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億の近道2007/08/03


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投資情報メールマガジン                   2007/08/03
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週4回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析や銘柄を参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
           (本日の担当:村田雅志)

  ◆コラム「グローバル投資のポイント(62)」:村田 雅志

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◆コラム「グローバル投資のポイント(62)」

■ネット証券による投信販売拡大のポイント■

 インターネット専業証券(ネット証券)大手5社の今年4−6月期の業績が
公表されています。大手5社(SBIイー・トレード証券、松井証券、マネッ
クス・ビーンズ・ホールディングス、カブドットコム証券、楽天証券ホールデ
ィングス)の営業収益は前の年に比べ2から29%の減少、純利益は3から8
9%の減少となっています。新興市場を中心に個人投資家の株式売買が落ち込
んだほか、ネット証券各社が株式取引手数料の引き下げを実施したことが、減
収減益の原因と考えられます。

 一方で、同じ証券会社でも店舗を持つ対面型の証券会社は業績が好調です。
野村ホールディングスなど証券大手5社の今年4−6月期の業績は、特殊要因
があった日興コーディアルグループを除き、4社が増収増益となっています。
株式取引手数料収入は、ネット証券と同様、減少していますが、投資信託の販
売手数料と、残高に応じて増える信託報酬がともに増加し、野村ホールディン
グスと大和証券グループ本社では、投資信託関連手数料が四半期決算開示以降、
最高を記録しています。

 こうした事例を目にしたためか、ネット証券各社は、株式売買手数料に左右
されにくい収益体制を構築すべく、投資信託の販売に力を入れようとしていま
す。とくに、ネット証券各社の場合、株式取引と同じように、投資信託の販売
手数料をゼロにした「ノーロード型」と呼ばれる投資信託の販売を拡大する動
きを強めています。投資信託を扱っていない松井証券を除くネット証券大手4
社が販売するノーロード型投資信託の数は、延べで200本を超えており、3
月末に比べ50本以上も増えています。

 ただ、9月末に施行が決定した金融商品取引法への対応も考えると、ネット
証券各社は、今まで以上に、手数料引き下げとは異なる努力が求められる気が
します。7月31日、政府は、金融商品取引法を9月末に本格的に施行するこ
とを決定しました。金融商品取引法では投資家保護の強化が示されており、金
融機関は、投資信託など金融商品を販売する際に、パンフレットや広告に手数
料や元本に対する損失率などのリスクを明示することが義務付けられています。
法律の趣旨を考えると、金融機関は、これまで以上に投資信託の手数料やリス
クの説明を十分に実施する必要が出てくるといえます。

 ネット証券は、対面型証券会社と異なり、インターネットを通じて販売する
だけに、口頭での説明がほぼ不可能です。このためネット証券は、投資信託の
販売において、これまで以上に工夫を凝らした説明をネット上で展開する必要
があります。しかし、金融商品取引法に対応しながらも他社と差別化した説明
をするには、それなりのノウハウが必要です。ネット証券が、投資信託の販売
を拡大させるポイントは、手数料の引き下げではなく、金融商品取引法に対応
した効果的な説明能力の向上にあると思えます。

村田雅志(むらた・まさし)
(GCIキャピタル・チーフエコノミスト)

<筆者について>
三和総合研究所、三和銀行にて産業機械アナリスト、
UFJ総合研究所にてエコノミストとして活動後、
2004年にGCIアセットマネジメント入社。05年9月より現職。

現在、コンテンツ事業の立ち上げに奮闘中。
GCIグループ初の投資情報サイト【Klugクルーク】にて、投資に関する
コラムを執筆中。http://www.gci-klug.jp/klugview/

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村田が配信しているポッドキャスト番組のランキングが、なんとか50位以内
を維持しております。
しかし!!!油断は禁物。
皆様からの応援で、少しでも長くランクインさせてください。

(iTunesをダウンロードされている方)
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(iTunesを知らない方)
http://www.gci-klug.jp/klugview/07/02/22/post_73.php
※サイトの下のほうにある「サイトで聴く」の再生ボタンを
 クリックして下さい。

<主な著書>
「景気予測から始める株式投資入門」(パンローリング)
 http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784775990070
「絶対リターンを目指すオルタナティブ投資」(すばる舎)
 http://www.tradersshop.com/bin/showprod?a=2596&c=9784883994298

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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これからもどんどん進化していく予定です。ご期待下さい!

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 「億の近道」のwebがリニューアルしました!
 バックナンバー閲覧を重点に置いた、ブログ風の作りになっております。
現在、2006年8月分まで掲載しておりますが、順次過去分を追加してい
く予定です。コメントなどはつけられませんが、まとめ読みなどに是非ご利用
下さい。
 http://okuchika.net/

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 「億の近道」は特定非営利活動法人イノベーターズ・フォーラムの登録商標
です。この名称での有償のサービス等は行っておりません。紛らわしい名称の
サービスは弊社と一切関係ありませんのでご注意下さい。

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億近オフィシャルクラブ掲示板(無料)は、執筆陣を含めた様々な方がコミュ
ニケートしております。是非ご参加ください。MSNのサービスを利用してお
ります。
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