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億の近道2010/11/30


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投資情報メールマガジン                   2010/11/30

             イ意 の 近 道

         −プロが導く「億」資産への近道−   週5回発行
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             −本日の目次−
           (本日の担当:岡村聡)

  ◆コラム「伝説の投資家シリーズ2 −James Simons」:岡村聡

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◆コラム「伝説の投資家シリーズ2 −James Simons」

 伝説の投資家シリーズ第2回は、James Simons(ジェームス・シモンズ)で
す。第1回で取り上げた、Warren Buffett(ウォーレン・バフェット)と比較
して、知名度の点でははるかに劣りますが、残している投資実績はバフェット
と同じくらい偉大なものです。

 シモンズは1982年にRenaissance Technologies(ルネッサンス・テクノ
ロジーズ)というヘッジファンドを立ち上げましたが、その後現在まで30年
弱に渡り、ファンドへの費用を差し引いた後で平均40%のリターンと言う実
績を残しています。バフェットの運用実績は、53年間で約23%の平均リタ
ーンなので、期間こそバフェットより短いですが、シモンズのファンドの実績
の凄さが分かります。

 また、リターンの高さだけでなく、株式市場が低迷する投資家が最も辛い環
境においても大きなリターンを上げている事も特筆すべきものです。リーマン
ショックが発生し、世界中に1万近く存在したファンドの約20%が解散した
と言われる、08年も、ルネッサンスの旗艦ファンドMedallion(メダリオン)
は何と160%というリターンをあげ、シモンズは08年にヘッジファンド業
界で最も高い25億ドル(約2,100億円)の報酬を受け取りました。

 妻のコラムにも書きました様に、ヘッジファンドの世界は、数学や物理の天
才たちが沢山いる業界ですが、シモンズの学問的実績はその中でも際立ってい
ます。数学の博士号を取得した後に数学の学会において大きな実績をいくつも
残し、幾何学の賞としては世界最高峰のVeblen Prize(ヴェブレン賞)を受賞
しました。

 しかし、40歳の時に突如として学問の世界から引退をし、金融の世界に転
身しました。シモンズのファンドの特徴は、金融のバックグラウンドのない数
学や物理学、情報理論、天文学の博士号取得者を大量に採用し、その専門知識
を生かした、非常に複雑な計量モデルに基づいて取引をしている点にあります。
過去の膨大なマーケットデータから、市場に非常に短期間のみ現れる歪みから
リターンを上げていくスタイルのようです。取引商品は株式・債券の現物や先
物はもちろん、コモディティやデリバティブ商品など多岐に渡っているようで
す。

 シモンズのファンドには、その偉大な投資実績から巨額の資金があつまって
いますが、残念ながらメダリオンを始め、新規の資金を受け付けていないファ
ンドも多いようです。また、シモンズのファンドのコストも業界最高クラスで、
管理報酬が年間5%で成功報酬も50%と、通常のファンドの3倍近くですが、
そのコストを引いた後でも世界最高の実績を残しているため、投資家も文句の
言いようがないようです。この巨額の資金を、1,000分の1秒という非常
に短い期間で運用するため、シモンズのファンドの取引量は膨大で、ナスダッ
ク市場の全取引の10%以上がシモンズのファンドによることもあるようです。

 シモンズは、2005−09年の5年間で、1兆円近い途方もない報酬を現
金で受取りました。何人かの企業家も数年で1兆円単位の資産上昇を果たして
いますが、これは株価上昇という確定していない計算上の価値であり、現金で
1兆円を手にしたのは、この地球上でシモンズくらいのものでしょう。そして、
その膨大な富を、シモンズも他の多くのアメリカ人超富裕層と同じく、寄付と
いう形で社会に還元しています。シモンズは2人の息子を事故で亡くしていま
すが、2人の息子の人生に関連した領域に寄付をし、自分の娘も患う自閉症の
研究や、アメリカの数学教育を向上するプロジェクトにも出資しています。

 投資スタイルが全く異なるバフェットとシモンズですが、同じように成功を
収められる投資の世界は奥が深いですね。そして、成功するとその資産を後進
のために寄付をする彼らの行動は、世界中の富裕層のロールモデルとすべき素
晴らしいものだと思います。

 シモンズは、70歳以上の高齢であるため、08年10月に10年1月1日
からファンド運用の日常業務から引退すると発表して世界を驚かせました。近
い将来、シモンズだけでなく、バフェットやソロスなどスーパースターファン
ドマネージャーが引退していくと考えられますが、ルネッサンスの今後のパフ
ォーマンスは、創業者が引退してもファンドが好成績を継続できるかの試金石
としても注目です。

S&S investments
岡村 聡

【プロフィール】
東京大学工学部卒、東京大学大学院学際情報学府卒。
卒業後、マッキンゼー・アンド・カンパニーを経て、
バイアウトファンドのアドバンテッジパートナーズに勤務。
2010年6月より、投資アドバイス会社S&S investments起業。

(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
 ては御自身の責任と判断で願います。)

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