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億の近道2015/12/08


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投資情報メールマガジン                   2015/12/08

             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
          (本日の担当:石川臨太郎)

 ◆コラム「特別掲載 バランス・シートを読むための簡単な知識(2)」
      :石川 臨太郎


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◆コラム「特別掲載 バランス・シートを読むための簡単な知識(2)」


 有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライ
ブラリのうち、最近掲載した期間限定コラムシリーズから第2回目を今回特別
に掲載いたします。

 期間限定コラムでは、石川臨太郎が銘柄選定や分析のときに利用している指
標や方法、コツやポイントなどを発表してきました。
 この2回目コラムは、バランスシート(貸借対照表)を投資に役立てるため
の考え方と方法が書かれています。ぜひ参考にして、株式投資の王道である財
務分析の一部を身につけてください。

 それでは、自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。


==「期間限定コラム バランス・シートを読むための簡単な知識(2)」==
  (有料メルマガ第346回・2015/9/8配信号)


 私は同年代の定年退職した知人と株式投資の話をすることが多いですが、

『バランス・シートも損益計算書を読むための知識が無いし、有価証券報告書
も詳しく読んだことは無い。でも株式投資をやっているし、株で稼ぎたい。』

という人もいれば、財務諸表を読む能力が高く、その力を使って稼ぎまくって
いる人もいます。

 無いよりあったほうが有利な知識です。購読者の中で、そのような知識を私
以上に持っているかたもいらっしゃるとは思います。でも知らない方もおられ
ます。お付き合いください。


 さて今回もコラムの最後に財務の基礎知識に触れたいと思います。

 前回は私が一番重視している『現金と預金』について書きました。しかし良
く考えるとバランス・シートとは何かを最初に確認しておくべきでした。

 そこで今回は、バランス・シートとはどんなものかを大雑把に俯瞰してみた
いと思います。


 『現・預金』はバランス・シートの勘定科目の一つです。個別の勘定科目も
大事ですが最初にザクッとバランス・シートを全体として大きく掴んでおくこ
とが大事でした。


1.バランス・シートをどう見るか。


 ある企業のバランス・シートを見せられ、この企業が財務内容の良い企業か
財務内容の悪い企業か一分で判断しろといわれたらみなさんはどうするでしょ
うか。その判断の仕方を今日は学びましょう。


 それでは質問です。

「バランス・シートの左側と右側には何が表示されているかをひと言で言って
ください。


 このように質問されたら購読者のみなさんはなんとお答えになるでしょうか。


〔バランス・シートの左側には何が書かれているのか〕

 バランス・シートの左側には企業の資産が表示されています。
 つまり「目にみえるもの」が表示されているのです。

 それはお金が姿を変えたもろもろのもので、企業が調達したお金がどのよう
に企業の中で運用されているかを表しています。


〔バランス・シートの右側には何が書かれているのか〕

 バランス・シートの右側には、資産(=運用されているもの)を賄っている
お金の出どころが表示されているのです。


 バランス・シートを見るとき個別の勘定科目の内容を細かく見ていくととも
に、大雑把にバランス・シートを俯瞰することも必要になります。


 バランス・シートを左右同時に見ることによって、その企業の財務構造を理
解することができるからです。

 財務諸表の勉強を始めると、ついつい森を見るのを忘れて、細かい木を見る
ことに目が行きがちですが、森で迷わないためには、大雑把に森を上から写し
取った俯瞰図を忘れないようにしたいものです。

 投資家にとっては、この考え方、見かたのほうが個々の勘定科目よりずっと
重要です。


2.バランス・シートを見るときの第一の着眼点

 私は金融資産が大好きですが、この「資産」というのは何でしょうか。

 「お金の運用」された具体的な姿を「資産」といいます。
 これはいま学んだようにバランス・シートの左側に表示されています。

 現・預金はお金そのものですが、投資有価証券は、すぐにお金に変わる
 『資産』です。


 じゃあ、金融資産以外の『資産』、例えば在庫とか土地とか建物を得るため
に使ったお金の出所はどこでしょうか。

 それが示されているのがバランス・シートの右側です。


 「お金の出どころ」には「他人のお金=負債」と「自分のお金=資本」があ
り、負債のほうを「他人資本」資本のほうを「自己資本」というわけです。
 他人資本はいずれは返済する必要があるものです。

 だから私は自己資本比率を重視して、書くようにしています。
 自己資本比率が高い企業のほうが倒産リスクは低くなります。


〔第一の着眼点 自己資本比率〕


 それではバランス・シートを一目見てその企業の財務内容を判断する場合の
着眼点を説明します。


 ◎バランス・シートを見るときの第一の着眼点は「自己資本比率」です。


 利益が上がらないと自己資本比率はどんどん悪化していきます。自己資本比
率が低いということは、設備や関係会社への投資(固定資産)も、毎日の営業
活動のために必要な在庫や売掛金・受取手形などの運転資金(流動資産)も、
とにかくほとんどの資産は他人のお金でまかなわれていることを意味します。
他人のお金の最も大きなものは借入金です。


〔借金企業の持つ在庫は実は借金の塊なんです〕

 借入金で資産を賄うということは、売上金のいかんにかかわらず時間に比例
して大きな金利が発生していることになります。不況時には不況抵抗力が弱い
体質を表します。不況期には風邪を引きやすい体質です。風邪は万病のもとで
風邪をこじらせると死に至る病(=倒産)でもあります。

 また、設備資金や運転資金の借入の返済に常に追われることになり、資金繰
りが苦しい財務体質を端的に表わす指標でもあるわけです。


自己資本比率=自己資本÷総資本×100

 大きい(比率が高い)ほうが財務内容が良いのです。


今日はここまでとします。


経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎


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 ています。石川臨太郎が特定銘柄を挙げて詳細研究する「銘柄研究」が好評
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 また、コラムでは、「12月と年末に入り、今年より来年の運用成績を良く
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 加えて、期間限定コラムとして、「知っていたほうが役に立つ簡単な投資知
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