JUGEMテーマ:ビジネス
JUGEMテーマ:株・投資
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
投資情報メールマガジン 2004/07/27号
イ意 の 近 道
−プロが導く「億」資産への近道− 週4回発行
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
【ご挨拶】
将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。火曜日版は証券・金融業界に身を置い
ている人間に加え、個人投資家も執筆に加わっています。各種分析や銘柄を参
考にして、「億」の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!
★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★
===================================
−本日の目次−
(本日の担当:山本潤&深田萌絵&石川臨太郎&彼岸先生&菊川半蔵)
◆コラム「技術トレンドの変調」:山本潤
◆コラム「深田萌絵の小額オプション投資入門(15)」:深田萌絵&山本潤
◆コラム「連載 夢見るチカラ、未来を変える(2)」:石川 臨太郎
◆コラム「連載 技術のわかる個人投資家(25)ちょっと一息」:彼岸
◆コラム「連載 マーケットを切る!(5)」:菊川半蔵
===================================
◆コラム「技術トレンドの変調」
技術トレンドには、筋というものがあります。
よい筋の技術とは、コストダウンと性能アップを同時に成し遂げることができ
ます。
→よい筋の技術は1)コストダウンと2)性能アップの両方が達成できる道筋
を示す
部品や半導体の歴史とは、小型化の歴史に他なりません。
小型することで、材料コストを削減する一方で、信頼性や能力を向上してきま
した。
たとえば、セラミック・コンデンサーは、絶縁層の厚さを薄くしてくことで、
材料コストを削減しながら、容量を向上させることができます。容量は絶縁層
が薄ければ薄いほど上がるという基本的な物理特性があるからです。
半導体は、トランジスタ間の距離を詰めていくことで、スピードを向上させる
ことが可能でした。これは微細化といわれています。微細化することで、材料
コストを削減しつつ、応答速度を改善するなど、性能アップを図ってきました。
いま、テクノロジー業界では、この技術の筋が年々、悪くなっています。
半導体については、微細化をしても、性能が上がらなくなってきています。
セラミック・コンデンサーについても、いままでのやり方では限界が近づいて
きました。
投資効率という考え方があります。設備投資額に対する期待利益の割合です。
世代ごとに悪化するこの数字を見ることで昔のようにはいかなくなった半導体
業界の苦しみを知ることができます。
技術の筋が悪くなることは、何を意味するのでしょうか。
わたしの考えでは、付加価値がより川上の材料の方へ移行していくという新し
いトレンドが出てくると思います。
部品や半導体の基本的なトレンドの方向性は、微細化ではなく、大口径化にな
るでしょう。
そして、テクノロジーの基本的なブレイクスルーは、材料メーカーによって成
されるという可能性が高いのではないでしょうか。
大口径のウェハーをものにするためには、フラッシュメモリーやDRAMなど
のメモリー製品か、イメッジセンサー類、CCDやCMOSセンサーなどがも
っとも適切だと思います。
メモリー容量や画像センサーの画素数はまだ不十分であり、大きくすることに
意味があるからです。
〜チップ面積が大きくなるとどうなる?〜
デジタルカメラは、画素数の競争で、いま、主流どころでさえ、600万画
素以上のクオリティの高いものが出ています。
入力センサーとして、デジカメのキーデバイスであるCCD。CCDも画素数
が大きくなると大きくなります。たとえば、6インチのウェハーで、1200
万画素を0.25ミクロンのプロセスでつくろうと思うと、30−60個/ウ
ェハーしかできない場合もあります。
ところが、携帯向けに60万画素でよいということであれば、同じ条件で12
00個/ウェハーつくることも可能です。
→チップの面積が10〜20倍になると、どういうことが起こるでしょうか??
深刻な問題が生じることになります。
〜大きくなると困るCCD〜
ところが、CCDという製品は、割に合わない点が多いので、困りものの製
品なんです。
まず、CCDは圧倒的にCMOSより感度が高い。しかし、欠点は、一つ一つ
のフォトダイオード(=センサー)から得られた電荷(=情報)をまとめて伝
送路に流す必要があります。これがくせものです。仮に、クリーンルームの中
の作業者からの発汗が空気中を漂い、不運にもウェハーの表面に附着したらど
うなるでしょうか。それが伝送路に付着したら、川の流れはせき止められ、そ
のCCDまるごと、使い物にならなくなります。コンタミネーション(コンタ
ミといいます)が不良の大きな要素になります。伝送路以外への附着、個々の
フォトダイオード上への附着なら、ひとつの画素が死ぬだけで大事にはなりま
せん。しかし、伝送路という川へのコンタミが大打撃となり、これがこの製品
の製造上の難しさのひとつになっています。
また、CCDはマスク枚数が結構多い。DRAMなんかと比べたらべらぼう
に多くなる。これも、工程数の増加を意味します。コンタミのリスクは、工程
数(=さらされている時間)が大きくなればなるほど、増加します。
さらに、画素数が大きければ、面積がべらぼうに大きくなる。コンタミは、面
積に比例するといっていい。
さてさて、もともと半導体というのは、歩留まりが100%に遠く及ばない
製品です。
そりゃ、2ヶ月間も何百という工程を経てつくる産物ですからね。
たとえば、不良率(=歩留まりとは違いますが)が30万画素クラスの製造で
5%としましょうか。
このメーカーが300万画素クラスをつくろうとすると、不良率はどの程度に
跳ね上がるでしょうか。
マスク枚数が同じだとしても、面積が10倍となれば、不良発生率も10倍に
なってもおかしくない。なら、あるチップの不良率が5%で、それより10倍
面積の大きなチップの不良率は、50%程度になるだろうと推量する。
(この数字を推定するのが、証券アナリストの仕事です)
うっかり期待してしまうと、後で、「歩留まりの改善がなかなか思ったように
進まない」「当初の計画より遅れている」という結果が待ち受けているわけで
す。
さて、うっかりと期待してしまう人たちが多くいるのが、株式市場です。
これは本当に起こったことです。
液晶の需給を読むときに、昨年は、供給過剰になると言われていました。
ところが、供給不足に陥ってしまった。
なぜ、供給過剰にならなかったのでしょうか。
それは、いろいろな要因がありまして、ここでは、すべてお話できませんが、
ひとつの要因が、この不良率の前提の誤りでした。
三星電子などのいうことを真に受けて、第5世代の立ち上がりを警戒している
人が多かった。
ところが不良率はなかなか改善しなかった。
なぜでしょうか?
それは、大きなマザーグラスをハンドリングする難しさでしたし、
また、大きなパネルサイズを生産しようとしたからでした。
たとえば、シャープは、第6世代の亀山で30インチのパネルをかなりのよい
歩留まりで生産していますが、三星は、第5世代でさえ、そうはいかなかった。
17インチのサイズのモニターの技術で、28インチをつくれば、不良率は、
マザーグラスを変えなくても、倍増してしまいます。ましてや、マザーグラス
の大きさを変えることで、さらに不良率が悪化してしまいました。大きな面積
というものが、2重に悪さをした。
そして、大きなマザーガラスというものが、ゆっくりとしか移動できないこと
がわかれば、その作業時間が増え、その分、不良率が悪化するという要因も出
た。
ところが、多くのアナリストは、うっかりそういうことを計算に入れるのを忘
れて、昨年と今年の初めにかけて、大暴騰した液晶関連を「売り」としてしま
いました。
アナリストというのは、会社の計画をそのまま需給予想に反映させる面があり、
供給を過大に評価する傾向があります。
〜大きくなる製品〜
微細化が思うように進まないようになりました。結局、半導体産業も液晶産
業のように、今後は一層とウェハー面積を大きくするという方向性が打ち出さ
れるはずです。
そして、今後のテクノロジードライバーになりうるものは、NANDフラッ
シュやCCDでしょうから、これらは画素数やメモリー容量の大きくなる一方
の製品群です。
そういうとき、アジアではなく、日本の強さが発揮できる環境が整うと期待
することもできます。なぜなら、現場のひとりひとりの心遣いがこれらの製品
の歩留まりを支えているからです。ウェハー面積を大きくして、さらに画素数
やメモリー容量を大きくすることは、歩留まりの面からは非常に難しい挑戦で
す。しかし、その見返りも大きいのです。そして、その可能性は現場にあると
いうことが、日本への希望として言えるのではないでしょうか。
銘柄投資という観点では、液晶同様に、今後10年を念頭に、材料メーカー
への投資が有効になってくると思います。特に、信越化学などはじっくりと数
年間かけて、ゆっくり調べてみるのがいいのかもしれません。
山本 潤 (やまもと じゅん)
ゆっくり考え ゆったり投資
〜スロー・インベストメント〜
(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)
===================================
◆コラム「深田萌絵の小額オプション投資入門(15)」
皆さん、こんにちは☆萌絵です。
テストもようやく終わって、今週から夏休みです。社会人だったときには、
夏休みなんてものは無かったので気分はウキウキです♪
でも、浮かれていると他の学生には勝てないので、夏休み中は遅れている数
学の勉強をしないといけません!
もちろん、投資の勉強も欠かしてはいられないので、着々と進めていくつも
りです。
ただ学校の勉強と違うのは、正しい答えというものは無くて、その場に応じた
正しい対処法しかないというところでしょうか。
その正しい対処法を頑張って学んでいきますね☆
さて、今回はオプション取引のできる証券会社を何社かご紹介したいと思い
ます。
その前に証券会社によって、色々と面白い注文方法があるのを発見しました。
☆☆色々な注文方法☆☆
・逆指値注文(ぎゃくさしね)
前回ご紹介したストップとストップリミットのどちらでも選べる注文方法。
いくら以上になれば、指値または成り行きでの買いか売りを選べます。
例えば、現在100円の株があって、110円を超えるほど強いのならば買い
たいと思っているとします。
そういう場合は110円に逆指値しておくと、110円を超えてからでないと
実際には発注されません。
売りの場合も同様で、90円までなら持っていても構わないけれど、90円
以下になったら損切りしたい場合は90円に逆指値して注文を出します。
・ダブル指値(ペア注文)
この注文は一度に二つの指値注文が出来ます。例えば、買いたいと思ってい
る銘柄が現在100円なら90円まで押すか、110円を超えるほど強いなら
買いたいと思っている場合はダブル指値を出します。
90円以下の指値注文と110円の逆指値注文を組み合わせて、ダブル指値
買いができます。もちろん、ダブル指値売りもできます。
・ステップ(リーバース注文)
この注文も一度に二つの注文が出せます。ダブル指値と違うのは、建て玉の
注文が約定してからあらかじめ決めておいた手仕舞いの注文が発注されるとこ
ろです。
例えば、いま100円の株を90円で買って、120円で利食いしたいとき
は、90円の逆指値買い+120円の逆指値売りといった具合です。
・ステップペア、±指値注文(ツイン注文j)
この注文はステップ注文とダブル指値の組み合わせです。建て玉の注文を出
して約定すれば、損切り+利食いの注文を自動的に執行してくれます。
・Uターン注文
手持ちの建て玉を手仕舞って、その売買代金が手元に戻ってきたら次の注文
を自動的に出す注文です。
・寄指(よりさし)
寄り付きで、ある値段以下で買う注文、寄り付きで、ある値段以上で売り注
文です。
・引指(ひけさし)
引けで、ある値段以下で買う注文、引けで、ある値段以上で買う注文です。
※前場は前引け、後場は大引け
・寄成(よりなり)
寄り付きで買う注文、寄り付きで売る注文です。
・引成(ひけなり)
引けで買う注文、引けで売る注文 ※前場は前引け、後場は大引けで約定し
ます☆
・不成(ふなり)
指値などある条件をつけた注文が成立しない場合、引け値段で成立させる注
文です。
・ストップ(逆指値「成行」(ぎゃくさしね・なりゆき))
指定した値段まで上昇したら成行で買い注文を執行するもしくは、指定した
値段まで下降したら成行で売り注文を執行する注文です。
・ストップリミット(逆指値「指値」(ぎゃくさしね・さしね))
指定した値段まで上昇したら指値で買い注文を発注する注文もしくは、指定
した値段まで下降したら指値で売り注文を発注する注文です。
=====
この色々な注文方法を勉強していると、さっそく使ってみたいような衝動に
駆られてしまいますね☆
でも、証券会社によって、使える注文が違うので手数料とあわせて注意しな
ければいけません。
■トレイダーズ証券
外国為替取引と先物・オプション取引が主力の証券会社です。
・取り扱い商品−日経225オプション、TOPIXオプション
・手数料−−−−下限840円 または約定代金の0.84%
・注文方法−−−成行、指値、逆指値注文、ステップ注文、ペア注文、ステッ
プペア注文
■楽天証券(旧DLJ証券)
日本株、中国株、デリバティブズと守備範囲が手広い証券会社です。
・取扱商品−−日経225オプション
・手数料 −−下限1,050円 または約定代金の0.735%
・注文方法−−成行、指値、逆指値注文
■カブドットコム証券
日本株、先物・オプション取引に尽力する証券会社さんです。
・取扱商品−−日経225オプション
・手数料 −−下限630円 または約定代金の0.63%!!
・注文方法−−成行、寄付、引け、不出来引成、逆指値、W指値、±指値、U
ターン注文、リレー注文、原資産価格を条件に設定する注文
■ひまわり証券
講師の山本さんが使っている証券会社さんです。
・取扱商品−−日経225オプション
・手数料 −−下限840円、または約定代金の0.84%
・注文方法−−指値、成行、寄指、引指、寄成、引成、不成、ストップ、スト
ップリミット、バスケット注文
こうやって見比べてみると、手数料の違いも大きいのですが、注文方法の幅
広さが全く違うのが解って驚きですね!!
忙しい現代人には、注文方法にバラエティが富んだ証券会社がいいのでしょ
うか?
どうですか?山本さん。
■■オプション取引の証券会社について■■
オプションの売りを受けてくれる証券会社は過去には珍しいものでした。
ようやく、ネット証券中心に、1000円程度の手数料で売りの注文を受けて
くれるようになりました。オプションは証拠金が相場動向によって変わってき
ます。
ですから、手元資金の50%以内の資金で証拠金を抑えるようにしなければ
なりません。さもなくば、相場が逆にいったとき、追加の証拠金を差し出すか、
強制的に反対売買をしなければならなくなります。
強制的な反対売買は、もっとも不利な状況で起こります。
コールを売却後、相場が急騰した場合。
もしくは、プットを売却後、相場が急落した場合。
そういうときは、本来、オプション取引では、もっともチャンスなのですが、
証拠金が足りないというだけで、強制的に反対売買となり、その時点で相当な
損が出てしまいます。
それを上手く避けるのは、2つの条件が揃うことです。
1)50%以下の保証金余裕度
2)必ず逆指値で損切り注文を入れておくこと
の2つです。
保証金余裕度は、必要保証金÷手元資金量で計算されますが、50%以下が好
ましいと考えています。
年率100%を目指すなら、目一杯、70%の余裕度でトレードをしなければ
なりません。しかし、それは危険です。
年率10%を固く取りに行くなら、保証金は50%以内で十分です。
わたしの場合は、最近は、1/20程度、5%程度の保証金余裕度で取引をし
ています。
〜証券会社と逆指値〜
さて、逆指値注文が扱える証券会社は結構少ないのが実情です。
もともと、人気の高い証券会社は、システム負担となる逆指値を行なっていま
せん。
どちらかというとマイナーな証券会社がシステム負担をして、差別化のため、
逆指値を行なっているというのが現実でしょうか。
マイナーな証券会社は、逆指値ができて、さらに手数料も安いというのが特徴
です。
投資家にとってはいいことばかりですが、社会的な信用という意味では、大手
に比べて劣るのが難点です。
わたしは、ひまわりを使っていますが、悪くないという印象です。
山本 潤 (やまもと じゅん)
ゆっくり考え ゆったり投資
〜スロー・インベストメント〜
(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)
===================================
◆コラム「連載:夢見るチカラ、未来を変える(2)」
みなさんカラーバス試していただけましたでしょうか。試した方はご自分の
能力に感動されたのではないでしょうか。人間の能力は本当に素晴らしいです
ね。ぜひ自分達の素晴らしい能力を解放し活用していきましょう。
いよいよ「潜在意識を活用した最強の投資術入門」発売日が近づいてきまし
た。そこで今回は本の宣伝のために「まえがき」と「あとがき」のご紹介をさ
せていただこうと思います。(笑い)
本屋さんに行って最近凄く増えてきたと感じる本に株式関係の投資の本と成
功法則の本があります。しかし成功法則(=潜在意識)を活用して株で稼ぐ本
はいままでなかったように思います。そこで潜在意識を活用して株や不動産投
資で稼ぐというニッチ市場をねらったのが私の「潜在意識を活用した最強の投
資術入門」です。(笑い)
【本のまえがき】
資産を築ける投資家に変身する最高の秘訣を学びましょう
あなたは稼いでいる投資家ですか、それとも少ししか稼げない投資家ですか。
私は2002年までは年間数百万円くらいしか稼げない、経済的独立宣言をす
るにはちょっと自信のない、少ししか稼げない投資家でした。しかし2003
年は稼げる投資家に変身できました。株式投資では3000万円の資金で18
82万円の利益、不動産家賃収入まで加えた運用収入全体では2400万円を
稼ぐことができました。
私が稼げる投資家に変身できた秘訣。それはニューソート(第一章でご説明
します)の考え方、すなわち潜在意識を活用する方法を株式投資に意識して取
り入れたことにあります。
この本は潜在意識を活用しながら主に株式投資を行って運用収益をあげ、そ
の一部を不動産に投資して安定収入の道を築いていくことに狙いを定めていま
す。「株と不動産投資を両輪として財産を築いていきましょう、経済的独立を
達成しましょう」ということを述べています。簡単にいうと次のような流れに
なります。
『運とツキ』は自分で呼び込むことができます(第一章)
↓
その幸運をつかって株式投資で儲けましょう(第二章)
↓
そして株の儲けで中古ワンルームマンションを無借金で買いましょう(第三章)
潜在意識を活用する成功法則は株式投資で稼ぐことにのみ役立つような小さ
なものではありません。自動車王ヘンリー・フォードがフォード自動車を築け
たのも、鉄鋼王アンドリュー・カーネギーが巨大鉄鋼企業を築けたのも、潜在
意識を活用できたからです。
この潜在意識の効果を早く体験できるのが勝負の世界です。具体的にいうと
スポーツと投資の世界です。以上のような理由から、身近な株式投資を題材に
「潜在意識の偉大さ」をご紹介するのが一番有効だと考えました。一度投資の
世界で潜在意識の力を味わったら、あとはもう大丈夫。人生のすべてに「この
力」を活用できるようになります。
多くの読者のみなさんと同じように私もサラリーマンです。ですから私の年
間の収入は会社から受け取る給料収入への依存度が非常に高いものでした。生
活を勤務先の会社に依存していたわけです。
ただ私が多くのサラリーマン仲間と違ったのは、若い頃から株式投資や不動
産投資を実践して、コツコツ資産を築いていたことです。そのおかげでサラリ
ーに90%以上依存している多くの仲間とは違いサラリーへの依存度が70%
くらいのサラリーマンでした。
私の資産形成方法、ひとことで言うなら「株で儲けて、その儲けの一部で不
動産を購入し資産を築いてきた」と説明できます。この本の主張をそのまま実
践していたわけです。定年になるまでに資産を2〜3億円くらい作り、あとは
悠悠自適の生活ができればいいか、程度の考えしかなかったわけです。
今、多くの雑誌に定年までに1億円作るにはどうしたらいいかなどと書かれ
ていますが、私は48歳のとき、すでに資産1億円を達成していました。サラ
リーマンとしての給料が収入の主力ではありました。しかし資産運用による不
労所得も相応に得ていました。株式投資の成果は毎年変動していますが、株式
投資の売却益や配当金、賃貸不動産の家賃収入などを合計すると400万円〜
800万円程度になりますから、かなり余裕がある経済環境にはありました。
29歳で結婚したとき、結婚式と新婚旅行に貯蓄のすべてを使い果たし、お祝
い金の残り40万円しか持っていなかった私が18年ほどで自宅やワンルーム
マンション、株など純資産で1億円を残していたのですから、まずまずの成果
といえるでしょうか。
しかし一昨年、自分の考えを根本的に変えなければならない非常に辛い経験
をし、会社を辞めようかどうか悩みました。そのあと、ある決心をしました。
それは「経済的独立を果たし、生活のために自分の貴重な時間を切り売りする
のはやめよう。そのためにもまず、給与収入(=サラリー)への依存度と投資
収益に対する依存度を逆転させよう」という決意でした。その思いを私の主催
するホームページや経済関連のメールマガジンで18000人の購読者をもつ
「億の近道」の公式ホームページに投稿させていただき世間に公表しました。
「サラリーマン稼業の副業化宣言」というものです。以下はその主な概要です。
※ ※ ※ ※ ※ ※
『経済的独立をめざすために資産運用に力を入れると決めて実行をはじめ、
着々と成果が上がりはじめています。資産運用だけで生活資金を稼ぐという目
標はクリアでき始めています。しかし株式投資などリスク資産に対する投資で
稼いでいる部分がかなりあります。
サラリー収入があるからこそ、その収入をバファーとしてリスクをとってリ
スク資産に投資ができるという面を忘れてはならないと自戒しています。
しかしいつまでもサラリー収入に頼っているわけにはいかないことも事実と
してあります。企業はリストラを強力に推し進めています。サラリーマンの立
場としては、いままで身を粉にして働いてきたのに、この仕打ちはどういうこ
とか、許せない、ということになります。
しかし自分が株式に投資し、株主の立場に立ってみるとまた違った風景が見
えてきます。従業員が企業の稼ぎの99%も取って、株主には1%しか配分し
ないというのはどういうことか? 企業統治の問題としては、おかしいのでは
ないか? 企業収益が伸びないのはろくな稼ぎもしない従業員が給料を取りす
ぎているのではないか? 不要な人員を抱えすぎているのではないか? 無駄
な仕事をしすぎているのではないか? こんな数々の疑問が湧いてきます。
当然、経営者側もそれに気づいて対応策をとってきています。それがリスト
ラや退職金制度の見直しという形で従業員の目にも見え始めているのです。
株主の立場としては、ウェルカムですね。しかし従業員の立場としては対応
を実行していかなければなりません。究極の目標は完全なる経済的独立の達成
です。
しかし一気にそのレベルにはいけないので、中間目標を設定すべきであると
考えています。過激に聞こえるかもしれませんが「サラリーマン家業の副業化
」。従来は資産運用が副業でした。しかしこれからの自分の本業は投資部門。
会社勤めはあくまでも副業です。
しかし勘違いしないでください。会社の仕事の手を抜くということではない
んですよ。会社の仕事は給料以上にきちんと働く。しかし付き合い残業や、く
だらない上司の言い訳のための仕事はうまく回避する。必要な残業は当然する
が、無駄な残業はしない。きちんと会社と対等な立場で正当な労働に対して正
当な対価を払ってもらう。卑屈な下請け100%業者のへりくだった態度はと
らない。あくまでもギブ&テイクです。心の中で会社への甘えは断ち切りまし
ょう。そして大人の態度でお客さま(企業=勤務する会社)のご機嫌は損ねな
いようにしながら、まず心の独立を果たし、下請け依存度の低下を図りましょ
う。会社にとっても、素晴らしいことではないでしょうか。無駄な仕事をなく
し、効率的な労働を提供するのですから。
以上のような考えから、今年から自分自身をワンマンカンパニーに見立て、
次のような目標を紙に書き、年度当初から運用に取り組んできました。
「かつて100%に近かったサラリーマン事業部にたよる収入構造を改善し
サラリーマン事業部の収入を全体収入の30%にする。つまり投資運用部門
(株式投資部、不動産賃貸部)による収入を70%に引き上げる」と。』
※ ※ ※ ※ ※ ※
具体的には、年間2400万円の投資収入を得ようという目標を立てました。
投資収入が年間2400万円あると、サラリーとあわせて年収3000万円を
軽く超えることになるのでワクワク楽しめるなという計画でもあったのです。
実際にその思いは達成されました。
私はその方法をメルマガ「億の近道」や多くの市販の本から学びました。そ
の結果、私は稼げる投資家に大変身しました。
みなさんにも私の学んだ方法を知っていただき、経済的独立を達成していた
だきたいと思っております。申し遅れましたが私はサラリーマン仲間の「経済
的独立ワクワク!サポーター」の石川臨太郎と申します。
【あとがき】
私は自分が中年のサラリーマンなので、サラリーマンを主要な読者と想定し
て、この本を書いてきました。日本が終身雇用といわれた時代も完全に終焉を
迎えようとしています。かろうじて公務員だけがまだ終身雇用の恩恵を受けて
いる状況ですが、これとていつまで続くかわかりません。
実は日本の終身雇用は昭和50年のオイルショックのころから崩れ始めてい
たのです。定年、余生、老後を考えたライフデザインの作成などでは、間に合
わなくなってしまいました。早いうちからライフデザインを描き、自分の人生
を最後まで豊かに生き抜くためには、少しでも若いころから経済的独立を志向
して努力を積み重ねていくことが必要なのです。年をとってから「若いときは
安い月給で目一杯こき使われ、年を取ったら邪魔者扱い」と嘆いても後の祭り
なのです。組織の論理でいうなら会社の負担する人件費が高く知力と活力が衰
退し始めた中高年が狙われるのは明白なのです。会社への期待と甘えが大きい
ほど、冷淡に扱われたときの失望と落胆は大きなものとなります。
サラリーマンとして運良くリストラにあわずに会社勤めができたとしても、
サラリーマンには定年というエックス・デイが必ずやってきます。収入も地位
も安定していればいるほど、会社から離れる恐怖感は大きくなるのです。しか
し、経済的独立さえ達成していれば、会社を辞める日を逆に心待ちすることも
可能となります。そのためにも経済的バックボーンを蓄積していかなければな
らないと思います。
また経済的独立ばかりでなく、精神的自立も確立していく必要があります。
そのためには会社に対する帰属意識を断ち切る必要があります。社畜との決別
が必要なのです。会社への帰属意識、依頼心を断ち切るためにはどうしたらい
いのでしょうか。
やはり自分と会社との関係を正確に見極める必要があると思います。私は、
会社は私の受注先であると思うことにしています。多くのサラリーマンにとっ
て会社は唯一の受注先ではないでしょうか。売上(=収入)の100%を依存
しているのです。そのために、帰属意識が発生するのです。甘えが発生してし
まうのです。
勤め先の会社のことを「うち」と呼ぶのはやめましょう。サラリーマンの会
社への甘えは、すべてこの「うち」感覚から発生すると考えられます。『「う
ち」の会社』というのをやめて、正式名称で会社を呼ぶことにしましょう。言
葉ひとつの問題ですが、不思議なことに会社を客観的に見られるようになりま
す。
会社の問題で悩んだとき、ぜひ「うち」という言葉を禁止して会社と正面き
って向かい合ってみてください。「うち」という言葉にどれだけ会社への甘え、
過剰な期待が込められていたかを思い知るでしょう。
会社は人間ではありません。しかし会社も組織であり、組織として生き残る
ためには無駄な贅肉を削ぎ落とさざるを得なくなっているのも事実です。すな
わち一番高くて無駄な固定費である人件費を節約する必要があるのです。そこ
まで追い詰められてしまったのです。
会社との関係を精神的にも自立して考えられるようになったら、経済的にも
100%下請け状態を改善しましょう。資産に働いてもらい収入を増やすこと
によってこの下請け100%を改善できます。
そしてもうひとつ。経済的独立を目指すなら、家族を大切にしてください。
家族と安定的で豊かな生活を送るために経済的独立を目指すのです。人生を楽
しく充実して生きる、人生の幸せを追求するためには幸せの入れ物すなわち家
庭を大切にすることが必要です。人間ひとりではなかなか幸せになれません。
お金があっても十分ではありません。
私はいろいろな著者の本を読んで資産運用を勉強し、実践してきました。特
に邱永漢氏と若林栄四氏は私の資産運用の代表的指導者です。その他多くの方
の本を読み、ノートなどにまとめ、自分なりに消化して実行した投資の集大成
が本書です。私の能力不足、理解不足で著者の本意を汲み取れなかったことも
あります。あとで本を読み返してみて、「自分はなんと自分に都合よく解釈し
ていたのだろう。著者はそんなことは言っていなかったのか」と投資に失敗し
た後、ホゾをかんだことも一度や二度ではありません。現在も誤解したままの
ものもあるかもしれません。ですからみなさんは、私がご紹介した本(私の種
本)をぜひご自分でも読んでみてください。理解が深まりますし、私の誤りに
も気づいていただけるかもしれません。そして億の近道オン・ザ・ウェブの掲
示板や私のホームページの掲示板で、情報交換をしましょう。みんなで経済的
独立を達成し、幸せな家庭を築きましょう。
経済的独立ワクワク!サポーター (石川 凛あらため) 石川臨太郎
今月28日に「潜在意識を活用した最強の投資術入門」が発売されます。皆
様よろしくお願いします。
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2772&c=9784775990117
トレーダーズショップで予約受付中です(笑い)
(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)
===================================
◆コラム「連載:技術を評価できる個人投資家の養成講座(25)」
(25)ちょっと一休み
今回は、ちょっと一休みということで、軽めのお話をしようと思います。携
帯電話に使われている部品を、大胆に2種類に分けてみようと思います。
発売された携帯電話を多機能のもの、シンプルなものと分けてみましょう。
メガピクセルのカメラに大画面のLCD、SDカードなんかもついている多機
能、高性能のもの。それにくらべ必要最小限の機能で通話をメインに考えられ
ているもの。
これらは、携帯電話メーカではどの様な取り扱いになっているのでしょうか。
また、部品メーカにとっては、どの様な位置付けなのでしょうか。
まず、携帯電話メーカは、高機能、多機能の携帯電話には、開発費を投入し
ます。業界では、ハイエンド機などと呼ばれています。これは、携帯電話メー
カの顔となる技術力をアピールするための機種なので、新しい機能をどんどん
いれてきます。
一方、シンプルな機能の機種は、シンプルな携帯電話を望むエンドユーザさ
んを意識しつつ、ハイエンド機で開発した技術を流用し、開発費を回収しよう
という動きもあります。
もちろん、ハイエンド機によって開発費が回収できるのが一番なのですが、
そこは、なかなか難しく、ハイエンド機とローエンド機によって開発費の回収、
利益の捻出を行おうとします。
では、部品メーカにとっては、どの様な影響がおこるでしょうか。
高い開発費を投じて、部品メーカも携帯電話に搭載されようと、開発を行い
ます。もちろん、色々な携帯電話メーカに採用されれば、それだけで、開発費
を回収して、利益があがります。
更に、ローエンド機にも、そのまま、搭載が決まれば、もちろん、携帯電話
メーカからの単価交渉により、単価は下がりますが、ハイエンド機に続けて、
ローエンド機へと部品の量産が続きますから、部品メーカとしても、助かるわ
けです。
例えば、ハイエンド機のLCDやカメラなどが、そのまま、ローエンド機に
採用される場合があります。他の機能を落とすが、LCDだけ、または、カメ
ラだけは、ハイエンド機と同じものを使われているということがあります。
これは、一般的に部品メーカの売上が上がると考えてよいと思います。ただ
し、ハイエンド機の売上が多いというのは、あまりありません。それは、やは
り売値が高いからです。高くてなかなかエンドユーザの手がでないのです。
例えば、ローエンド機は多少機能が劣っても、カメラだけはメガピクセルと
なると、安いけどメガピクセルのカメラが手に入ってしまうことになります。
これは、ローエンド機が売れるひとつの理由となります。
もちろん、売上は、携帯電話のデザイン、色、販売の仕掛けも重要なファク
ターなります。ハイエンド機からローエンド機につながる流れは、携帯電話メ
ーカ、部品メーカはともに、ありがたく、是非とも成功させたい、売り方のひ
とつと言えるでしょう。
彼岸
技術のわかる個人投資家への道
Road to Investor with Technology Sense
(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)
===================================
■コラム「連載 マーケットを切る!(5)」
今週の名言:”Technology will gradually strengthen democracies in every
country and at every level” by Bill Gates (Founder of Mirosoft).
“I sold enough papers last year of high school to pay cash for a BMW”
by Michael Dell (Founder Dell Computer, Forbes).
“Ideas are easy; it's execution that’s hard” Jeff Bezos (Founder of
Amazon.com).
奇才を持ったCorporate America (アメリカ株式会社)を代表する一部の経営者
理念、価値観に共通するものが窺い知れる。
これから米株式市場は、本格的な政治の季節を迎える。これまでの成長要因
だった源泉が突如途絶え、枯れた泉に突如黄金の涌き水が満ち溢れることもあ
る。
「栄枯盛衰の歴史―2004年米大統領選」夏の陣、幕開けである。
今週月曜日からボストンで民主党大会が開催される、チャレンジャー、J&J
(John Kerry & John Edwards)がどんな政治理念、政策、公約を打ち出すか世界
が関心を持って世界が見守る。
夏以降、個々の米産業、企業がどちらを支持するかも大変興味深い。前回の
大統領選挙では民主党惨敗(ゴア候補)支持基盤であったシリコンバレー、ス
ーパーハイウェイ(情報通信企業、倒産企業続出)にとって厳しい試練となっ
た。
一方ブッシュ陣営基盤のエネルギー、化学、防衛産業は、過去4年間で大き
な恩恵を受けることとなった。「利権社会」は、何処も似ているが、「Winners
take all:勝者が全て牛耳る」が建前になっているCorporate Americaの場合、
株主、企業及びその家族への影響は計り知れない。Japan Inc.(日本株式会社)
とっても主要イベントだが死活問題にまで至るケースは少ない。
■■1.テクノロジー/Midnight Summer “Nightmare” in 2004
次第に外堀をTech-Bears (ハイテク弱気派)に埋められてしまった感が漂う。
ハイテク株投資家にとって猛暑と凍るハイテク株相場が心身ともに倦怠感と疲
労を増幅しているように感じられる。先週末、アマゾン(AMZN)も4―6月決算
が予想を下回った―コンセンサスEPS:19セントに対し18セント。トップライン
(主力となる売上が未達、株価は12.7%下落)。ファンダメンタルズ―最終需要
の強弱―液晶パネル、半導体需給、ハイテク資本財―製造装置、部品などのサ
プライチェーン、同流通在庫に対し、厳しい見方が台頭、株価も前倒しで悪材
料を織り込み初めている。
もう一つ燻っていたハイテクネガティブ材料が先週末に顕著化(マイクロソ
フトの会計処理)。悪抜け時期は、もう少し先になりそうだが、票田となるハ
イテク企業の成長青写真が描かれるのもこの夏だと思う。
■米−政治の季節1(ハイテク企業にマイナス要因加わる―ストックオプショ
ン問題):マイクロソフト(MSFT)が来期2005年6月期EPS:1.28ドル程度にな
ると発表(市場コンセンサスは1.34):従業員に付与したオプションコストと
税金(この問題は、これから深刻化する。一言で言うと、これまで米ハイテク
企業は、ストックオプションを付与することによりSG&A(販売管理費)を低く
し、オプションの権利行使により営業キャシュフローが増加、支払い税額も
(Tax benefitsにより)低く抑えられてきた)。
同様のビジネスモデルが来るべきFASBの従業員ストックオプションの費用化
により成立たなくなってきた。(ストックオプションによるインセンティブと
節税効果により、高い利益率、EPS、そして営業キャシュフローまで嵩上げし
てきた)。今回先駆けてMSFTは、EPSを修正。
Financial Analysts Journal (FAJ) #60 March/April 2004, Number2, P39,
“Impact of Employee Stock Options on Cash Flow” by Conrad S.
Ciccotello, C. Terry Grant, and Gerry H.
Grant氏が論文を載せているので興味のある方は、そちらをご覧いただきた
い。例えば、1999年のマイクロソフトの生み出したオペレーティングキャシュ
フローのおよそ半分(55億ドル、48.4%)は、従業員ストックオプションの行
使による税制優遇効果(Tax benefits)だったことを指摘している。FASBのス
トックオプションに関する見直しについては、上院は賛成。一部反対意見もあ
るが、会計ルールの厳格化を求める動きが顕著化。FASBは12月に結論を出す予
定だが、IASとGAAPのすり合わせからほぼ厳格化される見通し。
ストックオプションの費用化で最も影響を受けるのは、NASDAQのハイテク企
業と台湾のハイテク企業(潜在株が20%近くになる会社もある)。金融界の論文
(FAJ)などでは警鐘は出ていた。日本のハイテクには関係ない。
■米−政治の季節2(次の成長路線):1992年のブッシュ(現政権の父親)対
クリントンの時は、スーパーハイウェイ構想(ご存知のインターネット)が登
場。今回も両陣営とも今後4年―8年間の成長ドライバーを国民や世界にアピー
ルする必要がある。弱気+空売り一辺倒のハイテク株相場だが、反騰のきっかけ
を見逃したくない。
投資家に今受けない話題―ハイテク:液晶テレビ、同パネル、デジタルカメ
ラ、半導体製造装置、DVDレコーダー、HDD、PC、MFP(Multi Functional
Printer)、次世代半導体ロードマップ、LED、多層技術、など。
■■2.銘柄アイディア/長期性資金が狙うハイテク株? Nibbling(値踏み中)
半年から9ヶ月先を読む
主力ハイテク株―ITバブル崩壊後の安値をチェックする動き:
例えば、東芝の値段2002年11月1日にY302、現在402円、東京エレクトロンの
安値(2001年9月28日):4,180、現在Y5,230。高値・安値の期間、想定される悪
材料のボトムと反騰材料を研究。今回のハイテク相場の調整が浅いのかそれと
も深いのか、どの程度悪材料を織り込んでいるのか計量化が難しいが、トップ
ダウンで世界のスローダウン例えばGDP成長率1.5%、BBレシオで0.90−0.85、
半導体価格下落率、液晶価格のBreak-even各社別(前回のクリスタルサイクル
のボトムで最も厳しい影響を受けたのは台湾メーカーだった。サイクルのピー
クで設備投資、品質問題で米大手PCメーカーからキャンセルを受け倒産の危機
に瀕した)。
例えば、シャープ前回のクリスタルサイクルで赤字にはならなかった(2002
年3月期)。同社の株価安値(ITバブル崩壊後)2001年9月21日にY1,007を付け
た後、反騰(決算プレビューの時期には底値から80%上昇)。ITバブル崩壊後の
安値(在庫調整)と9.11事件後の調整(最終需要は弱くなると市場は判断した
が、実際には愛国心的な購買力+減税効果に支えられた。
SRI (Socially Responsible Investment):The United Nations Environment
Programme (UNEP), 2005年9月までに世界的規模で主要投資家と社会的責任を果
す企業を選別しようという案が浮上:UNEP press releaseによると”Will
protect both the planet and long-term shareholder value by integrating
environmental, social and governance concerns into investor and capital
market considerations” これまでUNは機関投資家とこれらの問題について共
同作業をしたことがないだけに興味深い。
世界景気の減速、業績の悪化が顕著化するたびにフィランソロピーに前向き
な企業に投資する案やファンドがよく売れ、パフォーマンスが相対的に高い。
例えば、Pax World Growth Fundは、2004年の1Hで10.6%のリターンを上げてい
ると今週のバロンズ誌(7月26日号)で紹介している。
環境対策で先行している日本のハイテク企業は、キャノン(7751)など多数
ある。昨年10月21日、東京でUNEPのコンファレンスが開催されている。
http://unepfi.net/tokyo/agenda/21/sri_emerging/index.php
■■3.ノン−テクノロジー/内需株局地戦相場
〜過熱気味だが、まだ真夏の夜の夢に相応しい銘柄は多い〜
BV/MV:Book value/ Market Value (repurchasing value):9月20日頃に発表に
なる都道府県地価(基準地価7月1日時点)
最新有価証券報告書を材料視 主力でない不動産株や往年の土地持ち企業などが
活況を呈している。東急リバブル(8879)、レオパレス21(8848)、ゴールド
クレスト(8871)、オエノンホールディングス(2533)、ニチレイ(2871)、
片倉(3001)、昭栄(3003)、日清紡(3105)、帝国繊維(3302)後述参照、
王子紙(3861)、大王製紙(3880)、1ヶ月で3割近くも上昇。藤倉化成(4620)、
古い素材メーカー、過去3年位に多額の不動産投資をしてきた新興マンションデ
ベロッパーなどは、日本の内需回復の恩恵を受けるという筋書きと見られる。
(自社開発するか、REITやファンドに売却するか、優遇税制を活用して資産の
組替えなどの選択肢がある)
基準地価(基準値標準価格)は、国土利用計画法により土地取引の適正かつ
円滑な実態、一般の土地取引の指標として利用される。国土交通省が発表する
が、実際には都道府県知事が一人以上の不動産鑑定士または不動産鑑定士補の
鑑定評価を求め、知事がその結果を審査し、必要な調整を行って公表する。各
市町村の担当課や国土交通省のホームページで閲覧できる。
http://tochi.mlit.go.jp/ 公示価格と基準地標準価格が公開されている。
3月末に発表のあった公示地価の時と同様に「先回りした資金が動いているよう
な気がしてならない」。主力不動産価格の上昇ピッチが早く、賃貸料金の上が
らないなかで、「不動産在庫評価、資産収益再評価」を材料にした動きと見て
良さそうだ。有価証券報告書が公開される今の時期、これまでならば資産減価
(担保不動産価格の低下)が関係者を悩ませていたが、今は「宝の山」と化し
ている。
■■4.銘柄アイディア・研究/資産アプローチ
帝国繊維(3302)Y517、PER:8.9倍
日本フェルト(3512)Y393、PER:12.7倍
市川毛織(3513)Y363、PER:17倍
実質企業価値に注目
■帝国繊維(3302)
時価総額:139億円、OPM:11%、麻の最大手、残存者メリットを享受、繊維
事業のOPMは7%、麻を混紡にした洋服、リネンなど、防災関係ホース・消防服、
防災車両、防災器具(救助用カッターなど)売上の47%、OPMは16%、不動産
賃貸は3%だが、OPMは68%。
連結従業員数308名、単体(176名)有利子負債:15億円、投資有価証券:13億
円、現預金:16億円、実質EV:125億円、営業利益:今期予:28億円、減価償
却費:3億円、EBITDA:31億円、EV/EBITDA:4倍。
同社の有価証券報告書の有形固定資産明細表を見ると、この会社明治40年帝
国製麻工業として合併会社でスタート、土地の簿価が8.14億円、建物:52億円、
日本橋二丁目の本社簿価314万円、97平方メートル:昨年の基準地価では560万
円相当(平方メートル)これだけで5.4億円、同社保有賃貸物件/千代田区の簿
価3.18億円、336平方メートル、1平メートル:400万円として13億円。もっと
簡便な方法は、土地と建物のバランス(通常4,000万円の土地に2,000万円位の
建物を建てるのが普通)、建物が52億円なら土地の価値は通常2倍から3倍、2倍
として100億円相当を保有している模様。実質EV/EBITDAは、2倍程度と推定。
手堅いビジネス:売上高:245億円、年間EBITDA:31億円と価値ある不動産(?
価格)。同社のオペレーティングEquity Value、Firm Valueの計算と資産価値
を計算(資産有効活用術などの手引きを使って)すると実に楽しい。
■日本フェルト(3512)
Y393、連結純資産:一株当たり純資産:645円、時価総額:89億円、現預金:
37.5億円、投資有価証券:66億円、有利子負債:49.5億円、営業利益:11億円、
OPM:9%、減価償却:6.2億円、EBITDA:17.2億円、EV/EBITDA:5.9倍。
業務内容分析:製紙用フェルト:日系メーカーでは、同社と市川毛織(3513)
で半分ずつの寡占状態(海外競合メーカーについては不明)、基本的に新規に
紙・パルププラントは環境問題、内需の頭打ちから新規設備投資は出てこない。
一方、中国及びアジア周辺では紙は、恒常的に不足気味。同社は、大正6年に
設立、平成8年に千代田区から本社を赤羽に移転・集約。北区赤羽の本社物件
調査(有価証券報告書ベース):1,753平方メートルを保有、簿価:僅かに2,1
84万円、昨年の基準地価(赤羽周辺:1平方メートル:33万円):5.8億円、鎌
倉の厚生用施設:730平方メートル、簿価:6,182万円、鎌倉(1平方メートル:
20万円として):1.46億円、他にも工場などの施設があるが、直接生産に関係
のなさそうな物件だけで、7.26億円。
調整後EV/EBITDAで約2.0倍。浮動株比率36%もある。ジパング(宝物のある島)
銘柄?
■市川毛織(3513)
Y363、時価総額:108億円、有利子負債:30億円、現預金:24億円、投資有価
証券簿価:53億円、実質MV:61億円、営業利益:16億円、OPM:14.5%、減価償
却費:9.6億円、EBITDA:25.6億円、実質MV/EBITDA:2.3倍。一株当たり純資産
:692円。
事業内容は、日本フェルトとほぼ同様だが、海外向け売上は日本フェルトの
倍、33%ある。同社の不動産関係を少し調べてみよう。東京都文京区本郷2丁目
(2―14―15):素晴らしい文京地区に2,072平方メートルの本社を保有、簿価
は僅か1,603万円、昨年の基準地価ベースで見ると1平方メートル約120万円、時
価にして24.9億円。これを先ほどの実質MVから引くと、調整後EV/EBITDAではな
んと1.41倍。日本フェルトも市川毛織も従業員数は、720名程度。浮動株35%も
ある。
総括:資産デフレ終焉に伴い、様々な投資手法が使えるようになった日本株市
場(資産マーケット)。歴史が古く斜陽産業、企業も多いがニッチな事業、採
算性の高い事業を行っている企業は意外に多い。市川毛織(3513)のOPMは、
14.5%もある会社である。国内事業では成長性はないが、日本フェルトと同様
アジア、今後インドなどで製紙ビジネスは大きく伸びるが、フェルトを供給で
きる企業は、世界で極めて限られている。
暑さで寝苦しい夜に、違った側面からEquity Investmentを考えると、実に違
った投資対象が出てくるものだ。Graham & Doddの投資アプローチを少し応用し
ただけで「机上演習」は十分に楽しめる。実践する投資家がどの程度いるか不
明だが、資産デフレの環境では、MVを計算するのは大変だが、資産価値が安定
若しくは資産に対する期待上昇率がプラスに転じるだけで、「宝の山」は見え
てくる。
■関連スケジュール−(Source: Technical Data, Market News, First Call,
Thomson Financial, Bloomberg) 予想値VS昨及び前回発表値 (dollar)Cはセン
ト。
28日(水):
米:Time Warner est. 0.15, Boeing Co. est. 0.47, June Durable Goods
est. 1.5% Vs 1.8%, June Durable Goods et. 1.5% (May: 1.8%, two
consecutive month decline or not)
亜:UMC, Novatek
日:ソニー、シャープ、パイオニア、ビクター、カシオマイクロニクス、沖、
ホンダ、三菱電機、NEC、6月商業販売統計
29日(木):
米:Western Digital (WDC), KLA-Tencor ( ): est. 0.45,Bristol-Myers
Squibb (BMY) est. 0.39, Dow Chemical est. 0.67,Exxon Mobil est.
0.88,Initial Jobless claims (last week: 339,000)
亜:TSMC
日:松下電産、日立、富士通、伊勢丹、野村ホールディング、住友商事、ヤ
マハ発動機、住友商事、ワールド、2003年度特定サービス産業実態調査、
6月鉱工業生産指数
30日(金):
米:ChevronTexaco: est. 1.59, GDP 2Q: est. 3.7 (1Q: 3.9%) July
Michigan Sentiment est. 96.1 (June: 96.0), July Chicago est. 60.0
Vs 56.4
日:東京エレクトロン、三洋電機、東芝、富士写真、三共、エーザイ、マツ
ダ、三菱証券、岡三証券、メルシャン、王子紙、新規公開:マックスバ
リュー、完全失業率、有効求人倍率、消費者物価指数、電力需要実績、
住宅着工件数、建設工事受注、
その他:8月3日、カシオ、8月5日:船井電機、アルパイン
(菊川 半蔵)
(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。)
===================================
┏━┓━┓
┃執┃筆┃
┗━┗━┛
┃後┃記┃
┗━┗━┛
多少古いニュースですが、イオンが1000億円を超える公募増資を発表。
同時に1:2に分割を発表しました。分割=株価上昇という好イメージに支え
られて、株価は当面の暴落を回避しました。
億近ON THE WEBでも話題になりましたが、もぐたんさんからは、
「225のファンドからは売りが出るから結局は下がるのではないか」という
指摘をいただきました。
日経平均は、株価の単純合計と除数とで決まります。分割をすると、イオンの
株価は半分になりますから、225の構成比も半分に落ちてしまいます。分割
をして、配当も見事に半減するとしたイオンの小手先の分割には、憤りを感じ
ましたが、どうあがいても最後には下がるというのが市場というものです。
市場は、株式分割を高く評価しているようです。
しかし、分割は、相場が悪いときは、決まって悪材料になるということを今の
うちから覚えておいた方がよいでしょう。
(山本 潤)
===================================
■億近 火曜日執筆陣のプロフィール■
〜キーワードは経済的独立です!!〜
◆山本 潤(やまもと じゅん)
外資系投資顧問に勤務するリーマン・アナリスト。(=雇われ証券アナリス
ト)。アジア株と日本株を担当している。
石川凛門下で経済的独立を目指している。コロンビア大学院で電気工学の修
士課程に在籍中の学生の身でもある。
2000年3月より億の近道に執筆。東京理科大学卒(電気工学専攻)。島
根大学卒(思想史専攻)。島根大学大学院卒(法哲学専攻)。
20年前にはジャズピアニストをしていたが、当時は経済的自由がなく挫折。
いまでも、ミュージシャンを夢見ている。
◆深田萌絵(24)
美術系短期大学にて現代絵画を卒業→会社に勤めながら、株式投資を開始→
会社を辞めて再進学を決意→現在、早稲田大学 政治経済学部 国際政治経済
学科 一回生。
現在、インターネット放送局『あっと驚く放送局』内番組「じゃぱねっと株
だ!」に株アイドルとして出演中!www.kabuda.com
個人サイト「萌絵のトレーディング☆トレーニング」での株式公開運用を4
月の中旬から開始予定!http://moe-fukada.hp.infoseek.co.jp/
皆さんのぞきに来て下さいね☆
◆石川 臨太郎(いしかわ りんたろう)
リーマンを続けながら、不動産投資と株式投資の成功により、数年前に経済
的独立を果たした。リーマンなのに、月額300万の副収入を達成。
成功哲学の実践者。インフォシーク掲示板「億の近道」の掲示板「居酒屋」
の店長。ポジティブパワーを惜しみなく、みんなに与えている。
◆彼岸 先生(ひがん せんせい)
日本国内における携帯電話の自由化にともない、92年から携帯電話機の機
構設計に従事。アナログ携帯電話からデジタル携帯電話機と国内の市場の発展
とともに会社生活をおくる。
一方、99年から外国為替、2000年に外国投信、本格的に国内株式をは
じめる。01年に億近のゼミに入り、修行の毎日をおくる。03年より、不動
産投資をスタート、04年から億近に執筆。妻1人子供2人。
某大手電機メーカーのエンジニア。機器設計や開発を手掛けている。
経済的独立に着実に近づいている。
※経済的独立=いま、会社を辞めても、死ぬまで生活には困らない目処がつい
ている状態。資産からの収益が生活費を今後も末永く上回る状態が続く見通し
が立つこと。
◆菊川 半蔵(きくかわ はんぞう)
日系証券に87年入社。国際部にて海外投資家向け資料作成、88年より、
投資情報部にて海外機関投資家向けレポート作成。個別銘柄、産業調査、91
年末、ニューヨークにて日本株の営業、(93年には、ワールドトレードセン
ターの第一回目のテロに遭遇)。97年春に帰国、機関投資家営業部にて内外
の機関投資家営業。99年11月に某外資系証券に移り現在に至る。外人動向
やアジア企業の動向に詳しい。
趣味:フィットネスクラブでエアロビの先生に厳しく指導されること、おか
げで2ヶ月で体脂肪1.5Kgダウン(1kg消費するのにフルマラソン3回
分)、年に家族と海外旅行に行くのが何よりの楽しみ(SARS、テロなどで
最近は、東京B級グルメの旅)、音楽は何でもOK。
将来:フィナンシャルプランナーとして、日本の個人金融資産形成の「増幅」
に寄与したい。ブローカーの若手育成が目下の目標。外国人投資家に負けるな、
ニッポン株式投資家!
億の近道の火曜日版は執筆者を募集中です。
出版企画、多数あります。お気軽にお声をおかけください。
===================================
■「個人投資家のための景気観養成セミナーDVD」発売中!■
昨年11月に行われた村田雅志氏の景気観養成セミナーを全て収録した2枚
組DVDです。
◆受講したいけど行けなかった…という方には最適
当日行われたセミナーの全てを漏らさず収録。もちろん、セミナー当日配布
された資料も収録しております。これで開催地に縛られることなく、自分のペ
ースで学習することが可能です。
◆マスターへの早道は反復
頭で理解しているつもりでも、いざ実践してみると様々な疑問点が新たに湧
いてくるもの。DVDで何度も復習することにより、マスターへの早道となり
ます。今回のセミナーをより自分のものにするためのツールとしてお役立て下
さい。
詳細はイノベーターズ・フォーラムのホームページまで。
http://www.iforum.jp/dvd.htm
===================================
■億近執筆陣の本 好評発売中!■
村田 雅志
▼景気予測から始める株式投資入門▼
パンローリング ISBN4-7759-9007 3300円+税 231ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990070
山本 潤
▲投資家から「自立する」投資家へ▲
パンローリング ISBN4-7759-9008 4800円+税 426ページ
http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990087
===================================
【炎氏よりPR】
メルマガの購読者を募集しています。企業訪問やトップとの面談を通じて皆
様にとって有意義な生の情報を提供することが私の使命です。アナリスト経験
とファンドマネジャー経験を積んできた私のコンテンツで夢の「億の近道」を
実現してください。
人生が山あり谷ありであるように株式投資の世界も山あり谷あり。
季節ごとに咲く花が違うように、株式市場に咲く花も異なっています。
きれいな花や景色を探して旅する松尾芭蕉が皆さんに歌を詠むように私の発
見の旅のエッセンスをご賞味下さい。
料金は年間最大2万円。格安ではありますが内容には自信があります。
(炎)
有料メルマガの詳細は炎氏のサイトまで。http://www.irisjapan.co.jp/
===================================
億近オフィシャルクラブ掲示板(無料)には、メルマガにはない執筆陣の様々
な書き込みや個人投資家の皆様の書き込みで盛り上がっております。
登録メンバーは3750名突破!まだの方は是非登録を。
億の近道オフィシャルクラブ(掲示板)
http://club.www.infoseek.co.jp/club.asp?cid=l0600001
※掲示板に入るためにはinfoseekのメンバー登録(無料)が必要です。
===================================
当メルマガは以下のシステムを利用して発行しております。
◆まぐまぐ ID:0000020640
購読解除:http://www.kaijo.com/
◆E-Magazine ID:okuchika
購読解除:http://www.emaga.com/info/okuchika.html
◆melma! ID:m00010868
購読解除:http://www.melma.com/
◆メルマガ天国 ID:1127
購読解除:http://melten.com/m/1127.html
◆macky! ID:okuchika
購読解除:http://macky.nifty.com/cgi-bin/bndisp.cgi?M-ID=okuchika
編集者:億の近道発行プロジェクト
発行者:NPO法人イノベーターズ・フォーラム
email:chikamichi_oku@hotmail.com
http://www.iforum.jp/
このメールマガジンの無断転載・引用を禁じます。
==================================