オプション取引の面白さ2

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 投資家の皆さん、こんにちは!Mr.デリバティブこと堀川です。

 今日はオプション取引にまつわる面白いお話をしたいと思っています。


 さて、2日新補で始まった12月相場ですが、トランプ砲がいきなり発射され、日経平均先物は23000円を割り込み22900円まで下落しましたが、翌日に「トランプ大統領の思いつき発言に過ぎない」との楽観的報道も出て、再び日経平均は23500円を回復する場面がありました。

 注目の12月15日に新たな関税は発動されないとの楽観的な見通しが大勢で、米国市場では史上最高値水準での攻防が続いていますね。米中協議の行方がどのような結果になるのかはトランプ大統領の考え次第と、先行きの見通しが立たない状況ですが、このビッグイベントを通過すると市場の方向性が見えてくるかも知れません。


 上に行くのか、下にいくのか、ハッキリしない相場ですが、投資家それぞれが見通しをお持ちでしょう。
 今日はそれをオプション取引では、どのようにポジションを組んでいくかについて簡単にお話ししましょう。


 前回お話ししたように、まず第一にオプション取引では期限を投資家自らが選んで投資することが可能なのです。
 12/15は12月SQ算出日である12/13よりも後になります。従って投資の対象は2020年1月限(がつぎり)以降のオプションを投資対象にすることになります。


 強気の投資家であれば、現在の日経平均の水準が23500円近辺でありますから、それよりも上昇すると見込んで、500円上の24000円(130円)、1000円上の24500円(43円)、或いはもっと強気に25000円(12円)のコールオプションを買うことになります。
 投資金額はそれぞれ、13万円、4.3万円、1.2万円になります。

 コールオプションの買いは、1月限のコールオプションであれば、1/10のSQまでに日経平均が上昇して投資家が選んだ権利行使価格に近づけば上昇することになります。

 仮に強気予想が的中し、1000円日経平均が上昇したとすると、大まかなコールオプションの予想価格ですが、24000コールは130円→595円、24500コールは43円→315円、25000円コールは12円→135円まで上昇すると考えられます。
 安いコールオプションほど、上昇率が大きくなります。


 弱気の投資家であれば、プットオプションの買いで儲けを狙うことになります。500円下の23000円(250円)、1000円下の22500円(140円)、1500円下の22000円(80円)のプットオプションを
買います。投資金額はそれぞれ、25万円、14万円、8万円となり、投資家が選んだ権利行使価格に日経平均が下落する動きになれば、買い付けたプットオプションは通常であれば上昇します。

 仮に弱気予想が的中し、1000円日経平均が下落したとすると、大まかなプットオプションの予想価格ですが、23000プットは250円→760円、22500プットは140円→450円、22000円プットは80円→240円まで上昇すると考えられます。
 安いプットオプションほど、上昇率が大きくなります。


 小泉郵政改革相場の時、2004年の春から2005年の夏まで1年数か月にわたって日経平均は12000円が上値の壁となり、抜けずに苦しんでいました。それが8月に12000円の壁を打ち破ると、12月までの5か月間で16000円まで4000円の上昇を見せたのです。

 通常、オプショントレーダーは1か月後のSQ値を予想して、1ヶ月先が満期のオプション取引を行うものです。ところが、あるオプション取引初心者のお客さんは、3ヶ月先、半年先で、2000円程度上の権利行使価格のコールオプションに数百万つぎ込んでいた方がいました。

 その結果どうなったかと言いますと、200万円ほど購入していたコールオプションの価格が跳ね上がり、アッと言うまでしたが確か6〜7000万円になったのです。
 ビギナーズラックと言ってしまえばそれまでですが、1年半近くも抜けなかった12000円を抜ける前に、2000円も上の権利行使価格のコールオプションを買うなど、普通の投資家ではおカネを捨てるようなものだと、通常では考えつきもしないはずでした。


 そういう意味では、現在日経平均は23500円程度でなかなか24000円に到達できませんが、3ヶ月先の2020年3月限の26000円のコールオプションは34円の3.4万円で購入できます。10枚購入で34万円ですから、万一3か月後に日経平均が28000円になっていたら、34万円が2000万円以上に大化けすることになります。
 6か月先の2020年6月限の26000円コールは、135円の13.5万円で購入できます。こちらも半年間何が起きるかわかりませんから、もしも半年後に28000円になっていたら、13.5万円が200万円以上に軽くなるわけです。「テンバガー」どころの話ではありませんね。
 オプションの爆発力はすごいものがあります。

 株式市場でもオプション市場でも、捨て金覚悟で勝負に出れば、運良くタイミングがハマれば一気に「億の近道」を駆け上がることは誰にでも可能なのです。


 例として挙げた初心者だからこそ投資できた、思い切ったオプション買いでの長期投資で、大きな資産を作り上げた人が実際にいるのですから、投資は本当に奥が深いと思います。


(堀川秀樹)


[堀川秀樹氏プロフィール]

 フェアラインパートナーズ(株)代表取締役。
 日興証券にて個人営業から、デリバティブ開発課にて225、TOPIX型裁定取引、国内外の先物売買モデルの開発・運用に従事。
 投資工学研究所ではダブルα戦略、スタイルインデックスの開発等を行う。
 日興退社後は兜町のディーラーを経て、ひまわり証券にてシステムトレードの開発、225先物&オプション取引の啓蒙活動に尽力。同社の投資顧問事業をゼロから立ち上げる。
 日本の個人投資家に「225先物取引」「225オプション取引」「システムトレード」を普及させたことから業界で「Mr.デリバティブ」と呼ばれる。
 11年7月フェアラインパートナーズ株式会社代表取締役に就任。
 東京MXTV STOCKVOICE「ワールドマーケッツ」
 ラジオNIKKEI「レバレッジ・ヴィレッジ」出演中。


★オプションの入門の入門セミナー★
  =今さら聞けないオプション取引のあれこれ=


 いよいよ来週! 12/21(土) 18:15開場

 ●Mr.デリバティブ堀川秀樹氏が、日経225オプション取引をイチからお教えします。
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 セミナー受講料=5,500円(税込)

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 詳細はこちら ⇒ http://okuchika.net/?eid=8812


(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。)


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オプション取引の面白さ

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 はじめまして、Mr.デリバティブこと堀川と申します。

 90年代の初頭から大手証券でデリバティブ(派生商品)運用の仕事をしてきまして、特にネットで先物オプション取引が行えるようになった2004年ころからは先物オプションを軸に運用を行ってきました。

 リーマンショックや東日本大震災、アベノミクスなど大きく相場は上下に揺れ動きましたが、そんな時にポジションを持ち、市場の動きを全て体感してきたわけです。マーケットは経験すればするほど面白いものだとつくづく思う次第です。


 さて、今回はオプション取引がどのようなものか、簡単にお話ししたいと持っております。
 投資家の皆さんが一番興味のある点は、どんな魅力がある取引なのか、どの程度儲かるのか、という点でしょう。


 まずは魅力についてお話しします。

 日経225オプション取引は一か月(ほとんど4週間)の勝負が基本になります。信用取引の一か月版みたいな感じです。
 毎月第二金曜日の寄り付きはSQと言われる行事があるわけですが、オプションプレーヤーはこのSQ値が幾らになるのかが最重要ポイントとなっています。次のSQ値が幾らになるのかを想定して売買を行うわけです。

 主に使われる手法としては、大まかなレンジを想定しての勝負ができると言うことです。
 例えば11月SQ値は23638円だった訳ですが、あるオプション取引を行う投資家が、1か月後の12月SQ値が仮に25000円までは絶対にいかないと考えていたとすると、その投資家は25000円のコールオプションを売るという行為に出ます。
 実際そのコールオプションは20円(11月SQ算出時点)の値段がついていたので、楽に2万円は儲かったわけです。

 株式投資は「幾らまで行く」と思って投資しますが、オプション取引では「幾らまで行かない」という投資がカネになるということです。


 もう一つの魅力は少額の資金で投資ができることです。

 大化けの魅力は株式もありますが、オプション取引では2万円の投資が2600万円になった当社のお客さんもいますし、アベノミクスでは1万円が400万円にも大化けしたこともありました。
 それがわずか数日、で起きてしまうのですから、株式市場以上に大化けする時のスピードが早い、オプション取引は面白いと言えます。


 株式は連想ゲームで銘柄を選ぶとも言えますが、オプション取引は、自分の相場観をポジションとして組んで、方向を当てずに勝てるポジションが組めることも魅力のひとつです。
 方向はわからないけど、「ここからどっちかに大きく動く」なんて相場観をポジションとして組むことが出来るわけです。

 この先1か月の日経平均は、上は2000円幅は上昇しない、下も2000円幅は下落しないなど、大まかなレンジを想定して、単純に相場観ではなく、頭で考える運用ができるのも面白いところです。

 今回のセミナーではオプション取引の面白さや、簡単な始め方などを誰でも理解できるようにお話ししたいと思っています。よろしくお願いいたします。


(堀川秀樹)


[堀川秀樹氏プロフィール]

 フェアラインパートナーズ(株)代表取締役。
 日興証券にて個人営業から、デリバティブ開発課にて225、TOPIX型裁定取引、国内外の先物売買モデルの開発・運用に従事。
 投資工学研究所ではダブルα戦略、スタイルインデックスの開発等を行う。
 日興退社後は兜町のディーラーを経て、ひまわり証券にてシステムトレードの開発、225先物&オプション取引の啓蒙活動に尽力。同社の投資顧問事業をゼロから立ち上げる。
 日本の個人投資家に「225先物取引」「225オプション取引」「システムトレード」を普及させたことから業界で「Mr.デリバティブ」と呼ばれる。
 11年7月フェアラインパートナーズ株式会社代表取締役に就任。
 東京MXTV STOCKVOICE「ワールドマーケッツ」
 ラジオNIKKEI「レバレッジ・ヴィレッジ」出演中。


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 12/21(土) 18:15開場

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 ●YEN蔵氏×堀川秀樹氏座談会「オプションの活用法ほか」

 セミナー受講料=5,500円(税込)

 セミナー後、懇親会もあります(別途費用)

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