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億の近道2014/05/21


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投資情報メールマガジン                  2014/05/21号
              イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

   ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★

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             −本日の目次−
          (本日の担当:小屋洋一)

◆コラム「最近投資クラブで検討した株式 第一実業株式会社(8059)」
    :小屋洋一

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◆コラム「最近投資クラブで検討した株式 第一実業株式会社(8059)」

 久しぶりに投資クラブで検討した銘柄紹介です。
 日本株をやっている読者の方々には楽しみにしていただいているコーナーで
す。

 それでは、いつもの通りこれまで投資クラブで重視している企業選択の4つ
のポイントを確認してみましょう。

・売上に対する粗利益率、当期利益率が高い会社
・財務的に安定している会社
・ROEが高い会社
・多額の設備投資が必要でない会社

の4点を投資クラブでは重視しています。

 第一実業はマイナーな会社だと思いますが、産業機械やプラントに必要な器
具の輸出入商社です。
 つまり産業機械やプラント開発、エレクトロニクス投資などへの設備投資が
盛り上がってくれば業績が良くなる銘柄です。

1.売上に対する粗利益率、当期利益率が高い会社

 平成26年3月度決算の売上高は1221億円、売上総利益が173億円、
 当期純利益が24.6億円です。

 粗利益率14.2%、当期利益率2.0%となっています。

 決して両数字とも高い数字ではありませんので、商社(卸業)の一般的な数
字は粗利益率2%程度、近年直接投資を積極的に行っている総合商社で15%
程度であることを考えれば、総合商社並の収益率を誇っています。


2.財務的に安定している企業

 自己資本比率は38.2%でそれほど高い数字ではありませんが、今後も安
 定的な純利益を積み上げて高まっていくことが予想されます。

3.ROEが高い会社

 平成26年3月期のROEは8.2%です。財務的なレバレッジがかかって
 いますので、もう少し高い数字を期待したいところです。
 ただし、これまで数年間は

 平成23年3月  10.9%
 平成24年3月  10.8%
 平成25年3月  11.2%
 平成26年3月   8.2%

 と今年度を除けば、二桁の水準は維持しています。

 平成26年度の利益水準の低下は、給与の上昇と負ののれん代の償却が大き
 な要因ですので、今年度の数字が注目されます。

 平成27年3月期決算予測では、概ね10%程度が予想されています。

4.多額の設備投資が必要でない会社

 商社ですので、資金繰りに変動はありそうですが、設備投資という意味では
 多額の資金は必要ありません。
 例年投資のキャッシュフローは数億円(一桁)といったレベルです。


5.株価

 現在の株価は429円(5月22日終値)、予想PER7.4倍、PBR
 0.73倍という水準です。PBR、PERともに割安な水準で放置されて
 います。
 配当利回りも3.7%と高水準ですので、長期で保有するには適切な銘柄の
 ように思います。

6.その他評価

 最近では、取締役以上の報酬を株価インセンティブのあるストックオプショ
 ンで支給する等、株価を意識した経営層に変化しつつあるように見受けます。
 その行動を投資家としては評価したいところです。

株式会社マネーライフプランニング
代表取締役 小屋 洋一
http://www.mlplanning.co.jp/

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者
の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。)

このコラムはいかがでしたか?面白かった・役に立ったと思った方は
是非ワンクリックをお願いいたします!
http://clap.mag2.com/presouthiaクリックだけでも結構ですし、コメントをいただけるともっと嬉しいです!

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【石川臨太郎の有料メルマガ、好評配信中!】

 億の近道(NPO法人イノベーターズ・フォーラム)では、執筆者の石川臨
太郎氏の有料メールマガジンを好評配信中です。

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や事業投資で業績を伸ばしており、保守的な業績予想を行う傾向があり今後上
方修正に加え実績がさらに上回る可能性が非常に高く、配当利回りが高い企業
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柄についても言及しています。

 是非この機会にご購読下さい。
有料メルマガは週1回・火曜日配信です。
詳細は http://www.iforum.jp/magazine.htm をご参照下さい。

過去サンプル(研究銘柄)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=5007 ★NEW!(2013/1/15配信号)
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過去サンプル(コラム)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4935 ★NEW!(2014/4/1配信号)
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4222
 http://okuchika.jugem.jp/?eid=4235
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