

 秋葉原といえば、私が本格的にパソコンを活用しだしたころ、部品の調達な
どに足しげく通ったことを思い出します。当時は、200メガのハードディス
ク(メモリーではありません!)のパソコンが30万円もした時代で、その後
の急速な性能革命で自分のパソコンが時代遅れになるのを指をくわえてみてい
ました。また、そのころ買った携帯電話はやっと携帯と呼べるサイズになった
ばかりで、価格も10万円以上が普通でした。
 また、秋葉原の路上では、オウム真理教(現在のアーレフ)が経営するパソ
コンショップである<マハーポーシャ>の店員が、大きな声で何かを唱えなが
らビラ配りをしているのが随分目立っていたことを良く覚えています。
 マハーポーシャの店には一度だけ行ったことがあるのですが、店員が、見た
目は普通なのですが、まるで魂が入っていない人形のように思えて恐ろしくな
り、何も買わずに帰りました。しかし、マハーポーシャでパソコンを買った友
人によれば、アフターサービスはとても丁寧で感動したそうです。

 さて、今回のセミナーでは、中島氏の講演の後、数グループに分かれて、秋
葉原の町を散策しました。
 まず訪れたのが「ラジオ会館」でした。私は昔のラジオ会館しか知らなかっ
たので、その変貌振りには本当に驚きました。ラジオの部品やパーツとは、ま
ったく関係の無いフィギュア(人形)やそのパーツを売る場所に大変身してい
たのです。
 業界では名の知れた海洋堂はもちろんのこと、上層界で女性のフィギアを販
売している店などは、多分一人では到底入れないだろうなというような、一種
独特で異様な雰囲気がありました。人形の手や足や頭がばらばらになって並ん
でいるのはやはり気味が悪いものです。しかも、「お迎え式」という人形を購
入するときの儀式や「天使の家」という人形ケースなどがあり、さらに驚かさ
れました。
 もっとも、紺や灰色のスーツに身を固めた中年のおじさんたちが、旗を持っ
たツアーコンダクターに先導されて、店に乱入したのにはお店のスタッフも驚
いたことでしょう。
 驚きのあまり、何を買っていいのかわからず、何も買わずに帰った我々を許
してください!

(OH)

(以下、次週に続く)

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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【炎氏よりPR】

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て皆様にとって有意義な生の情報を提供することが私の使命です。
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 発売!!■

「NPOイノベーターズ・フォーラム 公認日本株アナリスト 認定講座」
共催:エンジュク 協力:ダイヤモンド経営分析チーム

 2005年4月に行われた山本潤氏のセミナー映像に加え、ファンダメンタ
ルズ分析に必要な内容を新たに撮り下ろした映像を全て収録した4枚組DVD
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◆ファンダメンタルズ分析の決定版。
 いままで体系的に語られることの少なかった実践的なファンダメンタルズ
分析を網羅。最終的には個別株のレポートが作成出来るレベルを目的として
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◆日本株アナリスト認定
 このDVDには課題があります。来年4月までに課題提出された方はNPO
法人イノベーターズ・フォーラムがその内容をチェックし、水準以上であれば
日本株アナリストの認定を致します。

◆充実したボリューム
 価格は48,000円とやや高額ですが、4月のセミナー(受講料38,0
00円)で使用した資料添付はもとより、全部でDVD4枚組、約450分の
充実した内容となっています。

詳細はエンジュクのホームページまで。
http://www.enjyuku.com/v_kabu_10.htm

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■「個人投資家のための景気観養成セミナーDVD」発売中!■
 2003年11月に行われた村田雅志氏の景気観養成セミナーを全て収録し
た2枚組DVDです。

◆受講したいけど行けなかった…という方には最適
 当日行われたセミナーの全てを漏らさず収録。もちろん、セミナー当日配布
された資料も収録しております。これで開催地に縛られることなく、自分のペ
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◆マスターへの早道は反復
 頭で理解しているつもりでも、いざ実践してみると様々な疑問点が新たに湧
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ます。今回のセミナーをより自分のものにするためのツールとしてお役立て下
さい。

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