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億の近道2012/12/18


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投資情報メールマガジン                   2012/12/18

             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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【ご挨拶】
 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を
したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目
指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」
の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう!

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             −本日の目次−
          (本日の担当:石川臨太郎)

 ◆コラム「有料メルマガライブラリから(42)」:石川 臨太郎

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◆コラム「有料メルマガライブラリから(42)」

 有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライ
ブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を再編集して毎週掲載い
たします。自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。
 なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致し
ないことを予めご了承下さい。

 特別に直近のコラムを掲載する全4回シリーズの、今日は最終回です。
現状の市場の状況と読み合わせながら、投資戦略&戦術の参考にどうぞ!

==「日本の株式市場に変化の兆しが見え始めた」==
  (有料メルマガ第203回・2012/11/20配信号)

―『いまが最悪なら絶好の買いチャンスとなる』を実行するなら流動性の高い
  銘柄のほうが早く結果が出るのではないかという仮定を試すべきときが来
  たのかもしれない。−

 11月15日、16日には米国株式市場追随で動いてきた日本の株式市場が、
米国離れをはじめる兆しが見えてきたような気がしています。

 米国の株式市場が連続で大きな下げを続ける中で、11月15日に日本の多
くの銘柄が反発高を行ない、その動きは16日にも引き継がれました。

 野田首相が14日に衆議院解散総選挙を決めたことも、変化の兆しなのかも
しれません。

 外国人投資家などは、
『日経平均だけが目立った底固さを見せたのは、野田首相が約束通り解散を実
行に移したこと。更に自民党の安倍氏が次の首相に選ばれるのではないかとい
う期待感があったこと。
 また、野田首相は最後に黙って引退するのではなく、財務相が新たな景気刺
激策を11月末までに出すことを主張した。また自民党もインフレ・ターゲッ
トを現行の1%から2%へ、GDP成長ターゲットを3%へ引き上げるという
ことを経済再生レポートの中で主張して、これに対抗している。』
このような解説を聞きました。ドル円相場も円安に動いています。

 もし、日本株式市場に変化の風が吹き始めるなら、出来高の大きな時価総額
が500億以上あるような銘柄に、投資資金が流入しはじめる可能性がある。
そんな気持ちがあったので、まだまったく動きが見えない状態でしたが、先週
号のコラムでI社やC社など、時価総額が500億円を超えるような銘柄につ
いても研究銘柄としてみたい。そのようなことを書きました。

 過去のコラムでも、私も60歳が近づいて私的年金が入り始めるので、配当
や配当優待利回りの高さを銘柄選択の最上位条件に置くことが求められるとい
う、いままでの経済上の必要性(=経済的制約)が少し弱まったことは、何度
か書いて来ました。

 配当利回り、優待利回りが高い銘柄は投資環境が悪化して、株価の下落圧力
が高まる時期には、配当や優待が株価の下支えをしてくれるので、銘柄選択の
条件として重視していくことは、ポートフォリオの防衛力を高める意味でも有
効です。

 私自身のポートフォリオが、ダメージをこうむる中でプラスを維持できてい
たのは、配当利回りや配当優待利回りが高い銘柄群の配当や優待が寄与してお
り、このような銘柄の株価も下がりにくい(または上げてくれる)ということ
が最大の理由でした。

 しかし、もし日本株式市場に吹く風の向きが変わるとしたら、いままであま
り下げなかった小型の優待銘柄の反発力より、リーマン・ショックの時よりも
大きく下げてしまったF社やI社など出来高の多い銘柄の反発力が強く大きく
なるのではないだろうか…。そんな思いもあって、11月15日の大引け後に
大型株の動きをチェックしてみました。そして、変化の風が吹き続けるのかを
体感する為に、米国株が更に続落した16日にも大型株の動きを観察してみま
した。16日は週末なので、休日をはさむリスクを避けるために大引けには利
喰いの売りも出るかもしれないと考えていましたが、株価は強いままで終わり
ました。

 15日の大引け後に株式市場を確認してみると、I社は、信じられないほど
強い反発力を示しており、1000円台を回復し、15日の終値は前日比55
円高の1030円でした。16日もI社の株価は強さを失わず、一時は108
8円まで上がり、16日の大引けの株価は1083円でした。

 F社も久々に上げて、15日には前日比59円高の1336円と、1300
円台を回復していました。I社と同様に、16日もF社の株価も強さを失わず、
16日の大引けは16日の最高値の1395円と、高値引けとなりました。

 O社は、直近の高値(1700円)から200円も下落して、そこから反発
し始めましたが、まだまだ下落額から比べた反発額が低く、I社やC社よりも
2013年3月期のPERが低い、キャッシュ・リッチの銘柄はないか、そん
なことから本日の研究銘柄に選びました。

 O社が頭に浮かぶと、同時に出てくるのがO社と世界トップを競っているJ
社ですが、J社は大きな自社株買いをスタートしてしまい、O社よりも株価の
回復力(=上昇率)が高いこと。そして、この頃の自社株買いは自社株買い発
表後の数日だけ株価が高くて、直ぐ下げてしまうことが多いことから、高値掴
みのリスクが高いこと。そんな理由からO社を優先して研究銘柄として取り上
げました。しかし、日本の株式市場に吹く風が本当に変化したなら、J社も研
究銘柄として取り上げてみたいと考えて、調べています。

 最近の株式市場のリスクオンとリスクオフの間隔は短く、変動が激しい為に、
日本の株式市場に吹く風の向きが本当に変わったのかどうかは、まだ定かでは
ありません。しかし、いずれは風向きが変るなら、変化後のターゲットを事前
に研究しておくことも大事なことだと考えています。

 しかし、来年の1月から3月までに配当や高額の優待のある銘柄にも投資資
金が向かい出す可能性も高いです。

 先週のコラム銘柄の株価の推移を追ってみます。

E社
 11月12日月曜日終値2154円
 →メルマガ配信日11月13日終値2202円
 →11月16日終値2277円

T社
 11月12日月曜日終値1331円
 →メルマガ配信日11月13日終値1363円
 →11月16日終値1396円

日精エー・エス・ビー機械
 11月12日月曜日終値429円
 →メルマガ配信日11月13日終値439円
 →11月16日終値455円

C社
 11月12日月曜日終値1465円
 →メルマガ配信日11月13日終値1459円
 →11月16日終値1516円

 I社の株価の反発力には及びませんが、高配当優待利回り銘柄も、小型の非
優待銘柄も、大型の高技術銘柄も、米国大統領選挙が終わった後の11月に入
ってからの株価の下落率が大きかったので、それなりに反発を始めたように感
じられます。

 その他銘柄群でも、株価の下落率の少ない銘柄は穏やかに、株価の下落率が
大きかったものは、少し大きめに反発していくような気配です。私がウォッチ
している銘柄の中では、大型の出来高の大きな銘柄のほうが反発力が強かった
ような気がします。自動車関連でもトヨタ系の大型株の反発が強かったように
思えます。

 しかし株価下落の大きかった自動車部品関連銘柄には、まだ出来高が少なく
て株価の反発率が低いので、配当優待利回り、配当利回り的に魅力的に感じら
れる銘柄も増えてきました。大型株が上がれば、小型株も追随して上がり出す
可能性が高いです。そして、小型株のほうが上がり出すと、少しの投資資金で
大きく上がるという特徴も出てきます。

 ドル円相場が円安に動いていくなら、いままで大きく売り込まれて下がった
為に自動車部品関連銘柄も魅力的な配当利回り、配当優待利回りになってきた
ものも多いので、そろそろ研究銘柄としてみたい。そのように考えて銘柄の調
査を続けています。あわてて飛びつくと痛い目に合う。本当に過剰流動性相場
が始まれば、大型株とか小型株とかに関係なく、業績が良く財務内容の良い企
業には資金が入り込んで循環相場が始まるので、じっくりと銘柄チェックを続
けて、いざというときに備えて準備しておくことが大事だと考えています。

経済的独立ワクワク!サポーター 石川臨太郎

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